Selbst wenn die Welt erschüttert wird, wächst Indien weiter – Der neueste Bericht der RBI zeigt die "zähe Wachstumskraft"

1. Einführung – Indien im Jahr des "Doppelten Schocks"

Die Weltwirtschaft verlangsamt sich auch im Jahr 2025 weiter, belastet durch die gegenseitigen Vergeltungszölle zwischen den USA, China und Europa sowie die anhaltende Krise in der Ukraine. Die neueste Prognose des IWF sieht ein globales Wachstum von 3,0 % vor, wobei die Wachstumsrate der Industrieländer unter 2 % liegt – im Gegensatz dazu strebt Indien ein Wachstum von 6,5 % an. Die RBI hat in ihrem aktuellen Monatsbericht diese Darstellung einer "strahlenden Grenze inmitten einer globalen Verlangsamung" mit Daten untermauert.business-standard.comfinancialexpress.com

2. Analyse der Wachstumstreiber

2–1 Industrie- und Dienstleistungsindikatoren

Der IIP (Index der Industrieproduktion) stieg im April um 4,9 % und im Mai vorläufig um 5,3 %. Der PMI-Dienstleistungsindex blieb mit 58,8 in einem Expansionsmodus, unterstützt durch die Erholung des Tourismus und stabile IT-Exporte. Die Fertigung wurde von aufstrebenden Sektoren wie EV-Komponenten und Solarmodulen angetrieben, die die Schwäche in den traditionellen Bereichen Chemie und Textilien ausglichen.livemint.com

2–2 Landwirtschaft – Beruhigung durch "La Niña-Vermeidung"

Das Risiko einer erneuten La Niña tritt in den Hintergrund, und die Wasserspeicher sind 105 % des Durchschnitts. Ein Produktionsanstieg von 3 bis 6 % wird bei Weizen, Hülsenfrüchten und Ölsaaten erwartet, was zur Beruhigung der Lebensmittelinflation beiträgt.dailyexcelsior.com

2–3 Preise und Finanzumfeld

Die Headline-CPI im Mai lag bei 2,82 %, vier Monate in Folge unter dem Zielwert. Die RBI senkte am 6. Juni den Leitzins um 50 Basispunkte auf 5,50 % und reduzierte den CRR schrittweise um 1,0 %. Infolgedessen entspannte sich der Finanzkonditionenindex (FCI) um 0,4 Punkte, und die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen stabilisierte sich bei etwa 6,10 %.reuters.comlinkedin.com

3. Die Stimmen der "Bürger-Ökonomen" in den sozialen Medien

• Optimisten: "Die schnelle Zinssenkung der RBI und die Verbreitung von UPI verbessern die Liquidität. Jetzt ist die Zeit für Investitionen in Anlagen" (ehemaliger RBI-Mitarbeiter Susheel Ragade)linkedin.com

• Vorsichtige: "Das Ende des Zinssenkungszyklus bedeutet, dass Anleihen in der 'Carry-Phase' sind. Wachstum hängt von den Daten ab" (Anleihen-FM Lakshman Chettiar)linkedin.com

• Kritiker: "Die Arbeitslosenquote bleibt hoch, die Reallöhne stagnieren. Nur die Aktien und die obere Einkommensschicht sind stark" (aus einer Oppositionspressekonferenz)

4. Der Schatten makroökonomischer Risiken – "Erneute Verlangsamung der Exporte" und "Frist für den bilateralen Zollfrieden"

Die RBI warnt selbst davor, dass eine stockende Zollverhandlung mit den USA, die im Juli ausläuft, die exportgetriebene Erholung bremsen könnte. Besonders hoch ist die Abhängigkeit von den USA in den Bereichen Textilien, Schmuck und IT-Dienstleistungen, und im schlimmsten Fall könnte das Wachstum im Geschäftsjahr 24/25 um 0,6 Prozentpunkte sinken.reuters.com

5. Vertiefung der finanziellen Inklusion – Grundstein für ein FiTech-Land

Die durchschnittliche tägliche Anzahl der UPI-Transaktionen im Mai betrug 420 Millionen, 94 % der Jan Dhan-Konten haben die mobile KYC abgeschlossen. In 514 Bezirken wird die Zertifizierung als "100 % digitale Gemeinde" vorangetrieben. Dies wird neben der makroökonomischen Stabilität auch als Indikator für "soziale Resilienz" angesehen.financialexpress.com

6. Reaktionen des Marktes

Am Tag nach der Veröffentlichung des RBI-Monatsberichts stieg der BSE Sensex um 0,9 % und der Bankenaktiensektorindex um 1,4 %. Die Anleihen blieben aufgrund fehlender neuer Impulse stabil, und der Wechselkurs hielt sich bei 1 Rupie = 0,012 USD, wobei die Kapitalabflüsse nach dem Risikoevent begrenzt waren.

7. Der Weg der politischen Ausrichtung – das Paradoxon der "datenabhängigen" Politik

Die RBI wiederholt in ihrer Erklärung, dass sie "in Zukunft datenabhängig" sein wird, aber in einer Phase, in der niedrige Inflation und schwache Auslandsnachfrage parallel verlaufen, stehen die politischen Optionen im Widerspruch zueinander. Die zukünftigen Schwerpunkte sind ① die Handelsstatistik im Juli, ② die Entwicklung der ländlichen Löhne im August und ③ das Treffen der US-Notenbank im September. In jedem Fall kann die "neutrale Ausrichtung" der RBI das Abwärtsrisiko für das Wachstum in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 nicht ignorieren.reuters.com

8. Schlussfolgerung – Wie man "vorsichtigen Optimismus" in Handeln umsetzt

Zusammenfassend bestätigt der RBI-Monatsbericht, dass die indische Wirtschaft nach wie vor "das größte Wachstumspotenzial unter den großen Schwellenländern" hat. Gleichzeitig bleiben die alten Herausforderungen der externen Nachfrage, Beschäftigung und Einkommensverteilung ungelöst. Für Investoren bietet sich eine Gelegenheit für langfristige Engagements in den drei Bereichen "Energiewende, Neugestaltung der Lieferketten und Fintech", aber eine Risikoüberprüfung auf makro- und mikroökonomischer Ebene ist unerlässlich.