物价上涨停不下来的日本——家庭“12.8%通胀预测”中流露的不安与决心

1 令人震惊的“+12.8%”——数据揭示家庭的真实想法

根据7月14日公布的日本央行调查，85.1%的家庭预计一年后物价将上涨。平均预期值为12.8%，创下自2006年9月以来的新高，中位数也达到10%，进入两位数。即使在五年后，83.1%的人仍预计物价会上涨，平均为9.9%，仍然很高。

另一方面，总务省的CPI（5月）为+3.2%，实际工资为▲1.5%，差距扩大。家庭估计“体感通胀”是官方指标的约4倍。

2 “通缩惯性”崩溃的背景

近30年来持续的低通胀和零利率环境因资源价格上涨和日元贬值而急转直下。食品价格自2022财年以来累计上涨超过4万种商品，电力和天然气补贴结束以及物流2024年问题加剧，搭便车涨价也受到怀疑。企业转向价格传导，根据经团联的统计，2025年春季的工资增长率包括定期加薪在内达到5.2%，为31年来的最高水平，但仍赶不上物价预期。

3 SNS上充斥着“涨价疲劳”

调查发布后不久，X（旧Twitter）和Hatebu上充满了悲鸣。

• “黑田前辈做到了。感谢通胀预期。但如果是12%，买车一年后价格会上涨？不可能吧”（wildhog）Hatebu

• “只是根据体感通胀回答数字吧。谈谈工资问题吧”（qpci32siekqd）Hatebu

• “电费和大米都在上涨，政府却只谈增税而非减税”（多用户总结）
  同时，分享自救措施如“通过积分活动度过”“将故乡纳税额度翻倍”等也增加了。评论区充满了“团块二代的育儿期受到冲击”“即使接受涨价也不能接受量缩”的生活防卫细节。

4 价格传导与消费者行为的不匹配

如果企业继续“价格→传导，工资上涨→有限”的双重策略，温和通胀+工资上涨的理想形态将崩溃，购买力的实际减少将加速家庭的节约倾向。根据J-CAST的主妇调查，“没有余裕”的占65%，即使年收入超过500万日元，也有35%表示“困难”J-CAST 新闻。自3月以来，除百货商店和外食外，消费支出的增长停滞不前。

5 日本央行的艰难航行

3月的政策正常化（短期利率0.5%）后，下一次加息的“最早10月”的观点也存在，但市场对美中贸易摩擦风险和中国经济放缓持警惕，长期利率停滞在0.9%台。4月时家庭的上涨预期86.7%是支持经济的论据，但Reuters，这次微降至85.1%可能被主张金融宽松长期化的委员用作“没有过热”的证据。

6 政府和执政党的“选举模式”与对策竞争

在秋季众议院解散的可能性下，执政党正在考虑延长汽油补贴和居民税减免。反对党则提出“将消费税暂时降至5%”。由于财政刺激的预期，财政部对增加国债发行持谨慎态度，但由于国民的负担感直接影响选举结果，因此可能被迫妥协。

7 12.8%的“预言”会自我实现吗

在经济学中，通胀预期的固化会加速物价上涨。如果家庭认为“反正会涨”，提前购买，企业就更容易涨价，工资也更容易跟随。然而在日本，提前消费不如“节约·避免投资”更为普遍。这与欧美不同。在SNS上，“如果价格上涨就不买”“忍受二手货”的消费抑制声音占据上风。

8 企业视角：价格传导的极限

在对110家食品公司的调查中，60%表示“仅原材料和物流就需要在下一个财年再涨10%”。另一方面，由于担心失去客户，内容量缩减5%而价格不变的情况普遍。即使家庭的通胀预期上升，实际需求仍然迟缓，涨价导致销售减少的“胆小鬼游戏”状态。

9 中长期情景——工资和生产力是关键

12.8%的通胀预期完全改变了过去的通缩心理，但如果工资和生产力跟不上，将成为“坏通胀”。劳动力需求紧张和生成AI的引入是生产力提高的顺风，但取决于再技能化的速度。

10 结语：家庭、企业、政策的“三难困境”

①家庭如何优化节约和投资行为，②企业如何选择价格上涨、工资上涨和投资的分配，③政府和日本央行如何协调经济、物价和财政。

SNS上的大量声音实时反映了这种对抗。12%通胀预期时代使“物价=政策”的构图更加清晰。十年后，是回顾“家庭的悲鸣催生了改革”，还是叹息“工资被抛在后面进入滞胀”，分岔点已近。