ซันโทรี่ปฏิวัติวงการเครื่องดื่ม! ความสำเร็จในการลดน้ำตาลในยุโรปคืออะไร?

สารบัญ

1. บทนำ—ความหมายที่แท้จริงของ "ความคลั่งไคล้"

2. ภาพรวมของบริษัทซันโทรี่ฟู้ดส์อินเตอร์เนชั่นแนล

3. สามเสาหลักของความยั่งยืน
    3-1. การลดน้ำตาล: คุณค่าด้านสุขภาพและการเสริมสร้างแบรนด์
    3-2. บรรจุภัณฑ์หมุนเวียน: การแก้ปัญหาพลาสติก
    3-3. การลดคาร์บอนและทรัพยากรน้ำ: เส้นทางสู่การปล่อยก๊าซสุทธิเป็นศูนย์ในปี 2050

4. ประสิทธิภาพทางการเงินและแนวโน้มราคาหุ้น

5. การเปรียบเทียบกับคู่แข่ง: ความได้เปรียบเหนือเนสท์เล่และโคคาโคล่า

6. ผลกระทบต่อตลาดญี่ปุ่นและแรงจูงใจทางภาษี

7. การตัดสินใจลงทุน: จุดแข็ง ความกังวล และการวิเคราะห์สถานการณ์

8. สรุป—เงื่อนไขของ "หุ้นที่เลือกด้วย ESG"
   
   

1. บทนำ—ความหมายที่แท้จริงของ "ความคลั่งไคล้"

บทความจาก AktienCheck ระบุว่า "SBF กำลังได้รับการประเมินใหม่ในฐานะ 'นักเรียนดีเด่นด้านความยั่งยืนในอุตสาหกรรมเครื่องดื่ม'" ขณะที่ราคาหุ้นอยู่ที่ €27.78 (13 มิถุนายน 12:44 CET) ทำสถิติต่ำสุดใหม่ตั้งแต่ต้นปีตามรายงาน aktiencheck.deกล่าวอีกนัยหนึ่งราคาหุ้นปัจจุบันที่ยังไม่ได้สะท้อนความก้าวหน้าอาจถือว่าต่ำเกินไปเป็นข้อเสนอแนะ นักลงทุนญี่ปุ่นควรให้ความสนใจกับ "ความล่าช้าระหว่างการประเมิน ESG และราคาหุ้น"

2. ภาพรวมของบริษัท

• ก่อตั้ง: ปี 2013 (การจัดตั้งเป็นบริษัทโฮลดิ้ง)

• จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์: ตลาดหลักทรัพย์โตเกียว (รหัสหลักทรัพย์ 2587), ลอนดอน ADR

• ขอบเขตธุรกิจ: เครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ (เช่น "BOSS", "Iyemon", ใบอนุญาต "Pepsi") และอาหารเพื่อสุขภาพ

• โครงสร้างรายได้ตามภูมิภาค: ญี่ปุ่น 41%, ยุโรป 21%, เอเชีย 28%, อื่นๆ 10% (ปีงบประมาณ 2024) suntory.co.jp
  
  
  
  

3. สามเสาหลักของความยั่งยืน

3-1. การลดน้ำตาล: คุณค่าด้านสุขภาพและการเสริมสร้างแบรนด์

SBFE ลดปริมาณน้ำตาลที่เติมลง 30% เมื่อเทียบกับปี 2015 และขยายยอดขายผลิตภัณฑ์น้ำตาลต่ำมากกว่า 3 เท่าสเปน "Schweppes Indian Tonic" ลดปริมาณน้ำตาลลงเหลือ 2.4 กรัมต่อ 100 มล. และฝรั่งเศส "Oasis Tropical" ลดน้ำตาลลง 38% เมื่อเทียบกับปี 2006 aktiencheck.desuntorybeverageandfood-europe.com.

• มุมมองนักลงทุน: การตอบสนองความต้องการของตลาดที่ใส่ใจสุขภาพและการยอมรับการปรับราคา = โอกาสในการปรับปรุงอัตรากำไร
  
  
  

3-2. บรรจุภัณฑ์หมุนเวียน: การแก้ปัญหาพลาสติก

• สัดส่วนการใช้ PET รีไซเคิลในปี 2024 อยู่ที่ 47% (ปีที่แล้ว 44%)

• บรรลุการใช้ rPET 100% ใน "Schweppes" รุ่นฝรั่งเศสขนาด 500 มล.

• การลดการใช้ PET บริสุทธิ์ลง 600 ตัน ช่วยในการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุน aktiencheck.desuntorybeverageandfood-europe.com.
  
  
  

3-3. การลดคาร์บอนและทรัพยากรน้ำ: เส้นทางสู่การปล่อยสุทธิเป็นศูนย์ในปี 2050

• ลดการปล่อย CO₂ ลง 16.6% เมื่อเทียบกับปี 2019 (ลดลง 2.4% ในปี 2023)

• ประกาศให้โรงงาน Toledo เป็น Water Neutral ภายในปี 2030

• ตั้งเป้าลด Scope1&2 ลง 50% และ Scope3 ลง 30% ตาม Science Based Targets suntory.com.
  
  
  
  

4. ผลการดำเนินงานทางการเงินและแนวโน้มราคาหุ้น

4-1. ผลการดำเนินงานปี 2024

4-2. แนวโน้มราคาหุ้น

• การเปลี่ยนแปลงใน 12 เดือน：-15 %

• PER：17.8 เท่า (ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 20 เท่า)

• อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล：1.9 %

• หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจริง 8 % การปรับปรุงธุรกิจในยุโรปมีผลดีและทำให้ราคาถูกเด่นชัดขึ้น
  
  
  
  

5. การเปรียบเทียบกับคู่แข่ง: ความได้เปรียบเหนือเนสท์เล่และโคคาโคล่า

แม้ว่า SBF จะมีขนาดเล็กกว่าแต่การดำเนินการพร้อมกันของ "เครื่องดื่มที่มีคุณสมบัติพิเศษ + บรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืน"เป็นจุดแข็ง เนสท์เล่ล้ำหน้าในเรื่องการลดน้ำหนักขวด PET แต่ยังไม่สามารถลดน้ำตาลได้เท่ากับ SBFE โคคาโคล่าตั้งเป้า rPET 50 % ภายในปี 2030 แต่ SBF คาดว่าจะบรรลุเป้าหมายในปี 2025

6. การขยายผลสู่ตลาดญี่ปุ่นและแรงจูงใจทางภาษี

หากการอภิปรายเกี่ยวกับการเก็บภาษีน้ำตาลในญี่ปุ่นเริ่มจริงจังในปี 2026 SBF ที่มีผลงานการปรับสูตรล่วงหน้าจะสามารถลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบนอกจากนี้ การเปลี่ยนโรงงานในประเทศไปใช้พลังงานไฟฟ้าด้วยการใช้ประโยชน์จากการลดหย่อนภาษีการลงทุนในพลังงานหมุนเวียน (2026–2030) มีโอกาสปรับปรุง EBITDA margin 0.3–0.5pt

7. การตัดสินใจลงทุน: จุดแข็ง ความกังวล และการวิเคราะห์สถานการณ์

ความเสี่ยงหลัก: อัตราแลกเปลี่ยน (ยูโรแข็งค่า), ข้อจำกัดในการจัดหาวัสดุ PET รีไซเคิล, การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดเอเชีย

8. สรุป—“เงื่อนไขของหุ้นที่ได้รับเลือกด้วย ESG”

SBF ได้พิสูจน์โมเดลสามประสานของ สุขภาพ สิ่งแวดล้อม การเงิน จากยุโรป แม้ว่าราคาหุ้นยังอยู่ในช่วงปรับตัว แต่ด้วยกลยุทธ์ที่นำหน้าเงินทุน ESG และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ สามารถประเมินได้ว่าเป็นอันดับต้นๆ ในอุตสาหกรรมในแง่ของผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงแล้ว

รายการบทความอ้างอิง

• AktienCheck「Suntory Beverage & Food Aktie: Euphorische Investoren!」

• Suntory Beverage & Food Europe「2024 Sustainability Report」

• Suntory Beverage & Food International「เอกสารการประชุมผลประกอบการประจำปี 2024」
  
  
  

บทความอ้างอิง