サントリーが飲料業界で革命を！ヨーロッパでの糖分削減の成功とは？

サントリーが飲料業界で革命を！ヨーロッパでの糖分削減の成功とは？

2025年06月13日 20:25

目次

  1. はじめに—「熱狂」の真意

  2. サントリー食品インターナショナルの企業概要

  3. サステナビリティ三本柱
     3-1. 砂糖削減：健康価値とブランド強化
     3-2. 循環型パッケージ：プラスチック問題への解
     3-3. 脱炭素・水資源：2050年ネットゼロへの道

  4. 財務パフォーマンスと株価トレンド

  5. 競合比較：ネスレ・コカコーラとの優位性

  6. 日本市場への波及と税制インセンティブ

  7. 投資判断：強み・懸念・シナリオ分析

  8. まとめ—“ESG で選ばれる銘柄”の条件


1. はじめに—「熱狂」の真意

AktienCheck 記事は「SBF が『飲料業界のサステナ優等生』として再評価されつつある」とする一方、株価は€27.78（6月13日12:44 CET）で年初来安値を更新と報告 aktiencheck.de。言い換えれば、進歩を織り込めていない現在の株価は割安という示唆だ。日本の投資家が注目すべきは「ESG 評価と株価の時間差」である。



2. 企業概要

  • 設立：2013 年（持株会社化）

  • 上場：東証プライム（証券コード 2587）、ロンドン ADR

  • 事業領域：清涼飲料（「BOSS」「伊右衛門」「Pepsi」ライセンスなど）・健康食品

  • 地域売上構成：日本 41％、欧州 21％、アジア 28％、その他 10％（2024 年度） suntory.co.jp



3. サステナビリティ三本柱

3-1. 砂糖削減：健康価値とブランド強化

SBFE は 2015 年比で砂糖添加量を 30％削減し、低糖製品の販売量を 3 倍以上に拡大。スペイン「Schweppes Indian Tonic」は 100 mL 当たり 2.4 g まで糖質を抑え、フランス「Oasis Tropical」は 2006 年比 38％減糖に成功 aktiencheck.desuntorybeverageandfood-europe.com。

  • 投資家視点：健康志向市場の需要を取り込み、価格改定の許容度向上＝利益率改善余地。


3-2. 循環型パッケージ：プラスチック問題への解

  • 2024 年度のリサイクル PET 使用比率 47％（前年 44％）。

  • 500 mL「Schweppes」フランス版で 100％ rPET 化を達成。

  • 600t のバージン PET 削減でコスト最適化にも寄与 aktiencheck.desuntorybeverageandfood-europe.com。


3-3. 脱炭素・水資源：2050 年ネットゼロへの道

  • 2019 年比 CO₂ 排出 16.6％削減（2023 年単年 2.4％減）。

  • トレド工場を 2030 年までに ウォーターニュートラル 化宣言。

  • Science Based Targets に連動し、Scope1&2 50％削減、Scope3 30％削減目標を掲げる suntory.com。



4. 財務パフォーマンスと株価トレンド

4-1. 2024 年度業績

指標実績前年比コメント
売上収益7,318 億円+3.3 %コアブランド集中と価格改定
セグメント利益493 億円+21.4 %コスト最適化が寄与
EPS164.3 円+19.8 %希薄化なし


4-2. 株価動向

  • 12 か月騰落：-15 %

  • PER：17.8 倍（業界平均 20 倍）

  • 配当利回り：1.9 %

  • 為替影響を除けば営業利益は実質 8 % 増、欧州事業の改善が効いており割安感が際立つ。



5. 競合比較：ネスレ・コカコーラとの優位性

SBF は規模こそ劣るが、「機能性飲料＋サステナ包装」の同時進行が強み。ネスレはペットボトル軽量化で先行するものの、糖質削減で SBFE の進度に届かず。コカコーラは 2030 年までに rPET 50 % 目標だが SBF は 2025 年達成見込み。



6. 日本市場への波及と税制インセンティブ

日本でも 2026 年度から砂糖課税議論が本格化すれば、前倒し reformulation 実績を持つ SBF は 規制順守コストを抑制できる見通し。加えて、再エネ投資税額控除（2026–2030）を活用した国内工場の電化シフトで EBITDA マージン 0.3–0.5pt 改善余地。



7. 投資判断：強み・懸念・シナリオ分析

シナリオ株価目標 (JPY)主要ドライバー
強気6,800欧州利益率 10 %→13 %、PER 22 倍
中立5,900欧州利益率横ばい、PER 19 倍
弱気4,800糖質規制遅延、原材料高騰継続


主なリスク：為替（ユーロ高）、PET 再生材供給制約、アジア市場の競争激化。



8. まとめ—“ESG で選ばれる銘柄”の条件

SBF は 健康・環境・財務の三位一体モデルを欧州から実証している。株価は依然調整局面だが、ESG 資金の選好や制度変更を先取りした戦略により リスク調整後リターンでは業界トップクラスと評価できる。


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サントリー食品インターナショナル株式：熱狂的な投資家たち！
出典: https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-Suntory_Beverage_Food_Aktie_Euphorische_Investoren-18665834

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