การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าหลังยุคบูม AI: ความต้องการศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนตลาด ETF

เมื่อพูดถึงการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ โดยเฉพาะ AI ที่สร้างขึ้นมา คำที่มักถูกพูดถึงได้แก่ เซมิคอนดักเตอร์, GPU, คลาวด์, ประสิทธิภาพของโมเดล และข้อมูลการเรียนรู้ แต่จุดสนใจของการลงทุนใน AI กำลังเริ่มเปลี่ยนไป สิ่งที่ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมองอยู่ตอนนี้คือเงื่อนไขพื้นฐานที่จำเป็นในการขับเคลื่อน AI นั่นคือ "พลังงาน"

ไม่ว่าจะเป็นการฝึกฝนโมเดลภาษาขนาดใหญ่ การขับเคลื่อน AI ที่สร้างภาพ หรือการทำให้เอเจนต์ AI สำหรับองค์กรทำงานตลอดเวลา ล้วนต้องการการประมวลผลที่มหาศาล การประมวลผลนี้เกิดขึ้นในศูนย์ข้อมูล ซึ่งศูนย์ข้อมูลนั้นใช้พลังงาน นี่คือเหตุผลที่ AI เป็นเรื่องราวของซอฟต์แวร์และโครงสร้างพื้นฐานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ในเวลาเดียวกัน

บทความของ ETF Trends "AI’s Exponential Power Demands Could Make This ETF a Winner" ได้ชี้ให้เห็นถึง ALPS Electrification Infrastructure ETF หรือที่รู้จักในชื่อย่อว่า ELFY บทความนี้มีข้อเสนอที่เรียบง่ายว่า หากการเติบโตของ AI ทำให้ความต้องการพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทที่สนับสนุนความต้องการนั้น เช่น โครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า การส่งและจ่ายไฟฟ้า การระบายความร้อน อุปกรณ์อุตสาหกรรม และธุรกิจสาธารณูปโภค อาจได้รับประโยชน์จากการลงทุนใน ETF

ประเด็นการลงทุนใน AI เปลี่ยนจาก "ความสามารถในการประมวลผล" เป็น "การจัดหาพลังงาน"

ผู้ชนะในยุคแรกของบูม AI ชัดเจนว่าเป็นเซมิคอนดักเตอร์ บริษัทที่สามารถจัดหา GPU ประสิทธิภาพสูง บริษัทคลาวด์ที่สามารถจัดหา GPU จำนวนมาก และบริษัทซอฟต์แวร์ที่สามารถสร้างโมเดล AI ได้รับเงินทุนอย่างมากมาย แต่เมื่อการใช้ AI ย้ายจากขั้นตอนการทดลองไปสู่การใช้งานจริง และถูกผนวกเข้ากับกิจกรรมขององค์กรและบริการส่วนบุคคล คอขวดก็เริ่มเปลี่ยนไป

การขับเคลื่อน AI ต้องการไม่เพียงแค่ GPU แต่ยังต้องการแร็คเซิร์ฟเวอร์ อุปกรณ์ระบายความร้อน อุปกรณ์แปลงไฟฟ้า เครือข่ายส่งไฟฟ้า แหล่งพลังงานสำรอง ที่ดิน น้ำ และความสามารถในการจัดหาพลังงานของภูมิภาค กล่าวคือ การขยายตัวของ AI ไม่ได้จบลงเพียงแค่อุตสาหกรรมดิจิทัล แต่การจัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพอย่างรวดเร็วกลายเป็นเงื่อนไขการแข่งขันใหม่

จากการคาดการณ์ของ Gartner การบริโภคพลังงานของศูนย์ข้อมูลทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มจาก 447TWh ในปี 2025 เป็น 565TWh ในปี 2026 ซึ่งเท่ากับการเพิ่มขึ้นประมาณ 26% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ ความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูลทั่วโลกคาดว่าจะถึง 132GW ในปี 2026 และขยายตัวถึง 290GW ภายในปี 2030 การบริโภคพลังงานของเซิร์ฟเวอร์ที่ปรับแต่งสำหรับ AI ก็เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าจะครอง 31% ของการบริโภคพลังงานของศูนย์ข้อมูลในปี 2026 และจะเกินเซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิมในปี 2027

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ AI ไม่ได้เป็นเพียงแค่ "การใช้คลาวด์ที่เพิ่มขึ้น" บริษัทพลังงาน เครือข่ายส่งไฟฟ้า อุปกรณ์แปลงไฟฟ้า ระบบระบายความร้อน ผู้ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าอุตสาหกรรม บริษัทก่อสร้าง และบริษัทจัดการพลังงานต่างมีบทบาทสำคัญเบื้องหลังโครงสร้างพื้นฐานของ AI

ELFY คืออะไร

ELFY เป็น ETF ที่มุ่งเน้นการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่และขนาดกลางที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ซึ่งคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการพัฒนาการใช้ไฟฟ้า ข้อมูลอย่างเป็นทางการระบุว่า ETF นี้มีวัตถุประสงค์ในการลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ "การใช้ไฟฟ้า" หรือกระบวนการในการจัดหา ติดตั้ง และดำเนินการด้วยพลังงานไฟฟ้า

บทความของ ETF Trends ระบุว่าขนาดสินทรัพย์ของ ELFY อยู่ที่ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ และแม้จะเป็น ETF ที่ตั้งขึ้นในเดือนเมษายน 2025 แต่ก็ได้รับการแนะนำว่าเป็นหนึ่งในกลุ่มแรกที่ลงทุนในธีมการใช้ไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าในยุค AI

ลักษณะเด่นของ ELFY คือการลงทุนในพื้นฐานที่ขับเคลื่อน AI มากกว่าการลงทุนใน AI เอง แม้ว่าราคาหุ้นของบริษัท AI ที่สร้างขึ้นหรือผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์จะมีการเคลื่อนไหวอย่างมาก แต่การจัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้ายังคงมีโอกาสที่จะดำเนินต่อไปในระยะยาว หากการใช้ AI เพิ่มขึ้น ศูนย์ข้อมูลก็จะถูกขยายออกไป เมื่อศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น ความต้องการในการจัดหาพลังงาน การส่งและจ่ายไฟฟ้า การแปลงไฟฟ้า การระบายความร้อน การเก็บพลังงาน และการจัดการอุปกรณ์ก็จะเพิ่มขึ้น การลงทุนในห่วงโซ่นี้คือแนวคิดพื้นฐานของ ELFY

ทำไมหุ้นสาธารณูปโภคและหุ้นอุตสาหกรรมถึงมีความสำคัญ

เมื่อความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูล AI ขยายตัว สิ่งที่เกี่ยวข้องโดยตรงที่สุดคือธุรกิจสาธารณูปโภคและภาคอุตสาหกรรม ธุรกิจสาธารณูปโภคจัดหาพลังงาน ในขณะที่บริษัทอุตสาหกรรมจัดหาอุปกรณ์ส่งไฟฟ้า หม้อแปลงไฟฟ้า อุปกรณ์ระบายความร้อน บริการก่อสร้าง และระบบควบคุมพลังงาน

ในการลงทุน AI แบบดั้งเดิม หุ้นสาธารณูปโภคและหุ้นอุตสาหกรรมไม่ได้มีความโดดเด่นเท่าหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ แต่เมื่อศูนย์ข้อมูลก่อให้เกิดภาระหนักต่อเครือข่ายส่งไฟฟ้าของภูมิภาค ความสำคัญของบริษัทที่สามารถปรับปรุงอุปกรณ์ไฟฟ้า ขยายเครือข่ายส่งไฟฟ้า จัดหาการระบายความร้อนที่มีประสิทธิภาพสูง และสร้างไมโครกริดหรือแหล่งพลังงานแบบกระจายจะเพิ่มขึ้น

โครงสร้างนี้เรียกได้ว่าเป็น "ฉากที่สอง" ของการลงทุน AI ในฉากแรก บริษัทที่สร้างโมเดล AI และบริษัทที่จัดหา AI ชิปได้รับความสนใจ ในฉากที่สอง โครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้ AI สามารถทำงานได้ทั่วทั้งสังคมจะถูกตั้งคำถาม แม้ว่าจะสามารถซื้อ GPU ได้ แต่ถ้าไม่สามารถดึงพลังงานเพียงพอเข้าสู่ศูนย์ข้อมูล บริการ AI ก็ไม่สามารถขยายได้ การจัดหาพลังงานกลายเป็นปัญหาการบริหารที่เกี่ยวข้องกับอัตราการเติบโตและอัตรากำไรของบริษัท AI

บนโซเชียลมีเดียมีการตอบสนองว่า "ข้อจำกัดของ AI ไม่ใช่ GPU แต่เป็นเมกะวัตต์"

ในโซเชียลมีเดียและชุมชนนักลงทุน ความสนใจในหัวข้อนี้กำลังเพิ่มขึ้น ในชุมชนการลงทุนของ Reddit มีโพสต์ที่มีเนื้อหาว่า "ข้อจำกัดถัดไปของ AI ไม่ใช่ GPU แต่เป็นเมกะวัตต์" ซึ่งแสดงถึงปัญหาที่ว่าไม่ควรพิจารณาการลงทุนใน AI เพียงแค่เซมิคอนดักเตอร์ แต่ควรรวมถึงการเพิ่มขึ้นของความต้องการพลังงาน ข้อจำกัดของเครือข่ายไฟฟ้า และข้อจำกัดทางกายภาพในการสร้างศูนย์ข้อมูล

ในโพสต์อื่น มีการอภิปรายเกี่ยวกับวิธีการค้นหาโอกาสในการลงทุนในบริษัทจัดหาพลังงาน การผลิตไฟฟ้า การส่งไฟฟ้า ไมโครกริด และระบบเก็บพลังงานจากการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล AI มีเสียงที่พยายามค้นหาวิธีการลงทุนทางอ้อมในความต้องการพลังงานสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ผ่านหุ้นเฉพาะ ETF และดัชนี

นอกจากนี้ ในชุมชนผู้ดำเนินการศูนย์ข้อมูล มีการอภิปรายในเชิงปฏิบัติเกี่ยวกับวิธีการเติมเต็มการขาดแคลนพลังงานหลังปี 2026 การใช้กังหันก๊าซ เซลล์เชื้อเพลิง พลังงานแสงอาทิตย์ แบตเตอรี่ SMR และการเพิ่มประสิทธิภาพสถาปัตยกรรม AC/DC ไม่ได้เป็นเพียงแค่หัวข้อการลงทุน แต่เป็นปัญหาในระดับปฏิบัติการที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาพลังงาน

บน LinkedIn ก็มีโพสต์ที่อภิปรายถึงผลกระทบของการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล AI ต่อการจัดการเครือข่ายไฟฟ้า การเปลี่ยนแปลงพลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาค ซึ่งเน้นว่า AI ไม่ใช่เพียงแค่เรื่องของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี แต่ยังเชื่อมโยงกับนโยบายพลังงานของประเทศ การพัฒนาภูมิภาค การลงทุนในเครือข่ายส่งไฟฟ้า และปัญหาทรัพยากรน้ำและภาระต่อสิ่งแวดล้อม

ความคาดหวังและความกังวลที่แพร่กระจายพร้อมกัน

การตอบสนองบนโซเชียลมีเดียไม่ได้เป็นเพียงแค่ความมองโลกในแง่ดีเท่านั้น นักลงทุนบางส่วนมองว่าความต้องการพลังงานของ AI เป็นธีมการเติบโตใหม่ เนื่องจากเห็นโอกาสที่เงินทุนจะไหลเข้าสู่หุ้นสาธารณูปโภค หุ้นอุตสาหกรรม การผลิตไฟฟ้า อุปกรณ์ส่งไฟฟ้า และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับไมโครกริด

ในทางกลับกัน มีเสียงที่กังวลเกี่ยวกับภาระต่อสิ่งแวดล้อมและผลกระทบต่อชุมชนท้องถิ่น ศูนย์ข้อมูล AI ไม่เพียงแต่ใช้พลังงานมาก แต่ยังอาจใช้น้ำในการระบายความร้อนด้วย ในบางภูมิภาค อาจเกิดปัญหาค่าไฟฟ้าของประชาชน ความเสถียรของการจัดหาพลังงาน การใช้ที่ดิน เสียงรบกวน และการสร้างงานที่น้อยลง ความจริงแล้ว มีรายงานที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการต่อต้านจากชุมชนท้องถิ่นต่อการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและการเพิ่มความเข้มงวดของกฎระเบียบ

ดังนั้น ความต้องการพลังงานของ AI ไม่เพียงแต่เป็นธีมการลงทุน แต่ยังเป็นธีมที่ต้องการการปรับตัวทางสังคมด้วย สำหรับบริษัทโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า อาจเป็นแรงลมที่ช่วยขยายความต้องการ แต่ถ้าการจัดเตรียมเครือข่ายส่งไฟฟ้าไม่ทัน การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลอาจล่าช้า การขาดแคลนพลังงานเป็นทั้งโอกาสในการลงทุนและข้อจำกัดในการเติบโตของอุตสาหกรรม AI

การคาดการณ์ของ IEA ยังแสดงให้เห็นถึง "การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของความต้องการพลังงาน"

องค์กรพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ก็จัดการกับการขยายตัวของความต้องการพลังงานจากศูนย์ข้อมูลและ AI เป็นธีมสำคัญ ในการคาดการณ์ของ IEA การบริโภคพลังงานของศูนย์ข้อมูลทั่วโลกคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 415TWh ในปี 2024 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 1.5% ของการบริโภคพลังงานทั่วโลก และอาจเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 950TWh ภายในปี 2030 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 3% ของความต้องการพลังงานทั่วโลก

แม้ว่าเปอร์เซ็นต์ 3% ของโลกทั้งหมดอาจดูเล็ก แต่ปัญหาไม่ได้อยู่ที่ค่าเฉลี่ย แต่เป็นการกระจุกตัวในแต่ละภูมิภาค ศูนย์ข้อมูลมักจะกระจุกตัวในภูมิภาคที่มีพลังงานราคาถูก เครือข่ายการสื่อสารที่ดี และที่ดินที่สามารถจัดหาได้ หากเกิดความต้องการพลังงานขนาดใหญ่ในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งในระยะเวลาสั้น ภาระต่อเครือข่ายส่งไฟฟ้าและอุปกรณ์การผลิตไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ดังนั้น ปัญหาพลังงานของศูนย์ข้อมูล AI ไม่ใช่เพียงแค่ "โลกทั้งหมดมีพลังงานเพียงพอหรือไม่" แต่เป็น "สามารถส่งมอบพลังงานที่จำเป็นในสถานที่ที่ต้องการ ในช่วงเวลาที่ต้องการ และด้วยคุณภาพที่ต้องการได้หรือไม่" ซึ่งเป็นที่มาของโอกาสในการลงทุนในเครือข่ายส่งไฟฟ้า อุปกรณ์แปลงไฟฟ้า การเก็บพลังงาน การระบายความร้อน การจัดการอุปสงค์และอุปทาน และแหล่งพลังงานแบบกระจาย

เสน่ห์และความเสี่ยงของ ELFY

เสน่ห์ของ ETF แบบธีมเช่น ELFY คือสามารถลงทุนในความเปลี่ยนแปลงโครงสร้างใหญ่ของความต้องการพลังงาน AI ได้โดยไม่ต้องเลือกบริษัทเฉพาะเจาะจง เมื่อพูดถึงหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI มักจะมีการกระจุกตัวในเซมิคอนดักเตอร์หรือบริษัทคลาวด์รายใหญ่ แต่ด้วย ETF โครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า สามารถกระจายการลงทุนไปยังการส่งและจ่ายไฟฟ้า การก่อสร้าง อุปกรณ์ไฟฟ้า และธุรกิจสาธารณูปโภคที่เป็นพื้นฐานมากกว่าได้

นอกจากนี้ ไม่เพียงแต่ AI แต่ยังครอบคลุมถึงรถยนต์ไฟฟ้า การใช้ไฟฟ้าในอุตสาหกรรม การนำพลังงานหมุนเวียนเข้ามาใช้ การประหยัดพลังงานในสถานประกอบการอุตสาหกรรม และการแพร่กระจายของแบตเตอรี่เก็บพลังงาน ซึ่งเป็นธีมระยะยาวหลายๆ ธีม แม้ว่าบูม AI จะมีการเปลี่ยนแปลงบ้าง แต่การใช้ไฟฟ้าเองอาจยังคงเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของเศรษฐกิจโดยรวม

อย่าง