La próxima ola tras el auge de la IA: "Inversión en infraestructura eléctrica" - La demanda de centros de datos impulsa el mercado de ETF

Al hablar del crecimiento de la inteligencia artificial, especialmente de la IA generativa, hasta ahora se han centrado en términos como semiconductores, GPU, nube, rendimiento de modelos y datos de entrenamiento. Sin embargo, el enfoque de la inversión en IA está comenzando a cambiar. Lo que los participantes del mercado están observando ahora son las condiciones más fundamentales para operar la IA, es decir, la "electricidad".

Para entrenar modelos de lenguaje a gran escala, operar IA generativa de imágenes o mantener agentes de IA empresariales en funcionamiento constante, se requiere un procesamiento computacional masivo. Este procesamiento se realiza en centros de datos, que consumen electricidad. La razón por la que la IA es tanto una historia de software como una historia de infraestructura industrial masiva radica aquí.

El artículo de ETF Trends "AI’s Exponential Power Demands Could Make This ETF a Winner" destaca, en este contexto, el ALPS Electrification Infrastructure ETF, con el ticker ELFY. La premisa del artículo es simple: si el crecimiento de la IA provoca un aumento repentino en la demanda de electricidad, los grupos de empresas que respaldan esa demanda, es decir, las relacionadas con infraestructura eléctrica, transmisión y distribución, refrigeración, equipos industriales y servicios públicos, podrían beneficiarse de un ETF que invierta en ellas.

El debate sobre la inversión en IA se desplaza de la "capacidad de procesamiento" al "suministro de electricidad"

Los ganadores iniciales del auge de la IA fueron claramente los semiconductores. Las empresas que podían suministrar GPU de alto rendimiento, las empresas de nube que podían adquirir grandes cantidades de GPU y las empresas de software que podían construir modelos de IA atrajeron capital. Sin embargo, a medida que el uso de la IA pasa de la fase experimental a la operación real y se integra en las actividades empresariales y los servicios personales, el cuello de botella ha cambiado.

Para operar la IA, no solo se necesitan GPU, sino también racks de servidores, equipos de refrigeración, instalaciones de transformación, redes de transmisión, fuentes de energía de respaldo, terrenos, agua y la capacidad de suministro eléctrico de la región. En otras palabras, la expansión de la IA no se completa solo en la industria digital. Más bien, la rapidez con la que se puede desarrollar la infraestructura física se está convirtiendo en la próxima condición de competencia.

Según las previsiones de Gartner, el consumo de electricidad de los centros de datos a nivel mundial aumentará de 447 TWh en 2025 a 565 TWh en 2026. Esto representa un aumento de aproximadamente el 26% interanual. Además, se espera que la demanda de electricidad de los centros de datos a nivel mundial alcance los 132 GW en 2026 y se expanda a 290 GW para 2030. El consumo de energía de los servidores optimizados para IA también está aumentando su presencia, y se prevé que representen el 31% del consumo de electricidad de los centros de datos en 2026, superando a los servidores convencionales en 2027.

Estas cifras indican que el crecimiento de la IA no se limita simplemente al "aumento del uso de la nube". Las empresas de servicios eléctricos, las redes de transmisión, las instalaciones de transformación, los sistemas de refrigeración, los fabricantes de equipos eléctricos industriales, las empresas de construcción y las empresas de gestión energética desempeñan un papel crucial detrás de la infraestructura de la IA.

¿Qué es ELFY?

ELFY es un ETF que se centra en grandes y medianas empresas cotizadas en EE.UU. que se espera se beneficien del avance de la electrificación. Según la información oficial, el objetivo de este ETF es invertir en empresas relacionadas con la "electrificación", es decir, el proceso de operar máquinas y sistemas con electricidad, así como el suministro, equipamiento y operación de electricidad.

El artículo de ETF Trends menciona que ELFY tiene un tamaño de activos de aproximadamente 200 millones de dólares y, aunque es un ETF relativamente nuevo establecido en abril de 2025, se presenta como uno de los pioneros en el tema de la inversión en infraestructura eléctrica en la era de la IA.

La característica de ELFY radica en que no invierte directamente en la IA, sino en la base necesaria para operar la IA. Incluso después de que los precios de las acciones de las empresas de IA generativa y los fabricantes de semiconductores hayan experimentado grandes movimientos, la construcción de infraestructura eléctrica podría continuar a largo plazo. A medida que aumenta el uso de la IA, se construirán más centros de datos. Con el aumento de los centros de datos, también aumentará la demanda de suministro eléctrico, transmisión y distribución, transformación, refrigeración, almacenamiento de energía y gestión de instalaciones. La idea básica de ELFY es invertir en esta cadena.

¿Por qué son importantes las acciones de servicios públicos e industriales?

Cuando la demanda de electricidad de los centros de datos de IA se expande, los sectores más directamente relacionados son los servicios públicos y el sector industrial. Los servicios públicos suministran electricidad, y las empresas industriales proporcionan equipos de transmisión, transformadores, equipos de refrigeración, servicios de construcción y sistemas de control eléctrico.

En la inversión tradicional en IA, las acciones de servicios públicos e industriales no eran tan llamativas como las acciones de semiconductores. Sin embargo, si los centros de datos comienzan a ejercer una gran carga sobre las redes de transmisión locales, la importancia de las empresas que pueden actualizar los equipos eléctricos, expandir las redes de transmisión, proporcionar refrigeración de alta eficiencia y construir microrredes y fuentes de energía distribuidas aumentará.

Esta estructura puede considerarse el "segundo acto" de la inversión en IA. En el primer acto, se destacaron las empresas que creaban modelos de IA y las que suministraban chips de IA. En el segundo acto, se cuestiona la infraestructura necesaria para operar esa IA en toda la sociedad. Aunque se puedan comprar GPU, si no se puede llevar suficiente electricidad a los centros de datos, los servicios de IA no pueden expandirse. Asegurar el suministro eléctrico se está convirtiendo en un desafío de gestión que afecta la tasa de crecimiento y la rentabilidad de las empresas de IA.

En las redes sociales se comenta que "la restricción de la IA no es el GPU, sino los megavatios"

En las redes sociales y las comunidades de inversión, el interés en este tema está aumentando. En la comunidad de inversión de Reddit, se pueden encontrar publicaciones con el tema "la próxima restricción de la IA no es el GPU, sino los megavatios". Esto refleja la conciencia de que la inversión en IA no debe considerarse solo en términos de semiconductores, sino que también debe incluir el aumento de la demanda de electricidad, las restricciones de la red eléctrica y los límites físicos de la construcción de centros de datos.

En otra publicación, se discutía cómo encontrar oportunidades de inversión en empresas de suministro eléctrico, generación, transmisión, microrredes y sistemas de almacenamiento de energía en respuesta a la expansión de los centros de datos de IA. También hay voces que exploran formas de invertir indirectamente en la demanda de electricidad para centros de datos de IA a través de acciones individuales, ETF e índices.

Además, en la comunidad de operadores de centros de datos, se están llevando a cabo discusiones prácticas sobre cómo compensar la escasez de electricidad después de 2026. La obtención de electricidad no se considera simplemente un tema de inversión, sino un desafío a nivel operativo, con debates sobre turbinas de gas, pilas de combustible, energía solar, baterías de almacenamiento, SMR, reactores modulares pequeños y la eficiencia de la arquitectura AC/DC.

En LinkedIn también se pueden ver publicaciones que discuten el impacto de la expansión de los centros de datos de IA en la gestión de redes eléctricas, la transición energética y la infraestructura regional. Se enfatiza que la IA no es solo un tema de la industria tecnológica, sino que está vinculada a la política energética nacional, el desarrollo regional, la inversión en redes de transmisión e incluso a problemas de recursos hídricos y carga ambiental.

Expectativas y preocupaciones se expanden simultáneamente

Las reacciones en las redes sociales no son necesariamente optimistas. Algunos inversores ven la demanda de electricidad de la IA como un nuevo tema de crecimiento. Ven la posibilidad de que el capital se dirija a acciones de servicios públicos, acciones industriales, generación de energía, equipos de transmisión y empresas relacionadas con microrredes.

Por otro lado, también hay fuertes preocupaciones sobre la carga ambiental y el impacto en las comunidades locales. Los centros de datos de IA no solo consumen grandes cantidades de electricidad, sino que también pueden utilizar agua para la refrigeración. Dependiendo de la región, pueden surgir problemas como el costo de la electricidad para los residentes, la estabilidad del suministro eléctrico, el uso del suelo, el ruido y la falta de creación de empleo. De hecho, hay un aumento en los informes sobre la oposición de los residentes locales y el fortalecimiento de las regulaciones en torno a la construcción de centros de datos.

En otras palabras, la demanda de electricidad de la IA es tanto un tema de inversión como un tema que requiere ajustes sociales. Para las empresas de infraestructura eléctrica, puede ser un viento a favor debido a la expansión de la demanda, pero si el desarrollo de la red de transmisión no sigue el ritmo, la construcción de centros de datos en sí podría retrasarse. La escasez de electricidad es tanto una oportunidad de inversión como una posible restricción al crecimiento de toda la industria de la IA.

Las perspectivas de la IEA también indican un "cambio estructural en la demanda de electricidad"

La Agencia Internacional de Energía, IEA, también trata la expansión de la demanda de electricidad por parte de los centros de datos y la IA como un tema importante. Según las perspectivas de la IEA, el consumo de electricidad de los centros de datos a nivel mundial será de aproximadamente 415 TWh en 2024, lo que equivale a aproximadamente el 1.5% del consumo de electricidad mundial. Además, se espera que se duplique aproximadamente a 950 TWh para 2030, representando alrededor del 3% de la demanda eléctrica mundial.

Mirando solo el porcentaje, el 3% del total mundial puede parecer pequeño. Sin embargo, el problema no es el promedio, sino la concentración por región. Los centros de datos tienden a concentrarse en regiones donde la electricidad es barata, las redes de comunicación están desarrolladas, hay disponibilidad de terrenos y la demanda de la nube está cerca. Si surge una demanda masiva de electricidad en un corto período en una región específica, la carga sobre las redes de transmisión y las instalaciones de generación aumentará drásticamente.

Por lo tanto, el problema de la electricidad de los centros de datos de IA no es solo "si hay suficiente electricidad en todo el mundo", sino "si se puede entregar la electricidad necesaria en el lugar necesario, en el momento necesario y con la calidad necesaria". Aquí es donde surge la oportunidad de inversión en infraestructura como redes de transmisión, instalaciones de transformación, almacenamiento de energía, refrigeración, gestión de oferta y demanda y fuentes de energía distribuidas.

El atractivo y los riesgos de ELFY

El atractivo de un ETF temático como ELFY radica en la capacidad de invertir ampliamente en el gran cambio estructural de la demanda de electricidad de la IA sin seleccionar empresas individuales. Cuando se trata de acciones relacionadas con la IA, tienden a concentrarse en semiconductores y grandes empresas de la nube, pero un ETF de infraestructura eléctrica permite diversificarse en áreas más fundamentales como transmisión y distribución, construcción, equipos eléctricos y servicios públicos.

Además, no solo se superpone con la IA, sino también con varios temas a largo plazo como los vehículos eléctricos, la electrificación de la industria manufacturera, la adopción de energías renovables, la eficiencia energética de las instalaciones industriales y la proliferación de baterías de almacenamiento. Aunque el auge de la IA pueda fluctuar, la electrificación en sí podría continuar como un cambio estructural en toda la economía.

Sin embargo, también hay riesgos. Primero, los ETF temáticos tienden a adelantarse a las expectativas del mercado. Cuanto más se preste atención a la demanda de electricidad de la IA, más aumentará la valoración de las acciones relacionadas, lo que podría llevar a una sobrevaloración del crecimiento futuro. En segundo lugar, las empresas de servicios públicos y las relacionadas con infraestructura son sensibles a las tasas de interés. Si las tasas de interés se mantienen altas, los costos de inversión en infraestructura y la carga de financiamiento aumentarán. En tercer lugar, la construcción de centros de datos puede retrasarse debido a regulaciones, oposición de los residentes locales, estándares ambientales y restricciones de contratos de electricidad.

Además, hay incertidumbre en las propias previsiones de demanda de electricidad de la IA. Si se mejora la eficiencia de los modelos, se reduce el consumo de energía de los chips y se mejora la operación de los centros de datos, el consumo de electricidad por unidad de cálculo podría disminuir. Por otro lado, si el uso de la IA aumenta explosivamente, el aumento de la demanda podría superar el ahorro logrado por la eficiencia. Los inversores deben considerar no solo el escenario de expansión de la demanda, sino también el progreso tecnológico y el impacto de las regulaciones.

Los ganadores de la era de la IA podrían ser "empresas menos visibles"

En el auge de la IA, es fácil que la atención se centre en las empresas llamativas. Las empresas que desarrollan modelos, fabrican chips de IA y ofrecen servicios en la nube tienden a aparecer en los titulares de noticias. Sin embargo, quienes realmente sostienen la sociedad de la IA son las empresas que tienden líneas de transmisión, instalan transformadores, suministran equipos de refrigeración y estabilizan las redes eléctricas.

Los centros de datos son tanto un símbolo de software futurista como instalaciones de consumo de electricidad muy reales. Los servidores generan calor, requieren refrigeración, no se permite el apagón y los contratos de electricidad se vuelven enormes. Cuanto más crezca la demanda de IA, más aumentará el valor de la infraestructura eléctrica que la respalda.

El significado del artículo de ETF Trends al destacar ELFY no se limita a presentar un solo ETF. Indica que la perspectiva de inversión en IA se está expandiendo de los semiconductores a la infraestructura, del software a las redes eléctricas. Si se cree en el crecimiento de la IA, también es necesario prestar atención a la base que hace posible ese crecimiento.

Conclusión: el futuro de la IA está sobre la red eléctrica

La IA no crece solo en el espacio virtual. Se sostiene sobre enormes centros de datos, plantas de generación, redes de transmisión, instalaciones de transformación, sistemas de refrigeración, sitios de construcción y el consenso de las comunidades locales. Por eso, el crecimiento exponencial de la IA también ejerce una presión exponencial sobre la infraestructura eléctrica.

Un ETF de infraestructura eléctrica como ELFY es una forma de abordar este cambio como un tema de inversión. La idea de invertir no en la IA en sí, sino en la electricidad y los equipos necesarios para operarla, podría recibir más atención en el futuro.

Sin embargo, este tema no es simplemente una cuestión de "comprar porque está relacionado con la IA". El aumento de la demanda de electricidad, las restricciones de la red de transmisión, las tasas de interés, las regulaciones, la oposición de las comunidades locales, la carga ambiental y la eficiencia tecnológica son muchos de los factores que se entrelazan. Lo que se requiere de los inversores no es subirse a la ola del entusiasmo por la IA, sino observar con calma la infraestructura real que sostiene ese entusiasmo.

Los próximos ganadores de la IA podrían no ser solo las empresas que crean modelos de vanguardia. Podrían ser las empresas que suministran electricidad, fabrican equipos, proporcionan refrigeración y fortalecen las redes