अमेरिकी अर्थव्यवस्था, दो साल में सबसे तेज़ वृद्धि: उपभोग नहीं रुक रहा अमेरिका में, 4.3% की वृद्धि की कीमत है "मूल्य" और "विभाजन"

अमेरिकी GDP +4.3%―― "बहुत मजबूत" आंकड़े ने अगली चिंता को उजागर किया

अमेरिकी अर्थव्यवस्था के "उम्मीद से अधिक मजबूत" होने का संकेत देने वाले आंकड़े सामने आए हैं। अमेरिकी वाणिज्य विभाग के BEA (आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो) द्वारा प्रकाशित 2025 की जुलाई से सितंबर तिमाही (तीसरी तिमाही) का वास्तविक GDP (अनुमानित मूल्य) पिछली तिमाही की तुलना में वार्षिक दर पर +4.3% है। यह बाजार की अपेक्षाओं (लगभग +3.3% के आसपास) से अधिक है और पिछली अप्रैल से जून तिमाही (+3.8%) से भी तेज है। आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो

इस घोषणा का प्रभाव, सरकार के बंद होने के कारण सांख्यिकी की घोषणा में देरी के कारण, वर्ष के अंत में बाजार की भावना पर और भी अधिक पड़ा। आंकड़े अच्छे हैं। लेकिन, बहुत अच्छे आंकड़े अक्सर अन्य समस्याएं भी लाते हैं। मुख्य प्रश्न यह है कि "क्या यह मजबूती जारी रहेगी", और "इस मजबूती का लाभ किसे मिल रहा है"। AP News

वृद्धि के इंजन हैं "खपत" और "निर्यात"──हालांकि निवेश अभी भी कमजोर है

इस GDP वृद्धि को बढ़ाने वाला सबसे बड़ा कारक, निश्चित रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था का मुख्य भाग, व्यक्तिगत खपत है। व्यक्तिगत खपत **वार्षिक दर पर +3.5%** है, जो पिछली तिमाही (+2.5%) से स्पष्ट रूप से बढ़ी है। खर्च दोनों वस्त्रों और सेवाओं में बढ़ा है, और चिकित्सा जैसी सेवा खपत की वृद्धि भी उल्लेखनीय है। AP News

इसके अलावा, व्यापार क्षेत्र का योगदान भी बड़ा है। Reuters के अनुसार, निर्यात में वृद्धि और आयात में कमी के कारण व्यापार घाटा कम हुआ, जिससे GDP को **+1.59 अंक बढ़ावा मिला। AP ने भी बताया कि निर्यात वार्षिक दर पर +8.8% और आयात ▲4.7%** था, और बाहरी मांग (विशेष रूप से "शुद्ध निर्यात") में सुधार ने वृद्धि को समर्थन दिया। Reuters

दूसरी ओर, अर्थव्यवस्था की "स्थिरता" का अनुमान लगाने के लिए निवेश की कमजोरी चिंता का विषय है। AP ने बताया कि निजी कंपनी निवेश **▲0.3%** था, और आवास, कार्यालय और गोदाम जैसे निवेशों ने इसे दबा दिया। भले ही वृद्धि दर दिखने में शानदार हो, अगर पूंजीगत निवेश और आवास निवेश मजबूत नहीं हैं, तो अगली तिमाही में गति धीमी हो सकती है। AP News

महंगाई फिर से बढ़ रही है, और फेडरल रिजर्व के लिए स्थिति कठिन हो रही है

समस्या यह है कि "अर्थव्यवस्था मजबूत है" पर बात खत्म नहीं होती है। जब कीमतें भी बढ़ती हैं, तो मौद्रिक नीति की स्वतंत्रता सीमित हो जाती है। Reuters ने बताया कि PCE मूल्य सूचकांक **वार्षिक दर पर +2.8% बढ़ गया है, और घरेलू कुल खरीद मूल्य सूचकांक भी +3.4%** तक बढ़ गया है। Reuters

अर्थव्यवस्था मजबूत है, और कीमतें बढ़ रही हैं। ऐसे में बाजार यह मानने लगता है कि "ब्याज दरों में कटौती दूर है"। वास्तव में, Reuters के लेख में भी यह दृष्टिकोण सामने आया है कि अर्थव्यवस्था की मजबूती और उच्च महंगाई 2026 में ब्याज दरों में कटौती को कठिन बना सकती है, और अतिरिक्त कटौती के लिए रोजगार और कीमतों में "अधिक कमजोरी" की आवश्यकता होगी। 2026 में ब्याज दरों में कटौती को कठिन बना सकती है। Reuters

दिलचस्प बात यह है कि बाजार की प्रतिक्रिया कैसी रही। Reuters के अनुसार, घोषणा के बाद शेयरों में वृद्धि हुई, जबकि डॉलर में गिरावट आई, और अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ गईं। वृद्धि का स्वागत करते हुए भी, "ब्याज दरें नीचे नहीं आएंगी" की जटिल स्थिति भी एक साथ चल रही थी। Reuters

"अच्छी अर्थव्यवस्था के बावजूद जीवन आसान नहीं" K-आकार का अंतर दिखाता है

सोशल मीडिया और जनमत की भावना को तय करने में GDP के मुख्य आंकड़ों से अधिक जीवन का अनुभव होता है। Reuters ने बताया कि अर्थव्यवस्था की गति **"K-आकार"** (उच्च आय वर्ग और बड़े व्यवसायों द्वारा संचालित, जबकि निम्न और मध्यम आय वर्ग और छोटे व्यवसाय संघर्ष कर रहे हैं) हो रही है। आयात शुल्क जैसी नीतियों के प्रभाव से लागत बढ़ रही है, और निम्न और मध्यम आय वर्ग को अधिक नुकसान हो रहा है। Reuters

AP ने भी इसी तरह, शेयरों में वृद्धि जैसे संपत्ति प्रभाव का लाभ उठाने वाले वर्गों और महंगाई से सीधे प्रभावित होने वाले वर्गों के बीच अंतर को छुआ है, और "अच्छे आंकड़ों के बावजूद असंतोष क्यों नहीं मिटता" के पीछे K-आकार की संरचना को जिम्मेदार ठहराया है। इसके अलावा, उपभोक्ता विश्वास की कमजोरी का भी उल्लेख किया गया है, जो "अगली मंदी" का संकेत हो सकता है। AP News

सरकारी बंद का "अवशेष"――अगली तिमाही को प्रभावित करने की संभावना

एक और अनिश्चित कारक सरकारी बंद है। Reuters ने बताया कि अमेरिकी कांग्रेस बजट कार्यालय (CBO) ने अनुमान लगाया है कि सरकारी बंद के कारण चौथी तिमाही का GDP 1 से 2 अंक तक कम हो सकता है (हालांकि बाद में कुछ सुधार हो सकता है, लेकिन कुछ नुकसान भी स्थायी हो सकता है)। सांख्यिकी की घोषणा में देरी भी बाजार सहभागियों के निर्णय को प्रभावित करती है। Reuters

"पिछली तिमाही मजबूत थी" और "अगली तिमाही मजबूत होगी" दो अलग-अलग मुद्दे हैं। वर्तमान आंकड़े जितने शानदार होते हैं, प्रतिक्रिया और अस्थायी कारकों के समाप्त होने के प्रति संवेदनशीलता उतनी ही बढ़ जाती है। यह वह बिंदु है, जिस पर बाजार सबसे अधिक सतर्क है। Reuters

सोशल मीडिया की प्रतिक्रिया: उत्सव का माहौल और सतर्कता की दो ध्रुवीयता

तो सोशल मीडिया ने इसे कैसे देखा? प्रतिक्रिया दो बड़े समूहों में विभाजित हो गई।

① "अमेरिका बहुत मजबूत" समूह: सॉफ्ट लैंडिंग की उम्मीद को फिर से प्रज्वलित करना
GDP +4.3% के आंकड़े के प्रति, "मंदी से बचाव किया गया" और "मजबूत खपत वाला देश मजबूत होता है" जैसी आशावादी धारणाएं फैलने लगीं। वास्तव में, घोषणा के बाद शेयरों की खरीदारी की प्रतिक्रिया भी इस मानसिकता के साथ मेल खाती है। Reuters

② "फिर भी जीवन कठिन है" समूह: महंगाई की पुनरावृत्ति और असमानता की चिंता
दूसरी ओर, PCE +2.8% और घरेलू लागत में वृद्धि की चर्चा ने "ब्याज दरें नहीं घटेंगी" और "महंगाई फिर से आएगी" जैसी चिंताओं को उभारा। K-आकार की संरचना के संदर्भ में, "क्या केवल कुछ ही जीत रहे हैं?" जैसी पोस्टें इस स्थिति की विशेषता हैं। Reuters

③ राजनीतिक खातों की "आंकड़ों की खींचतान"
इस बार की सामग्री में राजनीतिक रंग भी गहरा है। Reuters ने बताया कि राष्ट्रपति ट्रम्प ने अपने सोशल मीडिया (Truth Social) पर दावा किया कि टैरिफ अच्छे आंकड़ों का कारण हैं। Guardian और Newsweek ने भी इसी तरह की पोस्टों का उल्लेख किया है, और सोशल मीडिया पर "टैरिफ की सफलता" बनाम "टैरिफ महंगाई बढ़ाते हैं" की बहस चल रही है। Reuters

संक्षेप में, सोशल मीडिया पर "अर्थव्यवस्था की मजबूती" का जश्न मनाने वाला माहौल और "महंगाई, ब्याज दरें, असमानता" की चिंता करने वाला माहौल सह-अस्तित्व में हैं, और राजनीतिक खाते उस पर "व्याख्या" जोड़ते हैं।

जापान के लिए संकेत: "अमेरिकी ब्याज दरें" और "डॉलर की दिशा"

जापान से देखने पर, ध्यान देने योग्य बिंदु अमेरिकी अर्थव्यवस्था से अधिक, फेडरल रिजर्व की नीति की दृष्टि है। अगर अर्थव्यवस्था मजबूत है और महंगाई के संकेतक भी मजबूत हैं, तो ब्याज दरों में कटौती की बाधा बढ़ जाएगी। इससे अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना बढ़ जाती है, जबकि वास्तविक बाजार में डॉलर में गिरावट के क्षण भी आ सकते हैं, और सामग्री के आधार पर विनिमय दर की प्रतिक्रिया विभाजित हो सकती है। Reuters

निर्यात कंपनियों के लिए अमेरिकी मांग की मजबूती एक अनुकूल हवा हो सकती है, जबकि अगर ब्याज दरें उच्च स्तर पर बनी रहती हैं, तो वैश्विक पूंजी लागत कम होने की संभावना नहीं है। शेयर बाजार के निवेशकों के लिए "मजबूत वृद्धि = खरीदारी" के अलावा, "मजबूत वृद्धि = ब्याज दरों में कटौती दूर" की स्थिति का भी मूल्यांकन करना जारी रहेगा।

निष्कर्ष: 4.3% "आश्वासन का साधन" नहीं है, बल्कि "अगले मुद्दों को बढ़ाने का साधन" है

इस बार के GDP अनुमान ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती की पुष्टि की, लेकिन साथ ही महंगाई की पुनरावृत्ति, K-आकार की असमानता, नीति के प्रभाव (सरकारी बंद और टैरिफ) जैसे "अगले विवाद के मुद्दों" को एक साथ बढ़ा दिया। मजबूत आंकड़े स्वागत योग्य हैं। लेकिन जितने मजबूत आंकड़े होते हैं, अगली तिमाही की मंदी और नीति की दुविधा उतनी ही स्पष्ट हो जाती है।
सोशल मीडिया का ध्रुवीकरण इसलिए हुआ क्योंकि उस "प्रकाश और छाया" को एक साथ देखा गया। Reuters##HTML