थाई अर्थव्यवस्था, सुधार के संकेत लेकिन मुद्रा बाथ के अस्थिर होने के पीछे की पृष्ठभूमि: पर्यटन और निर्यात में संभावनाएं, घरेलू मांग में कमी

अक्टूबर के अंत में प्रकाशित थाईलैंड के केंद्रीय बैंक (BOT) की मासिक रिपोर्ट ने निष्कर्ष निकाला कि "तीसरी तिमाही में मंदी आई, लेकिन सितंबर में सुधार के संकेत मिले।" विनिर्माण क्षेत्र की वापसी, निर्यात की पुनरुद्धार और पर्यटन आय में वृद्धि ने इसे प्रेरित किया, जबकि निजी खपत और निवेश धीमा हो गया - यह "रुकावट और प्रगति" का मिश्रण है।bot.or.th

1) रिपोर्ट के मुख्य बिंदु: कमजोर आंतरिक मांग, लौटती बाहरी मांग

सितंबर के समय BOT ने विनिर्माण क्षेत्र में सुधार, निर्यात की पुनरुद्धार, और पर्यटन से विदेशी मुद्रा की आमद की पुष्टि की। सितंबर का निर्यात पिछले वर्ष की तुलना में +19.2% था, और आयात भी **+18% था। परिणामस्वरूप, 36 बिलियन डॉलर का व्यापार अधिशेष और 19 बिलियन डॉलर का चालू खाता अधिशेष दर्ज किया गया। हालांकि तिमाही आधार पर पिछली तिमाही की तुलना में नकारात्मक वृद्धि (-0.5%)** और **पिछले वर्ष की तुलना में +1.5%** तक सीमित रही, और "पुनरुद्धार की कली" अभी भी पतली है।Reuters

BOT ने इस स्थिति को ध्यान में रखते हुए, नीतिगत ब्याज दर को 1.50% पर स्थिर रखा। बैंक का स्वर यह है कि "अर्थव्यवस्था की गहराई से बचते हुए, सुधार क्रमिक है।" नीति निर्णय के बारे में थाईलैंड के सार्वजनिक प्रसारण खाते ने भी तेजी से रिपोर्ट की, जिससे बाजार की "देखो और इंतजार करो" भावना को बल मिला।X (formerly Twitter)

2) बाथ क्यों हिला?

अक्टूबर में थाई बाथ, अमेरिकी डॉलर की पुनः वृद्धि और सोने के बाजार में उतार-चढ़ाव के प्रभाव से थोड़ा कमजोर हुआ - ऐसा Pattaya Mail ने बताया। अमेरिका-चीन व्यापार तनाव के पुनरुत्थान ने डॉलर की मजबूती को समर्थन दिया, और परिणामस्वरूप बाथ पर दबाव डाला।Pattaya Mail

हालांकि, वर्ष की शुरुआत से देखें तो बाथ के लिए **अत्यधिक उतार-चढ़ाव को कम करने के लिए बाजार हस्तक्षेप (स्मूथिंग)** की संभावना भी थी, और दिशा एकरूप नहीं है। BOT ने कहा कि "तेजी से उतार-चढ़ाव से बचने के लिए कार्रवाई की गई" और सोने के लेन-देन के प्रबंधन जैसे बाजार के साथ संवाद जारी रखा।Reuters

3) मांग के स्तंभ: पर्यटन, इलेक्ट्रॉनिक्स, विनिर्माण

BOT और स्थानीय रिपोर्टों द्वारा दिखाए गए पुनरुद्धार के ड्राइवर हैं, ① पर्यटन का पुनरुद्धार (स्वीकृति और प्रति ग्राहक खर्च की पुनरुद्धार), ② इलेक्ट्रॉनिक्स निर्यात का तल, ③ विनिर्माण क्षेत्र की गतिविधि का पुनरुद्धार। सितंबर के डेटा में सुधार के आधार पर, **"शरद ऋतु के बाद धीरे-धीरे सुधार"** की आधारभूत रेखा साझा की गई है।Pattaya Mail

4) नीति की अनुकूलता और प्रतिकूलता

सरकार ने अक्टूबर में कुल 440 बिलियन बाथ की सह-भुगतान आधारित मांग प्रोत्साहन योजना का निर्णय लिया। लक्षित खपत का अधिकतम 60% सब्सिडी देने की योजना है, और इसे वर्ष के अंत तक विकास को बढ़ावा देने के प्रभाव (अधिकतम +0.4%pt) की उम्मीद है।Reuters

दूसरी ओर, अमेरिका-चीन तनाव का पुनरुत्थान आपूर्ति श्रृंखला और बाहरी मांग दोनों के लिए बड़ी अनिश्चितता है। BOT के उपाध्यक्ष ने 2025-26 की वृद्धि दर को संभावित वृद्धि (लगभग 2.7%) से कम होने का सावधानीपूर्वक दृष्टिकोण दिखाया, और संरचनात्मक मुद्दों और ऋण समस्याओं की ओर इशारा किया।Reuters

इसके अलावा विश्व बैंक ने 2025 के लिए थाईलैंड की वृद्धि दर के पूर्वानुमान को 1.8% तक घटा दिया। पर्यटन की धीमी पुनरुद्धार, निर्यात की कमजोरी, और आंतरिक मांग की सुस्ती को बाधा के रूप में देखा जाता है।Reuters

5) सोशल मीडिया की हवा: विनिमय दर, ब्याज दर, और घरेलू अर्थव्यवस्था की त्रयी

X (पूर्व में Twitter) और विभिन्न मीडिया के आधिकारिक खातों के बीच निम्नलिखित प्रतिक्रियाएं प्रमुख थीं।

• "ब्याज दर में कटौती स्थगित = देखने की स्थिति"
  MPC के 1.50% स्थिर रखने के बारे में, "कमजोर आंतरिक मांग के बावजूद मौद्रिक राहत की सीमित गुंजाइश" और "मूल्य और विनिमय दर के संतुलन को प्राथमिकता" की धारणा फैल रही है। त्वरित पोस्ट भी लगातार आ रहे हैं, जो निकट भविष्य के "धैर्य" परिदृश्य का संकेत देते हैं।X (formerly Twitter)

• "बाथ की मजबूती और कमजोरी की रस्साकशी"
  वर्ष की शुरुआत से बाथ की वृद्धि→अक्टूबर में वापसी की प्रवृत्ति को देखते हुए, "निर्यात और पर्यटन पर प्रभाव" और "अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोकने की आवश्यकता" की राय उठ रही है। आर्थिक समाचार पत्र के खाते ने **बाहरी कारकों (डॉलर, अमेरिकी ब्याज दरें, सोने की कीमत)** के बड़े प्रभाव को इंगित किया।X (formerly Twitter)

• "घरेलू अर्थव्यवस्था पर सीमित प्रभाव" की चिंता
  सह-भुगतान योजना के बारे में, "यह अल्पकालिक खरीदारी को प्रोत्साहित कर सकती है, लेकिन उच्च ऋण और आय की धीमी वृद्धि पर सीधे प्रभाव नहीं डालती" जैसी ठंडी टिप्पणियां भी देखी गईं।Reuters

※ सोशल मीडिया में तात्कालिकता और व्यक्तिपरकता अधिक होती है। उपरोक्त सार्वजनिक जानकारी (BOT रिलीज और प्रमुख समाचार एजेंसियों) के साथ मिलान की गई "प्रवृत्ति" का सारांश है।

6) उद्योग और घरेलू अर्थव्यवस्था पर प्रभाव

• निर्यात कंपनियां: वर्ष के अंत तक बाथ की दिशा बाहरी ड्राइवरों पर निर्भर करेगी। विनिमय दर के प्रति संवेदनशील उद्योग (ऑटोमोबाइल पार्ट्स, घरेलू उपकरण, हार्ड डिस्क/सेमीकंडक्टर क्षेत्र) के लिए, डॉलर में ऑर्डर और इन्वेंट्री टर्नओवर का अनुकूलन महत्वपूर्ण है। BOT ने अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोकने की स्थिति स्पष्ट की है, और तेजी से वृद्धि और गिरावट के हेजिंग को प्राथमिकता दी जानी चाहिए।Reuters

• पर्यटन और सेवा: आगमन की पुनरुद्धार जारी है, लेकिन प्रति ग्राहक खर्च और ठहरने की अवधि की पुनरुद्धार महत्वपूर्ण है। विनिमय दर की "अनुकूलता/विपरीतता" प्रचार की समयबद्धता से सीधे जुड़ी है।bot.or.th

• घरेलू और लघु उद्योग: सहायक योजनाएं अल्पकालिक निपटान आय में वृद्धि में योगदान देती हैं। हालांकि ऋण भार और ब्याज दरों का उच्च स्तर खपत को सीमित करता है। अत्यधिक पुनर्वित्त पर निर्भरता के बजाय, ऋण समायोजन और क्रेडिट की सटीकता महत्वपूर्ण हैं - यह एक संकेत है जो अधिकारियों द्वारा दिया गया है।Reuters

7) जोखिम जाँच सूची

1. अमेरिका-चीन तनाव: टैरिफ और निर्यात नियंत्रण के अतिरिक्त उपायों से इलेक्ट्रॉनिक घटकों की आपूर्ति और लॉजिस्टिक्स में अव्यवस्था।Reuters

2. विनिमय दर की अस्थिरता: सोने की कीमत और डॉलर सूचकांक की अचानक परिवर्तनशीलता अल्पकालिक बाथ की दिशा को प्रभावित करती है।Pattaya Mail

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