La economía tailandesa muestra signos de recuperación, pero la moneda baht se tambalea: el turismo y las exportaciones son factores de riesgo, mientras que la demanda interna sigue débil.

Teniendo en cuenta este entorno, el BOT decidiómantener la tasa de política monetaria en 1.50%. El tono del banco es "evitar una recesión económica mientras la recuperación es gradual". La decisión de política fue reportada por cuentas oficiales de radiodifusión pública de Tailandia, reforzando el sentimiento de "esperar y ver" en el mercado.X (formerly Twitter)

2) ¿Por qué se tambaleó el baht?

El baht tailandés en octubre se debilitó ligeramente debido alnuevo ascenso del dólar estadounidensey lavolatilidad en el mercado del oro, según informa Pattaya Mail. La reavivación de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China respaldó el fortalecimiento del dólar, lo que resultó en una presión sobre el baht.Pattaya Mail

Sin embargo, desde principios de año, ha habido momentos en que las autoridades insinuaron una intervención en el mercado (suavización) para mitigar fluctuaciones excesivas del baht, lo que indica que la dirección no es unánime. El BOT afirmó haber actuado para evitar fluctuaciones rápidas y continúa dialogando con el mercado sobre el manejo de transacciones de oro.Reuters

3) Pilares de la demanda: turismo, electrónica y manufactura

Los impulsores de la recuperación señalados por el BOT y los informes locales son: ① larecuperación del turismo (recuperación de la recepción y el gasto por cliente), ② elfondo del pozo en las exportaciones de electrónica, y ③ larecuperación de la actividad manufacturera. Basándose en la mejora de los datos de septiembre, se comparte una línea base de "mejora gradual a partir del otoño".Pattaya Mail

4) Vientos a favor y en contra de la política

En octubre, el gobierno decidió implementar unamedida de estímulo de demanda de co-pago por un total de 44,000 millones de baht. Se informó que el esquema, que subsidia hasta el 60% del consumo objetivo, podría elevar el crecimiento anual hasta en un 0.4% pt.Reuters

Por otro lado, lareavivación de las tensiones entre EE. UU. y China representa una gran incertidumbre para la cadena de suministro y la demanda externa. El vicegobernador del BOT expresó una perspectiva cautelosa de que el crecimiento en 2025-26 podría estar por debajo del crecimiento potencial (alrededor del 2.7%), señalando problemas estructurales y de deuda.Reuters

Además, elBanco Mundial revisó a la baja su pronóstico de crecimiento para Tailandia en 2025 al 1.8%. La recuperación lenta del turismo, la debilidad de las exportaciones y la lentitud de la demanda interna son los factores limitantes.Reuters

5) El ambiente en las redes sociales: divisas, tasas de interés y hogares

En X (anteriormente Twitter) y cuentas oficiales de varios medios, se destacaron las siguientes reacciones.

• "Postura de no bajar tasas = esperar y ver"
  Sobre ladecisión del MPC de mantener la tasa en 1.50%, se extendió la percepción de que "aunque la demanda interna es débil, el margen para la flexibilización monetaria es limitado" y "se prioriza el equilibrio entre precios y divisas". Hubo numerosos posts de última hora, sugiriendo un escenario de "paciencia" a corto plazo.X (formerly Twitter)

• "Debate sobre la fortaleza/debilidad del baht"
  Considerando lasubida del baht desde principios de año→ el retroceso en octubre, surgieron opiniones sobre el "impacto en exportaciones y turismo" y la necesidad de "apagar fluctuaciones excesivas". Las cuentas de medios económicos señalaron el gran peso de los factores externos (dólar, tasas de EE. UU., precios del oro).X (formerly Twitter)

• "Preocupación por el impacto limitado en los hogares"
  Sobre las medidas de co-pago, algunos comentarios fríos sugirieron que "pueden estimular las compras a corto plazo, pero no abordan directamente laalta deudao elestancamiento de los ingresos".Reuters

※ Las redes sociales tienen una fuerte inmediatez y subjetividad. Lo anterior es un resumen de "tendencias" comparado con información oficial (comunicados del BOT y principales agencias de noticias).

6) Implicaciones para la industria y los hogares

• Empresas exportadoras: Hacia finales de año,la dirección del baht dependerá de factores externos. Las industrias con alta sensibilidad al tipo de cambio (componentes automotrices, electrodomésticos, discos duros/semiconductores) deben optimizarlos pedidos en dólares y la rotación de inventario. El BOT ha declarado su postura de mitigar fluctuaciones excesivas, por lo quela cobertura contra subidas y bajadas bruscases una prioridad.Reuters

• Turismo y servicios: La recuperación de las llegadas continúa, pero la clave es la recuperación delgasto por cliente y laduración de la estancia. Los "vientos a favor/en contra" del tipo de cambio están directamente relacionados conel momento de las promociones.bot.or.th

• Hogares y pymes: Las medidas de apoyo contribuyen aaumentar el ingreso disponible a corto plazo. Sin embargo, lacarga de la deuda y lastasas de interés altas limitan el consumo. En lugar de depender excesivamente derefinanciamientos, es importanteajustar la deuda y proporcionar crédito de manera precisa, según las señales de las autoridades.Reuters

7) Lista de verificación de riesgos

1. Tensiones entre EE. UU. y China: Con la adición de aranceles y controles de exportación,la oferta y demanda de componentes electrónicos y la logísticase ven perturbadas.Reuters

2. Volatilidad cambiaria:Las fluctuaciones inesperadas en los precios del oro y elíndice del dólar influyen enla dirección a corto plazo del baht.Pattaya Mail

3. Retrasos en políticas: La implementación de medidas de apoyo yel refuerzo a la deuda de los hogares.Reuters

8) Conclusión: ¿Se puede fortalecer el "núcleo" de la recuperación tenue?

La mejora de septiembre fue un "brote" sostenido por larecuperación de la demanda externa y el turismo. Sin embargo, la demanda interna está lastrada por ladeuda de