La confusion politique au Japon s'aggrave : un "brouillard épais" entoure le budget de l'année prochaine et le calendrier de la hausse des taux de la Banque du Japon.

La confusion politique au Japon s'aggrave : un "brouillard épais" entoure le budget de l'année prochaine et le calendrier de la hausse des taux de la Banque du Japon.

2025年08月12日 01:02

1. Ce qui se passe——La base du gouvernement Ishiba vacille et les intentions derrière l'anticipation de l'élection du président du parti

Alors que les appels à la démission se renforcent à l'intérieur et à l'extérieur du parti au pouvoir, le Parti libéral-démocrate envisage de tenir une élection anticipée pour le président du parti, une procédure inhabituelle selon les règles du parti. Cette décision est motivée par les défaites successives aux élections générales de l'année dernière et aux élections sénatoriales de juillet de cette année, ce qui a considérablement affaibli l'attrait du gouvernement. Si l'élection du président a lieu en septembre, le nouveau régime pourra aborder la révision budgétaire, la préparation du budget et la politique économique extérieure.


D'un autre côté, si la décision est reportée, le vide politique pourrait se prolonger, augmentant le risque de retard dans la prise de décision politique. Cette incertitude affecte à la fois le "budget de l'année prochaine" et le "timing de la hausse des taux de la Banque du Japon".Investing.com



2. Impact direct sur le calendrier budgétaire——Demandes préliminaires, projet gouvernemental, délibérations parlementaires

Le processus budgétaire japonais suit un calendrier serré : en août, le ministère des Finances compile les demandes préliminaires des différents ministères, en décembre, le projet gouvernemental est approuvé en Conseil des ministres, et il doit être adopté par le Parlement avant le début de la nouvelle année fiscale en avril de l'année suivante. Si l'adoption n'est pas réalisée à temps, un budget provisoire est mis en place, ce qui peut retarder les travaux publics et l'exécution des subventions.

Récemment, le gouvernement a décidé des "critères de demande préliminaire" pour l'année fiscale 2026, permettant une augmentation de 20% par rapport à l'année précédente pour les cadres prioritaires tels que la réponse à la hausse des prix. Le montant total des demandes devrait dépasser 110 trillions de yens, et un vide politique prolongé rendrait difficile l'ajustement de ce "gros morceau".Investing.comThe Japan TimesNippon

Points importants
・Août : Compilation des demandes préliminaires
・Décembre : Décision du projet gouvernemental
・Avril de l'année suivante : Adoption avant le début de la nouvelle année fiscale, risque de budget provisoire en cas de retard



3. Le timing de la hausse des taux de la Banque du Japon——Septembre ? Octobre ? Décembre ? Ou au début de l'année prochaine ?

La Banque du Japon est en train de chercher une "sortie" après plus de dix ans de politique de grande envergure.La prochaine réunion de politique monétaire est prévue pour les 18 et 19 septembre, suivie de réunions fin octobre et mi-décembre. Plus la confusion politique s'intensifie, plus la banque centrale est susceptible de conduire prudemment pour éviter d'attirer l'attention politique. Si des parlementaires influents favorables à la relance émergent, la hausse des taux pourrait être reportée, tandis que si des candidats prônant la discipline budgétaire et la normalisation prennent de l'ampleur, le calendrier de reprise pourrait être avancé. Une partie du marché intègre dans ses scénarios un report en septembre—avec une reprise modérée de la hausse des taux en octobre, décembre ou janvier de l'année prochaine.Investing.com日本情報オリンピックEquals Money



4. La division des opinions sur les taux d'intérêt au sein du parti au pouvoir——Les partisans de la prudence face à la hausse des taux et ceux en faveur de la normalisation

Le tiraillement entre la situation politique et la normalisation des taux d'intérêt se reflète également dans les débats au sein du parti au pouvoir. Le vétéran Ken Saito a mis en garde contre une hausse précipitée des taux, compte tenu des vents contraires de la politique tarifaire américaine et de la fragilité économique. D'un autre côté, Taro Kono, considéré comme un candidat potentiel pour le prochain leader, appelle à une hausse supplémentaire des taux par la Banque du Japon et à un retour à la discipline budgétaire, plaidant pour un changement par rapport à la politique expansionniste de l'Abenomics. Les différences de vision économique entre les candidats émergent comme un enjeu de l'élection présidentielle, et en fonction du résultat, la structure du budget et le calendrier de la Banque du Japon pourraient évoluer simultanément.Reuters+1



5. Politiques et marchés selon différents scénarios

Scénario A : Élection présidentielle en septembre→Nouveau régime en place

  • Le nouveau cabinet augmente rapidement les mesures de révision et de lutte contre la hausse des prix. L'élargissement des cadres prioritaires progresse, maintenant la dynamique de l'expansion des dépenses.

  • Les taux d'intérêt reprennent progressivement quelque part entre "octobre-décembre" et "début de l'année". Le taux de change est susceptible de fluctuer dans les deux sens, yen fort ou faible, mais la résolution rapide de l'incertitude politique réduit la volatilité.The Japan TimesNippon

Scénario B : Pas d'élection présidentielle→Incertitude prolongée jusqu'au début de l'année

  • Le processus budgétaire est entravé par les conflits entre le parti au pouvoir et l'opposition, avec des risques de retard dans l'exécution des révisions et des négociations sur les clauses du budget initial de l'année prochaine. Le risque d'un budget provisoire augmente.

  • La Banque du Japon adopte une attitude d'attente pour éviter le "bruit politique", et la hausse des taux est reportée au début de l'année suivante.Investing.com

Scénario C : Réorganisation de la coalition et révision du paquet politique

  • La réorganisation des impôts, des dépenses et des investissements de croissance modifie le contour des finances. Le rythme de la hausse des taux dépend également de la "vision politique du nouveau gouvernement de coalition".

  • En cas de chocs externes tels que la politique tarifaire américaine, une réponse d'urgence est apportée par la mobilisation complète des révisions, des interventions sur le marché des changes et de la politique monétaire.Investing.comReuters



6. Impact pratique sur les ménages et les entreprises

  • Ménages : Pris entre la hausse des prix qui réduit le revenu disponible et la normalisation des taux d'intérêt. Les prêts à taux fixe sont relativement stables, mais il est nécessaire de prendre en compte le risque accru des prêts à taux variable.

  • Petites et moyennes entreprises : Risque d'augmentation du coût de financement des fonds de roulement. Les retards dans l'exécution des subventions et des allocations peuvent affecter la trésorerie, il est donc nécessaire d'envisager des alternatives dans les programmes municipaux.

  • Entreprises exportatrices : Le taux de change du yen est susceptible de fluctuer en fonction du calendrier politique et des politiques. Il est urgent de revoir le ratio de couverture et de renforcer la résistance tarifaire de la chaîne d'approvisionnement.Investing.com



7. Calendrier des événements importants à venir (prévisions)

  • 18-19 septembre : Réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (déclaration généralement publiée le 19/09).

  • Fin octobre et mi-décembre : Réunions de la Banque du Japon.

  • Fin août : Date limite des demandes préliminaires (chaque ministère).

  • Décembre : Objectif de décision du projet de budget gouvernemental.

  • Janvier-mars de l'année suivante : Délibérations et adoption par le Parlement (habituellement).

  • Situation politique : Si le Parti libéral-démocrate décide d'une élection présidentielle anticipée, septembre est une fenêtre potentielle.日本情報オリンピックEquals MoneyThe Japan TimesNipponInvesting.com



8. Liste de contrôle pour les investisseurs et les praticiens

  1. La "fréquence" et la "direction" des gros titres politiques

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