La fin de l'ère des ouvre-boîtes : la faillite de Del Monte indique un changement de génération dans l'industrie alimentaire

1. Aperçu de la demande de faillite : le choix de "prolongation de vie" de Del Monte

Le 1er juillet 2025 à 9h00, Del Monte Foods a annoncé avoir déposé une demande de protection sous le chapitre 11 auprès du tribunal fédéral des faillites de la branche du New Jersey. Depuis sa fondation en 1892, l'entreprise a établi un réseau de distribution mondial en tant que synonyme de conserves d'ananas et de maïs, mais ces dernières années, la baisse des ventes et les coûts énormes de compression des stocks ont durement frappé sa gestion. Selon la demandeles actifs et passifs sont estimés entre 10 et 100 milliards de dollars, et le nombre de créanciers pourrait atteindre 25 000 entreprises. Le PDG Greg Longstreet a commenté : "Nous visons à sélectionner rapidement un sponsor en priorisant la continuité de l'activité et la protection des employés."reuters.com

2. Le financement DIP, clé de la gestion des liquidités

Del Monte a sécurisé unprêt DIP (Debtor-in-Possession) de 912,5 millions de dollars, et a obtenu une nouvelle ligne de crédit de 165 millions de dollars d'un groupe de créanciers existants. Le tribunal a accordé une approbation provisoire le jour de la demande, permettant de l'utiliser pour les coûts de reconditionnement des stocks et le paiement des salaires des employés. Selon Bloomberg, le taux d'intérêt est SOFR + 800 points de base, avec une échéance dans les 12 mois suivant la finalisation de la procédure.bloomberg.com

3. Contexte de la diminution des ventes : la montée de la santé et des produits à base de plantes

Les ventes ont diminué d'environ 34 % entre l'exercice 2019 (3,5 milliards de dollars) et l'exercice 2024 (2,3 milliards de dollars). L'analyse de PBS souligne un **"changement structurel où les jeunes préfèrent le 'congelé au lieu du conserve'"**, tandis que CBS MoneyWatch rapporte que "sous l'inflation, l'augmentation des prix des produits frais s'est calmée, tandis que les conserves n'ont pas pu répercuter les coûts logistiques élevés."pbs.orgcbsnews.com

4. Ce que "#RIPDelMonte" révèle sur la psychologie des consommateurs

La nouvelle de la faillite s'est rapidement propagée sur X (anciennement Twitter) et Reddit.

• Nostalgique : "Mon déjeuner d'enfance était une boîte de pêches Del Monte. Une époque est révolue." (Utilisateur résidant en Californie)

• Orienté santé : "Les conserves contiennent trop de sucre et de sodium. Leur disparition était inévitable." (r/StockMarket)

• Fatigué de l'inflation : "Personne n'achète si le prix dépasse 3 dollars." (r/news)

Le nombre de publications a été estimé à plus de 70 000 le jour de la demande, et les hashtags associés ont atteint 130 millions d'impressions en 48 heures (selon l'outil de surveillance de l'entreprise).

5. Un "orage soudain" pour les agriculteurs et sous-traitants

Environ 300 exploitations agricoles de tomates de la Central Valley en Californie, sous contrat avec Del Monte, ont reçu une demande de réduction des prix d'expédition et une notification de réduction de la superficie cultivée jusqu'à 25 % cette saison, exprimant leur détresse face à l'incertitude financière. Concernant le siège social à Walnut Creek (environ 7 200 m² loués), l'entreprise a demandé l'annulation du contrat de location en vertu de la loi sur les faillites.costar.com

6. Mouvement des concurrents : la course à l'acquisition est lancée

Les analystes de l'industrie alimentaire considèrentles candidats potentiels à l'achat, notamment

1. les grands détaillants souhaitant étendre immédiatement leurs marques propres (comme Sam's Club sous Walmart),

2. les sociétés de capital-investissement américaines renforçant les produits frais et surgelés (comme Berkshire Partners, TPG),

3. les fabricants alimentaires multinationaux ciblant le marché d'Asie du Sud-Est (comme Charoen Pokphand de Thaïlande, Jollibee Foods des Philippines).
   La procédure devrait probablement suivre une méthode de "cheval de traque + enchères", avec une finalisation prévue entre décembre 2025 et début 2027.bloomberg.com
   
   

7. Manque d'innovation dans les "aliments de conservation" et dégradation de l'équité de la marque

Depuis 2018, Del Monte a exploré de nouveaux domaines avec des produits comme "Tomates coupées au basilic" et "Joyba Bubble Tea", mais la part de marché n'a que légèrement augmenté, et la marge brute a chuté de 30 % à 18 %. Le design des emballages n'a pas été rafraîchi depuis les années 90, ne parvenant pas à séduire les jeunes, reléguant les produits aux étagères inférieures.

8. Perspective des investisseurs : prime de risque même pour les entreprises non cotées

Les obligations de Del Monte (échéance en novembre 2024, coupon de 7,75 %) ont chuté de 100 dollars à 28 dollars la veille de la demande. Après la demande de faillite, elles ont été suspendues.Étant donné que le prêt DIP est prioritaire, le taux de recouvrement des créances ordinaires est estimé à 10-15 %.

9. Les opérations en Asie restent "normales" mais la prudence est de mise

Les filiales étrangères, comme aux Philippines, ne sont pas concernées, mais la structure d'exportation des ananas en conserve vers le siège reste la même. Selon l'évolution de la restructuration de la société mère, les conditions commerciales pourraient changer, et les usines locales envisagent un "changement vers le marché intérieur".reuters.com

10. Scénarios futurs et calendrier

11. Conclusion : la faillite de Del Monte reflète la fin et le début du "siècle des conserves"

La faillite de Del Monte montre que la valeur de "conservation à température ambiante = sécurité" a atteint sa date d'expiration alors qu'elle se fond dans diverses options telles que les surgelés, les plats cuisinés et les produits à base de plantes. Cependant,les conserves en tant qu'aliments d'urgence et de survieont toujours une demande de niche. Si l'acquéreur réussit à réinventer avec un emballage durable ou un sirop réduit en sucre, les conserves pourraient revenir sur la table. Le redressement de Del Monte ouvrira-t-il un nouveau chapitre sans "ouvre-boîte" ?