霍尔木兹海峡的“定时炸弹”——以色列与伊朗危机动摇世界与日本经济

1. 序幕—“海上的一点”动摇世界的原因

2025年6月，以色列军队对伊朗的天然气处理设施发动攻击，伊朗随即宣布报复，这一事件使中东局势骤然紧张。当“霍尔木兹海峡可能被封锁”这一消息传出时，国际原油期货价格瞬间飙升13%，投资者心理迅速转向“避险”。霍尔木兹海峡宽仅29海里。一旦通过此地的油轮停滞，从日常的汽油到餐桌上的进口食材，甚至日本的发电用LNG都将受到影响。euronews.com

2. 霍尔木兹海峡是什么

• 全球约30%的海上原油和约20%的液化天然气通过的绝对瓶颈

• 替代路线如沙特东西管道等总共只有420万桶/天，仅能绕过正常情况下的四分之一强euronews.com
  
  

3. 以色列与伊朗冲突的现状

• 6月14日：以色列攻击伊朗西北部的燃料储存设施

• 6月15日：伊朗革命卫队系议员表示“认真考虑封锁海峡”bloomberg.co.jpjp.reuters.com
  
  

4. 市场影响——原油、股票、外汇

• 布伦特一度从$78→$73稍微平静，但摩根大通最坏情景为超过$130

• VIX达到三周来的高水平，日元一度急升至152日元（避险买入日元）theguardian.combloomberg.co.jp
  
  

5. 对日本经济的直接冲击

• 原油和液化天然气的中东依赖度：原油93.7%，液化天然气20%

• 家庭：电力、汽油、塑料价格连锁上涨

• 企业：化学、汽车、食品等原材料成本增加，工资上涨压力相抵jetro.go.jp
  
  

6. 中央银行的两难——日本银行、美联储、英格兰银行

• 通胀再燃 vs. 经济停滞＝“滞涨三难困境”

• 如果日本银行加息，住房贷款利率将急剧上升；如果不加息，日元贬值和进口通胀将恶化ft.comtheguardian.com
  
  

7. SNS的温度感

8. 按照假设情景的影响模拟

• 有限冲突（概率60％）：原油$80、日元汇率150日元、日本央行维持现状

• 暂时封锁（概率30％）：原油$100〜110、日元138日元、日本央行临时会议减少国债购买

• 长期封锁（概率10％）：原油$120〜130、日元急升→125日元、全球同时进入经济衰退

9. 日本应采取的措施

1. 考虑协调释放国家储备石油

2. 与美国和澳大利亚谈判增加LNG采购额度

3. 家庭支持：汽油和电费补贴的临时措施

4. 提前实施节能投资减税

10. 长期视角―“后化石”的加速器

• 危机是加速可再生能源投资和供应链多样化的催化剂

• 对日本来说是GX（绿色转型）投资的千载难逢的顺风

尾声―能否拆除定时炸弹的引信

霍尔木兹海峡可谓是世界经济的“颈动脉”。封锁这一最坏情景仍被视为“低概率”，但只要引信未拆除，市场就会一直倒计时。日本能做的是，在缓解短期冲击的同时，不要推迟改变长期能源结构的决策。euronews.com