普京政权带来的经济挑战：制裁下俄罗斯提出的“巨大交易”的代价 ─ 战时经济的账单由谁来买单

「深度冻结（Deep freeze）」的含义

在围绕俄罗斯经济的讨论中，最近经常使用的一个比喻是冻结，甚至是永久冻土。表面看起来坚硬而稳定，但内部逐渐变脆，一旦开始融化，地基就会崩溃——这是人们用来描述的形象。

澳大利亚媒体警告称，普京的选择可能会将俄罗斯的未来锁定在“漫长的冬天”中。焦点不仅仅在于军事。国家的赚钱方式、投资方向、劳动力、技术、货币和支付回路，战争正在压垮“和平时期的经济”结构。

14万亿美元的“巨大诱饵”

在这个背景下，引起关注的是据称由俄罗斯方面暗示的“美俄联合项目可能达到14万亿美元规模”的说法。此外，还有关于事实上回归（希望回归）以美元为中心的金融和支付系统的含义。

数字的庞大令人震惊。通过夸张地展示“制裁解除后开放的市场”，如能源、资源开发、基础设施、重要矿物、北极项目等，试图推动谈判。

然而，此处重要的是，提案的“可行性”不如提案“被需要到这种程度”的一面。对俄罗斯而言，制裁不仅仅是不便。它部分地收紧了现代经济的血管，如资本、技术、保险、航运、支付。血流减少，肌肉就会萎缩。即使GDP表面上保持不变，作为增长源泉的投资和技术更新也会减缓。

俄罗斯收入的现实：能源收入的下降

俄罗斯财政依赖于能源。然而，目前，原油价格、卢布升值、折扣销售、制裁规避成本等因素叠加，石油和天然气收入的下降显著。报道显示，到2026年2月，石油和天然气收入预计将同比几乎减半。

另一个分析显示，在入侵开始四周年之际，俄罗斯的能源收入在下降，而出口量却在持续，这种“扭曲”也被指出。即使数量增加，由于折扣和成本增加，净收入减少。国家的财政瘦弱，军费优先于民生，民众因对未来的不安而减少消费和投资。冻结加剧。

“影子船队”和“看不见的额外成本”

作为对制裁的适应，象征性的是使用老旧船只和保险不透明路线的“影子船队”。虽然出口得以维持，但事故风险、运输费用、支付摩擦、中介成本不断增加。

在社交媒体上，这一点常常成为讽刺的材料。“只是看起来在卖，其实没有盈利”“中间环节消耗的资金越多，国内产业就越瘦弱”等反应。总之，制裁规避被视为“创意”不如说是“高成本的延命”。

战时经济的双重结构：温室和冷冻库

有一种观点认为，俄罗斯内部同时存在“两种经济”。军需和相关部门优先分配资金和人力，如同被保护在“温室”中。而其他产业和地区则因投资不足和人手短缺而被置于“冷冻库”。

这种双重结构在短期内使战争得以持续。然而，从长远来看，作为竞争力源泉的民间投资、技术创新和人力资本受到损害。国家整体的“肌肉”减少，等意识到时已无法恢复。

社交媒体上的反应：冷嘲、怀疑，以及“短视的期待”

此次关于“14万亿美元”或“回归美元结算”的话题在社交媒体上容易引发强烈反应。实际观察到的大致有以下四种类型。

1）被视为“夸大宣传”（冷嘲、怀疑）
“14万亿美元的数字过于夸张”“只是为了谈判而夸大数字”“制裁解除在先，顺序颠倒”等反应。数字的冲击力越大，反而越不被信任的典型例子。

2）被视为“制裁疲劳”的宣传
“试图通过向西方企业抛出‘赚钱的机会’来分裂舆论”“以停战为人质提出经济利益”的看法。比起提案的内容，更被解读为心理战、信息战的一部分。

3）现实路线（成本和损益的讨论）
另一方面，也有从计算而非情感出发的帖子。“即使出口持续，净收入减少财政也撑不住”“卢布升值削减收入”“赤字消耗储备金”。这些声音关注的是收支的平衡，而非华丽的政治剧。

4）短视的“解冻期待”及其反弹
“如果制裁解除，资源将廉价进入”“通过共同开发世界经济将稳定”等乐观情绪有时会瞬间蔓延。然而同时，“如果因此战争被固定化，那就是本末倒置”“道义风险巨大”的反对声音也很强烈。最终，期待和反对同时燃烧，讨论容易极端化。

需要注意的是，社交媒体上的“声音大小”并不一定直接影响现实的政策或企业行为。然而，政治既然要读懂舆论的空气，这些反应就成为谈判环境的一部分。

所谓“回归美元”究竟是什么

如果“回归美元结算”的含义属实，那就带有矛盾。原本应该是为了对抗制裁而主张去美元化和加强独立结算，结果却需要世界上最大流动性和信用的美元。

这可以被解读为“理念的改变”不如说是无法承受现实成本的信号。国际交易不仅依赖于货币本身，更依赖于“结算网络”“保险”“司法管辖”“审计”“信用供给”。脱离这些，交易就会变得不利，国家的未来价值会缩水。

冻结未来的不是提案，而是“固定化”

此次论点可以用一句话概括。

俄罗斯面临的最大风险，不仅仅是短期的资金周转，而是“以战争为前提的经济固定化”。冻结的经济，不是因为不动而不容易破碎，而是因为不能动，一旦破碎就无法重建。

即使14万亿美元的巨大交易能够推动谈判桌，俄罗斯的结构性问题——技术隔绝、投资不足、人力资本流失、民需空洞化——也不会像魔法一样得到解决。

反而，数字越是夸张，就越传递出“如此迫切地渴望解冻”的相反信息。

世界面临的问题仍然存在。
如果“解冻”发生，它是朝向停战和秩序恢复，还是成为维持战争的延命装置？冻结解开的瞬间，地基是会稳固，还是会崩溃？答案由政治决定，而非经济。但经济不会长久容忍政治的谎言。

出处

1. The Age
   https://www.theage.com.au/business/the-economy/putin-has-put-russia-s-future-in-doubt-20260224-p5o4w6.html

2. Ground News
   https://ground.news/article/putin-has-put-russias-future-in-doubt_7c70b8

3. Reuters（2026年2月：俄罗斯的石油和天然气收入预计同比几乎减半的报道）
   https://www.reuters.com/business/energy/russias-oil-gas-revenue-seen-halving-yy-february-2026-02-19/

4. Reuters（入侵开始四年：能源收入减少但石油仍在流动的分析报道）
   https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/four-years-into-war-russias-energy-revenues-drop-oil-keeps-flowing-2026-02-24/

5. Bloomberg（对美提案备忘录中暗示“回归美元结算”的报道）
   https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-12/russia-memo-sees-return-to-dollar-system-in-pitch-made-for-trump

6. The Moscow Times（普京的经济特使提到最大14万亿美元规模的联合项目的报道）
   https://www.themoscowtimes.com/2026/02/19/kremlin-envoy-pitches-14-trillion-in-potential-us-russia-projects-a92002

7. Reuters（关于俄罗斯财政赤字扩大的可能性报道：收入减少和支出压力）
   https://www.reuters.com/world/europe/russias-budget-deficit-may-almost-triple-this-year-oil-revenues-decline-2026-02-04/

8. 社交媒体上的传播例子（一般帖子。用于把握反应的“趋势”。因内容包含未确认真伪的主张，本文未做断定，仅作为“典型反应”处理）
   https://www.instagram.com/p/DU8QRuaknTQ/
   https://www.facebook.com/groups/426204617819187/posts/2414712015635094/