ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นไม่ใช่ปัจจัยหลักที่แท้จริง - ความกังวลของตลาดเมื่อสต็อกน้ำมันในทะเลหมด

สิ่งที่มีความหมายอย่างแท้จริงในตลาดน้ำมันดิบครั้งนี้ ไม่ใช่เพียงแค่ราคาน้ำมัน แต่คือการลดลงของ "สต็อกน้ำมันที่ลอยอยู่ในทะเล" บทความที่เป็นแหล่งข้อมูลก็เน้นไปที่จุดนี้เช่นกัน ข้อจำกัดในการจัดหาจากอ่าวเปอร์เซียเข้าสู่สัปดาห์ที่สาม และสต็อกน้ำมันที่ลอยอยู่ในทะเลซึ่งเป็นกันชนกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว ผู้ซื้อถูกบังคับให้หาทางเลือกในการจัดหาที่ไม่ใช่แค่การแก้ปัญหาชั่วคราว สิ่งที่ตลาดกลัวไม่ใช่แค่การขาดแคลนหรือไม่ แต่คือการสูญเสียเวลาที่จะทนต่อเมื่อเกิดการขาดแคลน

ในรายงานเดือนมีนาคมของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้กล่าวถึงการที่สงครามทำให้การส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันจากอ่าวลดลงประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน และสต็อกน้ำมันถูกมองว่าเป็น "กันชนที่น่ายินดีเพื่อลดการสูญเสียการจัดหาในระยะสั้น" ในขณะเดียวกัน ในเอเชีย ผู้กลั่นน้ำมันและผู้ใช้ในอุตสาหกรรม รวมถึงผู้ใช้ปลายทางได้รับผลกระทบแล้ว ส่วนยุโรป อเมริกา และแอฟริกายังไม่ได้รับผลกระทบเนื่องจากระยะเวลาการเดินเรือที่ยาวนาน แต่คาดว่าความรู้สึกขาดแคลนจะกระจายไป

ข้อมูลสต็อกน้ำมันในทะเลและบนบกแสดงให้เห็นถึงภาพนี้อย่างชัดเจนมากขึ้น ตามข้อมูลของ IEA ณ วันที่ 11 มีนาคม มีเรือบรรทุกน้ำมัน 238 ลำที่บรรทุกสินค้าอยู่ในอ่าว และน้ำมันดิบที่บรรทุกมีจำนวนถึง 186 ล้านบาร์เรล นอกจากนี้ ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ มีน้ำมันดิบที่อยู่ในทะเลทั่วโลกที่ถูกคว่ำบาตรจำนวน 487 ล้านบาร์เรล ในขณะที่สต็อกอุตสาหกรรมของ OECD ณ สิ้นเดือนมกราคมมีจำนวน 2,820 ล้านบาร์เรล ซึ่งเพียงพอสำหรับ 62.1 วันของความต้องการล่วงหน้า แม้ว่าตัวเลขจะบ่งบอกว่ายังมีสต็อกอยู่ แต่ปัญหาคือว่าสต็อกนั้นจะสามารถไปถึง "สถานที่ที่จำเป็น ในความเร็วที่จำเป็น" ได้หรือไม่

ในความเป็นจริง ในเอเชียมีความบิดเบือนที่ว่า "สามารถจัดหาได้แต่ราคาแพงเกินไป" และ "ไม่สามารถส่งไปยังสถานที่ที่ต้องการได้" ขยายตัวออกไป Reuters รายงานว่าในช่วงต้นเดือนมีนาคม ผู้ค้าจากสิงคโปร์กล่าวว่า "ทุกคนกำลังมองหาน้ำมันสำหรับปลายเดือนมีนาคม แต่เรือบรรทุกน้ำมันมีราคาแพงเกินไป และการตัดสินใจสำหรับสิงคโปร์ก็ปิดตัวลง" แม้ว่าสหรัฐอเมริกา เม็กซิโก หรือแม้กระทั่งเวเนซุเอลาจะเป็นแหล่งจัดหาที่เป็นไปได้ แต่ปริมาณก็ไม่เพียงพอ การมีสต็อกน้ำมันในทะเลและการมีสต็อกที่สามารถใช้ได้เป็นปัญหาที่แตกต่างกัน

วิธีการที่กำลังพิจารณาคือการนำเอาน้ำมันดิบที่ถูกคว่ำบาตรกลับเข้าสู่ตลาด สก็อตต์ เบสเซนท์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่าการยกเลิกการคว่ำบาตรน้ำมันดิบอิหร่านที่ถูกกักอยู่ในทะเลประมาณ 140 ล้านบาร์เรลอาจถูกพิจารณาในเร็วๆ นี้ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านราคาได้ประมาณ 10-14 วัน แต่ในคำพูดเดียวกัน เขายังอธิบายถึงการขาดแคลนการจัดหาที่เกิดจากการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซว่าอยู่ในขนาด 10-14 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งหมายความว่าแม้จะดูเหมือน 140 ล้านบาร์เรลจะมาก แต่เมื่อเทียบกับขนาดของการไหลที่สูญเสียไป มันก็แค่ซื้อเวลา "พักหายใจ" เท่านั้น

ดังนั้นผู้ซื้อจึงหันไปหาถังน้ำมันอื่นๆ ที่อยู่ในทะเล ในอินเดีย การรับน้ำมันดิบรัสเซียที่ลอยอยู่ใกล้ชายฝั่งถูกเร่งขึ้น และ Reuters รายงานว่าเพียงแค่ในน่านน้ำใกล้ชายฝั่งอินเดียก็มีประมาณ 9.5 ล้านบาร์เรลที่สามารถมาถึงได้ภายในไม่กี่สัปดาห์ นอกจากนี้ ข้อมูลจาก Kpler ยังแสดงให้เห็นว่ามีน้ำมันดิบรัสเซียประมาณ 30 ล้านบาร์เรลที่ยังคงอยู่ในมหาสมุทรอินเดีย ทะเลอาหรับ และช่องแคบสิงคโปร์ นอกจากนี้ การนำเข้าน้ำมันเชื้อเพลิงจากรัสเซียไปยังเอเชียในเดือนมีนาคมคาดว่าจะเกิน 3 ล้านตัน ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 614,500 บาร์เรลต่อวัน โดยมีสิงคโปร์และมาเลเซียเป็นผู้รับหลัก แม้กระนั้น นักวิเคราะห์ยังคงเห็นว่าหากวิกฤตยืดเยื้อ การขาดแคลนจากตะวันออกกลางจะไม่สามารถถูกเติมเต็มได้

ความบิดเบือนของอุปสงค์และอุปทานนี้ย่อมสะท้อนกลับไปยังราคาอย่างแน่นอน Reuters รายงานว่าเมื่อวันที่ 19 มีนาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเกิน 119 ดอลลาร์ชั่วคราวหลังจากการโจมตีสถานีพลังงานโดยอิหร่าน ในบทความอื่นของ Reuters ระบุว่าราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นกว่า 40% ในเดือนมีนาคมเพียงเดือนเดียว และสถาบันการเงินหลักเช่น Bank of America และ Standard Chartered ก็ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ของพวกเขา Goldman Sachs ได้ระบุว่าการช็อกที่เกิดขึ้นในฮอร์มุซเป็น "การช็อกด้านการจัดหาที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 50 ปี" และเตือนว่าหากการฟื้นตัวของการไหลล่าช้า ราคาที่เกิน 100 ดอลลาร์อาจยืดเยื้อ

อย่างไรก็ตาม ประเทศต่างๆ ไม่ได้นิ่งเฉย IEA ประกาศเมื่อวันที่ 11 มีนาคม ว่าประเทศสมาชิกได้ตกลงที่จะปล่อยสต็อกเชิงกลยุทธ์จำนวน 400 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นปริมาณที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่ Reuters รายงานว่าแม้แต่ 400 ล้านบาร์เรลนี้ก็เพียงพอสำหรับประมาณ 20 วันของการสูญเสียการจัดหาที่เกี่ยวข้องกับฮอร์มุซ และอาจใช้เวลาหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือนกว่าจะถึงตลาด นอกจากนี้ IEA ยังได้เสนอแนวทางการลดความต้องการ เช่น การทำงานจากที่บ้าน การจำกัดความเร็ว การใช้การขนส่งทางเลือก และการหลีกเลี่ยงการเดินทางทางอากาศที่ไม่จำเป็น ซึ่งสะท้อนถึงการรับรู้ว่าการปล่อยสต็อกเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอในการฝ่าวิกฤต

ปฏิกิริยาในโซเชียลมีเดียสาธารณะสะท้อนถึงบรรยากาศที่ว่า "อาจจะเป็นการแก้ปัญหาชั่วคราว" ในชุมชนการลงทุนของ Reddit มีเสียงที่เด่นชัดว่าแม้แต่ความวุ่นวายบางส่วนในช่องแคบฮอร์มุซก็สามารถทำให้ราคาพลังงานแพร่กระจายไปยังภาวะเงินเฟ้อได้อย่างรวดเร็ว และอาจกลายเป็นสถานการณ์ที่เศรษฐกิจชะลอตัวและราคาสินค้าเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ในโพสต์ของ Reuters บน Facebook ก็มีการรับรู้ว่าเนื่องจากน้ำมันเบนซินมีส่วนเกี่ยวข้องกับต้นทุนการขนส่งของทุกสิ่ง การช็อกน้ำมันดิบจะสะท้อนกลับไปยังชีวิตประจำวัน ความกังวลที่เด่นชัดในโซเชียลมีเดียไม่ใช่แค่ความประหลาดใจต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่คือความกังวลที่ว่า "สุดท้ายแล้วจะส่งผลต่อค่าครองชีพของตนเองอย่างไร"

ในขณะเดียวกัน โพสต์ที่นำตัวเลขมาชี้ให้เห็นถึงข้อจำกัดของการปล่อยสต็อกก็ถูกแชร์อย่างแพร่หลาย ในฟอรัม Reddit เกี่ยวกับน้ำมัน มีการคำนวณที่ได้รับความสนใจว่า "การปล่อย 400 ล้านบาร์เรลของ IEA ไม่เพียงพอเมื่อเทียบกับปริมาณที่ไหลผ่านฮอร์มุซในช่วงเวลาปกติ" ซึ่งในโพสต์นั้นมีการแชร์มุมมองว่าการปล่อยสต็อกเป็นเพียงแผนการยืดอายุในระยะสั้น และหากช่องแคบยังไม่กลับมาทำงาน ปัญหาก็จะถูกเลื่อนออกไปเท่านั้น การที่ความรู้สึกว่า "นี่ไม่พอ" ที่คำนวณโดยบุคคลทั่วไปได้รับการสนับสนุนมากกว่าการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญตลาด แสดงถึงความไม่ไว้วางใจที่มีอยู่มาก

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ ไม่ใช่ทุกคนที่มองในแง่ร้าย ใน Reddit มีโพสต์ที่ขุดคุ้ยการคาดการณ์ก่อนสงครามที่ว่า "ไม่คาดการณ์ว่าการขัดขวางการจัดหาในระยะยาว" และมีการแสดงความคิดเห็นในเชิงเสียดสี แต่ในขณะเดียวกันก็มีการคาดการณ์ในเชิงตรงกันข้ามว่า "อาจจะจบลงในสัปดาห์หน้าและราคาน้ำมันจะลดลงอย่างรวดเร็ว" ดังนั้นในพื้นที่โซเชียลมีเดีย มีทั้งการเยาะเย้ยผู้เชี่ยวชาญที่ประเมินวิกฤตต่ำเกินไปและการมองโลกในแง่ดีที่ยังคงเดิมพันกับการสิ้นสุดในระยะสั้น ความเป็นจริงของตลาดไม่ใช่แค่การพังทลายของอุปสงค์และอุปทาน แต่คือการที่การคาดการณ์เองก็แตกต่างกัน

การมองว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบครั้งนี้เป็นเพียงการเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจเป็นอันตราย สต็อกน้ำมันที่ลอยอยู่ในทะเลซึ่งเป็นกันชนกำลังลดลง ต้นทุนการขนส่งจากแหล่งจัดหาทางเลือกกำลังเพิ่มขึ้น และการปล่อยสต็อกต้องใช้เวลา นอกจากนี้ ในตลาดการเงิน ความสงสัยว่าเหตุการณ์นี้อาจนำไปสู่การกลับมาของเงินเฟ้อและการชะลอตัวของเศรษฐกิจพร้อมกันกำลังเพิ่มขึ้น สต็อกน้ำมันที่ลอยอยู่ในทะเลยังคงมีอยู่ในตัวเลข แต่สิ่งที่ตลาดจริงๆ กำลังมองหาคือว่าสต็อกนั้นยังมี "เวลา" ที่จะซื้อความมั่นใจในสัปดาห์หน้า เดือนหน้าได้หรือไม่ ตอนนี้ตลาดน้ำมันดิบกำลังเปลี่ยนจากวิกฤตราคาไปสู่วิกฤตเวลา

แหล่งที่มา

Financial Post
https://financialpost.com/pmn/business-pmn/oil-markets-seaborne-buffer-runs-down-fast-as-iran-war-drags-on

บทความต้นฉบับของ Bloomberg (หัวข้อหลักของบทความคือการลดลงอย่างรวดเร็วของ "กันชน" สต็อกน้ำมันที่ลอยอยู่ในทะเล)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-20/oil-market-s-seaborne-buffer-runs-down-fast-as-iran-war-drags-on

รายงานตลาดน้ำมันของ IEA ฉบับวันที่ 12 มีนาคม 2026 (จำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ค้างอยู่ในอ่าว สต็อกน้ำมันในทะเล สต็อกของ OECD ผลกระทบของความวุ่นวายในช่องแคบฮอร์มุซต่ออุปสงค์และอุปทาน)
https://iea.blob.core.windows.net/assets/a25ddf53-cd6c-4910-ac90-16bfd28399e7/-12MAR2026_OilMarketReport.pdf

Reuters (คำให้การจากสถานที่จริงที่บ่งบอกถึงความยากลำบากในการจัดหาน้ำมันเชื้อเพลิงในเอเชีย และการปิดการตัดสินใจสำหรับสิงคโปร์)
https://www.reuters.com/business/energy/asia-struggles-find-fuel-oil-middle-east-exports-plummet-sources-say-2026-03-06/

Reuters (การพิจารณายกเลิกการคว่ำบาตรน้ำมันดิบอิหร่านที่อยู่ในทะเลประมาณ 1.4 พันล้านบาร์เรลโดยสหรัฐฯ เป็นมาตรการฉุกเฉิน)
https://www.reuters.com/business/energy/us-may-remove-sanctions-iranian-oil-stranded-tankers-bessent-says-2026-03-19/

Reuters (แม้ว่าน้ำมันเชื้อเพลิงจากรัสเซียจะไหลเข้าสู่เอเชีย แต่ก็ไม่สามารถเติมเต็มช่องว่างการจัดหาจากตะวันออกกลางได้)
https://www.reuters.com/business/energy/asias-russian-fuel-imports-poised-hit-all-time-high-due-middle-east-disruption-2026-03-19/

Reuters (การเคลื่อนไหวในการใช้ประโยชน์จากน้ำมันดิบรัสเซียที่ลอยอยู่ใกล้ชายฝั่งอินเดียและช่องแคบสิงคโปร์)
https://www.reuters.com/business/energy/indian-refiners-tap-russian-oil-floating-offshore-sources-say-2026-03-05/

Reuters (ข้อมูลด้านราคาที่ระบุว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์เกิน 119 ดอลลาร์ชั่วคราว และการเตือนความเสี่ยงจาก Goldman)
https://www.reuters.com/business/energy/goldman-sachs-flags-upside-risks-oil-prices-near-term-into-2027-2026-03-19/

Reuters (อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบในเดือนมีนาคม อัตราการจัดหาทั่วโลกที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และการปรับมุมมอง