Der wahre Auslöser für die steigenden Rohölpreise ist nicht der Preis selbst – sondern die Besorgnis des Marktes über das Schwinden der Bestände auf See.

In dem aktuellen Rohölmarkt ist es von größerer Bedeutung, dass die "schwimmenden Bestände" auf dem Meer abnehmen, als der Preis selbst. Genau darauf konzentrierte sich der ursprüngliche Artikel. Die Versorgungsengpässe aus dem Persischen Golf gehen in die dritte Woche, und die Pufferbestände auf See werden schnell abgebaut, wodurch Käufer gezwungen sind, alternative Beschaffungsquellen zu finden, die nicht nur eine vorübergehende Lösung darstellen. Der Markt fürchtet nicht die Frage, ob es genug gibt oder nicht, sondern dass die Zeit verloren geht, um sich zu erholen, wenn es nicht mehr genug gibt.

Auch im März-Bericht der Internationalen Energieagentur (IEA) wird berichtet, dass durch den Krieg etwa 20 Millionen Barrel Rohöl- und Ölproduktexporte pro Tag aus der Golfregion effektiv eingeschränkt wurden und die Bestände als "willkommener Puffer zur Milderung des vorübergehenden Versorgungsverlusts" angesehen werden. Gleichzeitig sind in Asien bereits Auswirkungen auf Raffinerien, industrielle Nachfrager und Endverbraucher zu spüren, während Europa, Amerika und Afrika aufgrund längerer Seetage nur verzögert betroffen sind, aber es wird erwartet, dass sich das Gefühl der Knappheit bald ausbreiten wird.

Diese Situation wird durch die Bestandsdaten auf See und an Land noch deutlicher. Laut IEA waren am 11. März 238 Öltanker mit Ladung im Golfgebiet festgehalten, und die gelagerte Rohölmenge erreichte insgesamt 186 Millionen Barrel. Ende Februar gab es weltweit 487 Millionen Barrel sanktioniertes "Rohöl auf See", während die OECD-Industriebestände Ende Januar 2,82 Milliarden Barrel betrugen, was 62,1 Tagen der Vorlaufnachfrage entsprach. Betrachtet man nur die Zahlen, sind noch Bestände vorhanden. Das Problem liegt jedoch darin, ob diese Bestände "an den benötigten Orten mit der erforderlichen Geschwindigkeit" ankommen.

In der Tat breitet sich in Asien bereits die Verzerrung aus, dass "Beschaffung möglich, aber zu teuer" und "nicht an den gewünschten Ort geliefert" wird. Reuters berichtete Anfang März, dass ein Händler in Singapur sagte: "Jeder sucht nach Öl für Ende März. Die Tanker sind zu teuer, und die Arbitrage nach Singapur ist geschlossen." Auch wenn die USA, Mexiko oder sogar Venezuela als Lieferquellen in Betracht gezogen werden, reichen die Mengen nicht aus. Dass es Bestände auf See gibt, ist eine Sache, aber dass diese Bestände nutzbar sind, ist eine andere.

Eine Notmaßnahme, die in Betracht gezogen wird, ist die Rückführung sanktionierten Rohöls auf den Markt. Der US-Finanzminister Scott Bessent erklärte, dass die Aufhebung der Sanktionen für etwa 140 Millionen Barrel iranisches Rohöl, das auf See festgehalten wird, in Erwägung gezogen werden könnte, um den Preisdruck für 10 bis 14 Tage zu mildern. Doch in derselben Erklärung beschrieb er das Versorgungsdefizit durch die Blockade der Straße von Hormus mit einem Volumen von 10 bis 14 Millionen Barrel pro Tag. Das bedeutet, dass die 140 Millionen Barrel zwar riesig erscheinen, aber angesichts des verlorenen Flusses nur eine kurze Atempause bieten.

Daher strömen die Käufer zu anderen Fässern auf dem Meer. In Indien wird die Annahme von russischem Rohöl, das in der Nähe schwimmt, beschleunigt, und Reuters berichtete, dass allein in der Nähe Indiens etwa 9,5 Millionen Barrel innerhalb weniger Wochen ankommen könnten. Darüber hinaus zeigen Daten von Kpler, dass etwa 30 Millionen Barrel russisches Rohöl im Indischen Ozean, Arabischen Meer und in der Straße von Singapur gelagert sind. Außerdem wird erwartet, dass die russischen Brennstoffölimporte nach Asien im März über 3 Millionen Tonnen erreichen, was etwa 614.500 Barrel pro Tag entspricht, wobei Singapur und Malaysia die Hauptabnehmer sind. Dennoch glauben Analysten, dass das Loch in der Versorgung aus dem Nahen Osten nicht geschlossen werden kann, wenn die Krise anhält.

Diese Verzerrungen von Angebot und Nachfrage spiegeln sich natürlich auch in den Preisen wider. Laut Reuters überschritt der Brent-Ölpreis am 19. März nach einem Angriff auf Energieanlagen durch den Iran kurzzeitig 119 Dollar. Ein anderer Reuters-Artikel berichtete, dass der Ölpreis allein im März um über 40 % gestiegen sei, und Hauptinstitutionen wie die Bank of America und Standard Chartered haben ihre Prognosen angehoben. Goldman Sachs bezeichnete den Schock um die Straße von Hormus als "größten Versorgungsschock der letzten 50 Jahre" und warnte davor, dass ein anhaltender Rückgang des Flusses die Preise über 100 Dollar hinaus verlängern könnte.

Dennoch sitzen die Länder nicht untätig herum. Die IEA-Mitgliedsländer einigten sich am 11. März auf die Freigabe von 400 Millionen Barrel strategischer Reserven, der größten in der Geschichte. Doch Reuters berichtete, dass selbst diese 400 Millionen Barrel nur etwa 20 Tage des Versorgungsverlusts um die Straße von Hormus abdecken würden und es Wochen bis Monate dauern könnte, bis sie den Markt erreichen. Darüber hinaus schlug die IEA am 20. März Maßnahmen zur Nachfragereduzierung vor, wie Heimarbeit, Geschwindigkeitsbegrenzungen, die Nutzung alternativer Verkehrsmittel und die Vermeidung nicht notwendiger Flugreisen. Dies zeigt, dass es schwierig ist, die Krise allein durch die Freigabe von Reserven zu bewältigen.

Die Reaktionen in den sozialen Medien spiegeln diese Stimmung wider, dass es sich um einen "Tropfen auf den heißen Stein" handeln könnte. In der Investment-Community von Reddit äußerten viele die Sorge, dass selbst eine teilweise Störung der Straße von Hormus die Energiepreise schnell in die Inflation treiben und zu einer stagflationären Entwicklung führen könnte, bei der das Wachstum verlangsamt und die Preise gleichzeitig steigen. Auch auf Facebook, in einem Beitrag von Reuters, wurde betont, dass Benzin die Transportkosten aller Güter beeinflusst und ein Ölpreisschock das gesamte Leben beeinträchtigen würde. Die starke Reaktion in den sozialen Medien zeigt weniger Überraschung über die hohen Ölpreise selbst, sondern mehr die Sorge, wie sich dies letztendlich auf die eigenen Lebenshaltungskosten auswirken wird.

Gleichzeitig verbreiten sich auch Beiträge, die die Grenzen der Freigabe von Reserven mit Zahlen aufzeigen. Im Reddit-Forum für Rohöl erregte ein Beitrag Aufmerksamkeit, der berechnete, dass die Freigabe von 400 Millionen Barrel durch die IEA im Vergleich zu den Mengen, die in Friedenszeiten durch die Straße von Hormus fließen, bei weitem nicht ausreicht. Dort wurde geteilt, dass die Freigabe im Vergleich zum Friedensfluss nur eine kurzfristige Überlebensstrategie darstellt und das Problem nur aufgeschoben wird, wenn die Funktion der Straße nicht wiederhergestellt wird. Dass das einfache Rechnen von Einzelpersonen mehr Unterstützung findet als die Analysen von Marktprofis, zeigt das starke Misstrauen.

Interessanterweise ist nicht alles von Pessimismus geprägt. Auf Reddit erfreuten sich Beiträge, die die Vorhersagen, die am Tag vor dem Krieg getroffen wurden und keine langfristigen Versorgungsstörungen erwarteten, mit Sarkasmus kommentierten, großer Beliebtheit. Gleichzeitig gibt es auch konträre Meinungen, die darauf wetten, dass die Krise nächste Woche enden könnte und die Ölpreise schnell fallen könnten. In der Welt der sozialen Medien koexistieren also Spott über Experten, die die Versorgungsstörungen unterschätzten, und Optimismus, der auf eine kurzfristige Lösung setzt. Die Essenz des Marktes liegt nicht nur im Zusammenbruch von Angebot und Nachfrage, sondern auch darin, dass die Prognosen selbst gespalten sind.

Es wäre gefährlich, den aktuellen Anstieg der Ölpreise als bloße geopolitische Risikoprämie abzutun. Die Pufferbestände auf See nehmen ab, die Transportkosten alternativer Beschaffungsquellen steigen, und die Freigabe von Reserven dauert. Zudem wächst auf den Finanzmärkten die Sorge, dass dies eine gleichzeitige Wiederbelebung der Inflation und eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums hervorrufen könnte. Auf dem Papier gibt es noch schwimmende Bestände. Doch was der Markt wirklich beobachtet, ist, ob diese Bestände noch genug "Zeit" bieten, um die nächste Woche oder den nächsten Monat zu überstehen. Der Ölmarkt bewegt sich nun von einer Preis- zu einer Zeitkrise.

Quellen-URL

Financial Post
https://financialpost.com/pmn/business-pmn/oil-markets-seaborne-buffer-runs-down-fast-as-iran-war-drags-on

Originalartikel von Bloomberg mit demselben Titel (Das Thema des Artikels ist die schnelle Reduzierung der "Pufferbestände" auf See)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-20/oil-market-s-seaborne-buffer-runs-down-fast-as-iran-war-drags-on

IEA Oil Market Report Ausgabe vom 12. März 2026 (Anzahl der im Golfgebiet festgehaltenen Tanker, Bestände auf See, OECD-Bestände, Auswirkungen der Störungen in der Straße von Hormus auf Angebot und Nachfrage)
https://iea.blob.core.windows.net/assets/a25ddf53-cd6c-4910-ac90-16bfd28399e7/-12MAR2026_OilMarketReport.pdf

Reuters (Bericht über die zunehmenden Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Brennstofföl in Asien und die geschlossene Arbitrage nach Singapur)
https://www.reuters.com/business/energy/asia-struggles-find-fuel-oil-middle-east-exports-plummet-sources-say-2026-03-06/

Reuters (Notfallmaßnahmen der USA, die Aufhebung der Sanktionen für etwa 140 Millionen Barrel iranisches Rohöl auf See zu erwägen)
https://www.reuters.com/business/energy/us-may-remove-sanctions-iranian-oil-stranded-tankers-bessent-says-2026-03-19/

Reuters (Argument, dass russisches Brennstofföl, das nach Asien fließt, das Loch in der Versorgung aus dem Nahen Osten nicht vollständig schließen kann)
https://www.reuters.com/business/energy/asias-russian-fuel-imports-poised-hit-all-time-high-due-middle-east-disruption-2026-03-19/

Reuters (Bericht über die Nutzung von russischem Rohöl, das in der Nähe Indiens und in der Straße von Singapur schwimmt)
https://www.reuters.com/business/energy/indian-refiners-tap-russian-oil-floating-offshore-sources-say-2026-03-05/

Reuters (Materialien zu den Preisen: Brent überschritt kurzzeitig 119 Dollar, Goldman warnte vor Aufwärtsrisiken)
https://www.reuters.com/business/energy/goldman-sachs-flags-upside-risks-oil-prices-near-term-into-2027-2026-03-19/

Reuters (März-Ölpreisanstieg, Anteil der Weltversorgung durch die Straße von Hormus, Anpassung der Prognosen durch führende Finanzinstitute)
https://www.reuters.com/business/energy/analysts-reassess-oil-price-estimates-iran-conflict-disrupts-markets-2026-03-13/

Reuters (Erklärung zur Freigabe von 400 Millionen Barrel durch die IEA und deren Grenzen)
https://www.reuters.com/business/energy/iea-proposes-largest-ever-oil-release-strategic-reserves-wsj-reports-2026-03-11/

Reuters (Artikel, der zeigt, dass Maßnahmen zur Nachfragereduzierung wie Heimarbeit und Vermeidung von Flugreisen vorgeschlagen wurden)
https://www.reuters.com/business/energy/work-home-avoid-air-travel-deal-with-higher-energy-prices-iea-says-2026-03-20/

Reddit / r/investing (Reaktionen in sozialen Medien: Beiträge mit starken Bedenken hinsichtlich Stagflation)
https://www.reddit.com/r/investing/comments/1rw9m88/how_big_of_a_deal_is_the_strait_of_hormuz/

Reddit / r/oil (Reaktionen in sozialen Medien: Beiträge mit Berechnungen, dass die Freigabe von 400 Millionen Barrel durch die IEA nicht ausreicht)
https://www.reddit.com/r/oil/comments/1rrlaex/i_did_the_math_on_the_ieas_400_million_barrel/

Reddit / r/oil (Reaktionen in sozialen Medien: Beiträge, die Vorhersagen, die Versorgungsstörungen unterschätzten, mit Sarkasmus kommentieren, und konträre Meinungen, die auf eine kurzfristige Lösung setzen)
https://www.reddit.com/r/oil/comments/1ruczqn/we_do_not_anticipate_protracted_oil_supply/