그래프가 상승하고, 전력이 부족하다: AI 시장의 "실물" 리스크 : 수십억 달러 버블의 진상에 다가서다

AI 붐의 자금 유입은 반도체, 데이터 센터, 전력까지 포함하는 산업급 대투자로 발전했습니다. 시티는 2029년까지 2.8조 달러의 투자를 예상하는 반면, 전력 및 자재 공급 제약과 수익화 지연이 버블 우려를 강화하고 있습니다. DeepSeek 소동 시의 급락은 시장의 취약성을 보여주었으며, 저비용 경쟁자와 규제, 차입 의존 증가도 불안 요소입니다. 그러나 추진 역할을 맡은 대기업들은 견고한 수익 기반을 가지고 있으며, 기업 이용은 확대되고 있습니다. 수요의 견고함, 다년간의 대형 계약, 재생 에너지와 계통 확장의 가능성 등, "버블만이 아닌" 현실도 존재합니다. 투자 판단은 유닛 이코노믹스, 자금 조달의 건전성, 전력 및 용지, 인가 확보 능력, 저비용 경쟁자의 동향을 정량적으로 추적하는 것이 중요합니다. 가격과 생산성의 균형을 회복할 수 있는지가 버블로 끝날지 새로운 인프라가 될지의 분수령입니다.