Une vague de tarifs atteint les prix : essence bon marché, meubles coûteux. La véritable nature de l'inflation américaine en pleine turbulence

L'inflation américaine montre-t-elle une "réaccélération silencieuse" ? Avant la publication du CPI de juillet, le consensus des économistes pointe vers une légère hausse du Core CPI à +0,3% en glissement mensuel. Cette accélération par rapport aux +0,2% de juin est attribuée à la répercussion progressive des tarifs douaniers augmentés du printemps à l'été. Toutefois, la baisse des prix de l'essence pourrait limiter la croissance du CPI global à environ +0,2%.

Cela correspond au schéma présenté par NDTV Profit (source de l'article : Bloomberg). Alors que les prix augmentent dans les secteurs à forte importation comme les "meubles pour la maison" et les "articles de loisirs", la croissance des services de base reste modérée. La Fed a maintenu son taux directeur inchangé cette année, privilégiant l'évaluation de la nature transitoire ou durable de l'inflation due aux tarifs. La décision devient plus complexe avec le ralentissement de la dynamique de l'emploi.

Sur le calendrier, le "CPI de juillet" du BLS (Bureau of Labor Statistics) sera publié le 12 août à 8h30 heure de l'Est (21h30 heure japonaise). Le marché intègre une prévision de +0,2% pour le chiffre global et de +0,3% pour le Core, mais selon le contenu de l'annonce, il pourrait y avoir une marge pour réajuster la trajectoire de la politique monétaire à l'automne.Bureau of Labor Statistics

Il y a de nombreux éléments qui renforcent les prévisions récentes. Les aperçus de Bloomberg, Morningstar et d'autres sociétés du secteur indiquent généralement que "la pénétration des tarifs pousse certains prix des biens à la hausse", mais que "les services restent relativement stables en juin". On s'attend à une légère hausse en glissement annuel pour les chiffres globaux et Core, avec un focus sur l'évaluation de la tendance pour la seconde moitié de l'année.Bloomberg.comMorningstarSeeking Alpha

Un autre axe qui influence le sentiment du marché est la date limite de la "trêve tarifaire" entre les États-Unis et la Chine. Avant la date du 12 août, le marché des changes reste prudent avec un dollar stable. Bien que la possibilité d'une extension soit discutée, l'incertitude persiste, constituant un "risque d'événement double" avec le CPI.Reuters

Alors, dans quelle mesure l'"inflation tarifaire" est-elle déjà visible ? En juin, des hausses ont été observées pour les biens importés tels que les appareils électroménagers, les vêtements, les jouets et les meubles, et la "vague initiale" des tarifs commence à apparaître dans les données. Les revues de S&P Global et AP News soulignent cette poussée des prix des biens, en plus des mouvements de l'essence et de l'alimentation.S&P GlobalAP News

Du côté de la consommation, les ventes au détail de juillet devraient être soutenues par les incitations à l'achat de voitures et l'effet des Amazon Prime Days. Une analyse suggère que la baisse des CPC publicitaires et l'extension des campagnes ont créé un environnement propice à la croissance des ventes. Cependant, un changement de comportement a été observé, avec des consommateurs devenant plus prudents dans leurs comparaisons, ce qui montre la réticence des détaillants à répercuter pleinement les hausses de prix.NDTV ProfitSkaiRetail TouchPoints

D'un autre côté, le marché est préoccupé par le "risque de stagflation". Bien que le marché boursier soit en tendance de rebond, les craintes d'un scénario pire où le ralentissement de l'emploi et la réaccélération de l'inflation se renforcent simultanément (stagflation légère) augmentent. Si le CPI est fort, cela pourrait entraîner un bras de fer avec les attentes d'assouplissement de la Fed, influençant les valorisations futures et la trajectoire du dollar.MarketWatchBusiness Insider

Enfin, récapitulons la chronologie.
・12 août (21h30 heure japonaise) : Publication du CPI de juillet par le BLS. La prévision médiane du marché est de +0,2% pour le chiffre global et de +0,3% pour le Core.Bureau of Labor StatisticsMorningstar
・Le même jour : Date limite de la trêve tarifaire entre les États-Unis et la Chine. La décision d'une prolongation ou non pourrait être un facteur de variation à court terme pour les devises, les actions et les matières premières.Reuters

Résumé des réactions sur les réseaux sociaux (synthèse)

※ Les opinions ci-dessous sont celles des contributeurs et ne représentent pas des statistiques officielles. Veuillez consulter les liens pour les textes originaux.

• Les économistes et commentateurs de marché adoptent principalement la perspective de "prévision de +0,3% pour le Core" et "traces de tarifs dans les prix des biens". Un commentaire de BMO utilise la métaphore "ce n'est que la pointe de l'iceberg tarifaire".MorningstarBluesky Social

• Certains journalistes et stratèges soulignent la hausse des "biens à forte importation" tels que les vêtements, les meubles et les jouets.X (formerly Twitter)AP News

• Les comptes politiques et économistes rappellent que les données mensuelles récentes étaient stables, incitant à la prudence face aux fluctuations à court terme.X (formerly Twitter)

• Sur Reddit et autres plateformes, les discussions oscillent entre l'inquiétude que "les tarifs commencent à avoir un effet significatif" et les comparaisons historiques critiquant cette perception.Reddit

Ce qu'il faut surveiller (liste de contrôle)

1. Direction des prix des biens de base (en particulier meubles, appareils électroménagers, jouets, vêtements) : un indicateur de la pénétration des tarifs.AP News

2. Adhérence des services de base : un élément clé pour évaluer la "durabilité" de l'inflation.

3. Évolution de la trêve sino-américaine : selon qu'elle soit prolongée ou non, cela changera l'incertitude des prévisions de change et d'inflation.Reuters

4. Ventes au détail de juillet : dans quelle mesure les "volumes" stimulés par les promotions ont-ils compensé la hausse des prix ?Skai
   
   

Powered by Froala Editor