Una ola de aranceles alcanza los precios: gasolina barata, muebles caros. La verdadera naturaleza de la inflación en EE.UU.

¿La inflación en EE. UU. muestra una "reaceleración silenciosa"? Antes del anuncio del IPC de julio, el consenso de los economistas apunta a un ligero aumento en el IPC subyacente mensual de +0.3%. Esto representa una aceleración desde el +0.2% de junio, y se atribuye a la transferencia de aranceles que se han incrementado gradualmente desde la primavera hasta el verano. Sin embargo, es probable que la caída en los precios de la gasolina limite el crecimiento del IPC general a aproximadamente +0.2%.

Esto coincide con el panorama de NDTV Profit (fuente del artículo: Bloomberg). Mientras que los precios suben primero en "muebles para el hogar" y "artículos de ocio", que tienen un alto contenido de importación, el crecimiento de los servicios básicos sigue siendo moderado. La Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés sin cambios este año, priorizando la evaluación de si la inflación arancelaria es transitoria o sostenida. La desaceleración del empleo complica aún más la decisión.

En el calendario, el "IPC de julio" del BLS (Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.) se publicará el 12 de agosto a las 8:30 a.m. hora del Este (21:30 hora de Japón). El mercado anticipa un titular de +0.2% y un núcleo de +0.3%, pero dependiendo del contenido del anuncio, podría haber margen para reajustar el camino de la política monetaria en otoño.Bureau of Labor Statistics

Hay muchos factores que refuerzan las perspectivas recientes. Las vistas previas de Bloomberg, Morningstar y otras empresas de mercado coinciden en el tono de "impacto de aranceles elevando algunos precios de bienes", aunque "los servicios permanecieron relativamente tranquilos en junio". Se espera un ligero aumento interanual tanto en el titular como en el núcleo, y el enfoque está en la evaluación de la tendencia hacia la segunda mitad del año.Bloomberg.comMorningstarSeeking Alpha

Otro eje que mueve la psicología del mercado actual es el plazo de la "tregua arancelaria" entre EE. UU. y China. Antes de la fecha límite del 12 de agosto, el mercado de divisas sigue observando una estabilidad en el dólar. Se discute la posibilidad de una extensión, pero la incertidumbre persiste, convirtiéndose en un "doble riesgo de evento" junto con el IPC.Reuters

Entonces, ¿qué tan visible es ya la "inflación arancelaria"? En junio, se confirmó un aumento en bienes importados como electrodomésticos, ropa, juguetes y muebles, y la "ola inicial" de aranceles comenzó a aparecer en los datos. Las revisiones de S&P Global y AP News señalan este aumento en los precios de los bienes, además de los movimientos en gasolina y alimentos.S&P GlobalAP News

Desde el lado del consumo, se espera que las ventas minoristas de julio sean sólidas debido a los incentivos de ventas de automóviles y el efecto del Amazon Prime Day. También hay análisis que sugieren que la caída en el CPC de la publicidad y la extensión de campañas crearon un entorno propicio para el crecimiento de las ventas. Sin embargo, se observa un cambio en el comportamiento con "más clics pero consumidores comparando más cuidadosamente", lo que refleja la reticencia de los minoristas a trasladar completamente los aumentos de precios.NDTV ProfitSkaiRetail TouchPoints

Por otro lado, el mercado está nervioso por el "temor a la estanflación". Aunque el mercado de valores está en una tendencia de recuperación, hay un aumento en las voces que advierten sobre el peor escenario (estanflación ligera) de una desaceleración del empleo y una reaceleración de la inflación simultáneamente. Si el IPC es fuerte, podría haber un tira y afloja con las expectativas de relajación de la Fed, afectando las valoraciones futuras y la dirección del dólar.MarketWatchBusiness Insider

Finalmente, organicemos la línea de tiempo.
・12 de agosto (21:30 hora de Japón): BLS publica el IPC de julio. La previsión mediana del mercado es un titular de +0.2% y un núcleo de +0.3%.Bureau of Labor StatisticsMorningstar
・El mismo día: Fecha límite de la tregua arancelaria entre EE. UU. y China. La extensión o no de esta tregua será un factor de cambio a corto plazo para divisas, acciones y materias primas.Reuters

Resumen de reacciones en redes sociales (síntesis)

※Las siguientes son opiniones de los autores y no estadísticas oficiales. Consulte el texto original para más detalles.

• Economistas y comentaristas de mercado tienen como opinión predominante la previsión de "núcleo +0.3%" y "huellas de aranceles en los precios de los bienes". Un comentario de BMO compara esto con "la punta del iceberg de aranceles (tariffberg)".MorningstarBluesky Social

• Algunos periodistas y estrategas enfatizan el aumento en "bienes con alto contenido de importación" como ropa, muebles y juguetes.X (formerly Twitter)AP News

• Cuentas de políticas y economistas también publican refutaciones señalando que los datos mensuales recientes han sido estables, advirtiendo sobre las fluctuaciones a corto plazo.X (formerly Twitter)

• En publicaciones generales como Reddit, se entrecruzan preocupaciones sobre "los aranceles apenas están comenzando a tener efecto" y "las tasas arancelarias promedio son históricamente altas" con comparaciones históricas.Reddit

Qué observar (lista de verificación)

1. Dirección de los precios de bienes básicos (especialmente muebles, electrodomésticos, juguetes, ropa): un indicador del grado de penetración de los aranceles.AP News

2. Persistencia de los servicios básicos: clave para determinar la "sostenibilidad" de la inflación.

3. Destino de la tregua entre EE. UU. y China: si se pospone o extiende, la incertidumbre en las perspectivas de divisas e inflación cambiará.Reuters

4. Ventas minoristas de julio: hasta qué punto el "volumen" impulsado por promociones compensó el aumento de precios.Skai
   
   

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