德国结束“加密资产免税天堂”——日本投资者应关注的真正论点

在德国，一项可能对加密资产投资者产生重大影响的税制改革正在成为现实。迄今为止，德国一直拥有对投资者非常有利的制度，即个人持有比特币或以太坊等加密资产超过一年，原则上出售收益免税。虽然短期交易会被征税，但对于长期持有者来说，“等待一年就无需缴税”的明确规则对将比特币作为长期储蓄手段的群体具有很大吸引力。

然而，德国政府正在重新审视这一优惠政策。据报道，在2027年预算和财政重建的背景下，出现了将加密资产的出售收益以类似于股票的方式征税的提案。具体而言，正在讨论的方案包括无论持有期限如何，对出售收益征收一定税率，以及将加密资产更接近金融产品的方向进行处理。关于税率，25%左右的资本利得税被提及，与现行制度的“持有超过一年免税”相比，这对长期投资者来说将是一个显著的负担增加。

其背后的原因是德国的财政状况。国防开支、基础设施投资、对乌克兰的援助、社会保障等支出压力正在增加。政府需要寻找新的税源，其中加密资产的潜在收益和出售收益被视为“被遗漏的税收”。据报道，制度变更预计每年将增加数十亿欧元的税收收入，但也有专家认为“这一估算过于乐观”。如果投资者减少出售、移居国外或改变交易地点，理论上的税收可能实际上无法实现。

这一问题不仅仅是德国国内的税制变更，它反映了各国在如何定位加密资产这一共同政策课题。是将比特币视为黄金或艺术品等“私人资产”，还是视为股票或投资基金等“金融资产”？这将极大地影响税制。德国的现行制度更接近前者，基于一定期限后出售私人资产的收益不纳税的理念。然而，随着加密资产市场的扩大，通过ETF、交易所、稳定币、DeFi等与金融系统的接触加强，政府开始认为“这不再仅仅是业余资产”。

社交媒体上的反应强烈。在德语圈的X和加密资产媒体的评论区，“对长期持有者的背叛”、“政府瞄准比特币投资者来填补财政赤字的漏洞”、“税制的可预测性丧失”等批评尤为突出。特别强烈的是，那些已经基于现行制度做出投资决策的人们的不满。正因为有“持有超过一年免税”的规则，他们才没有出售而是持有，如果制度在事后改变，信任将受到损害。

另一方面，也有支持制度变更的意见。认为只有加密资产被特别对待，比工资收入或股票投资更有利是不公平的。特别是对于一些持有巨额潜在收益的比特币投资者能够免税实现利润的情况，从税收公平性的角度提出质疑的声音早已存在。在德国的政治中，左派和环保政党系一直主张“加密资产的税收优惠已过时”，应堵住税制上的漏洞。

然而，在社交媒体上，最值得注意的不是赞成与否，而是“投资者已经开始考虑行动”这一点。在签名网站上，要求维持一年持有规则的请愿书已经发起，呼吁投资者保护和法律稳定性的行动正在扩大。在加密资产社区中，关于从德国移居他国、重新审视法人或居住地、提前出售时机、用税务软件整理取得价格和钱包历史等实务性话题也在增加。换句话说，市场已经在“税制可能改变”的前提下开始行动。

对于德国政府来说，困难的是加强征税是否真的会带来税收增加。加密资产易于移动。不同于银行账户或不动产固定在国内。当然，在欧盟，加密资产交易的报告义务得到加强，税务当局更容易掌握交易信息，因此“逃到海外交易所就不知道”的时代已经过去。即便如此，富裕阶层和大额投资者仍有改变居住地或资产管理结构的选择。提高税率并不意味着税收会简单增加，加密资产市场并不是静态的。

在此，日本的视角变得重要。长期以来，日本以加密资产税制过于严格的国家而闻名。个人的加密资产收益原则上被归类为杂项收入，成为综合征税的对象。收入越高，税率越高，加上居民税，负担非常沉重。因此，日本投资者强烈要求“像股票或外汇一样实行20%左右的申报分离课税”。

然而，近年来，日本正在进行相反方向的改革。在令和8年度税制改正大纲中，关于某些加密资产交易，显示出与其他收入分离并以20%征税的方向。同时，还包括损失的3年结转扣除以及由加密资产交易商进行交易报告制度的完善。实际适用将与金融商品交易法的制度建设挂钩，因此并不是所有交易立即都变为20%，但日本政策的方向性是“将加密资产作为投资对象纳入制度内”。

也就是说，从表面上看，日本和德国似乎在朝相反方向发展。德国正试图缩小对投资者有利的免税规则。日本则试图从对投资者不利的综合征税转向类似于股票的分离课税。然而，两国的共同点在于，试图将加密资产从被放任的灰色区域纳入正常的金融和税制框架。德国的方向是消除“免税的例外”，日本则是整顿“过重的杂项收入课税”。只是出发点不同，目的都是制度化。

对于日本投资者来说，德国的新闻并非无关紧要。首先，海外的税制变更会影响市场心理。德国是欧洲最大的经济体之一，以对长期持有者有利的制度而闻名。如果该国加强征税，“其他国家会不会跟随”的警惕感会蔓延。特别是像比特币这样的全球资产，各国的监管和税制新闻容易影响价格形成。

其次，日本的税制改革也有启示。引入分离课税对投资者来说会减轻负担，但作为交换，交易报告、身份验证、通过国内注册商进行交易、适用的加密资产范围等制度条件可能会变得严格。税率降低的同时，透明性和管理会加强。这在德国和日本都是一样的。加密资产正从“自由市场”走向“受监管的金融产品”。

第三，投资者不应轻视税制变更的时机。德国投资者现在可以做的事情包括整理取得日期、取得价格、钱包间移动、交易所历史、质押和借贷收益的记录。出售收益是否可能免税，或未来制度变更后是否会被征税，取决于最终法律的内容。但无论制度如何，没有记录就难以主张有利的待遇。这同样适用于日本投资者。

特别是在日本，加密资产之间的交换、海外交易所、DeFi、NFT、空投、质押奖励等，损益计算容易复杂化。即使税制向20%分离课税迈进，也不一定所有交易都被同等对待。可能会以通过国内注册商进行的“特定加密资产”的转让为中心，需谨慎观察海外交易所或个人间交易、DeFi来源的交易如何处理。如果仅看税率就“加密资产税率一律变为20%”而过早下结论，可能在实务中吃亏。

从德国的案例中可以看到的最大教训是，加密资产的税制会因政治而发生重大变化。即使比特币的代码不变，投资者的净收入也会因税制而改变。区块链上的余额相同，但出售时剩余的金额因国家而异。因此，加密资产投资不仅需要关注价格图表，还需要包括税制、监管、居住地、交易所选择在内的综合设计。

在社交媒体上，有“政府不了解比特币”的愤怒，也有“作为普通投资产品被征税是理所当然”的冷静意见。两者都有道理。然而，考虑到未来的全球趋势，完全免税或无监管的国家将成为少数派。更重要的是，能否制定合理的税率、明确的规则、不损害过去的投资决策信任，并不将创新赶出国外的制度。

对于日本来说，德国的混乱也是一个反面教材。如果日本将加密资产转向20%分离课税，那么需要在早期阶段明确适用范围、适用时间、损失结转、海外交易所的处理、DeFi和NFT的处理。如果制度仅先行而模糊不清，投资者将无法行动，企业也无法设计服务。相反，如果能制定透明且可预测的制度，日本可能在Web3投资和加密资产业务中重新获得在亚洲的竞争力。

德国的“加密资产税制冲击”不仅是比特币投资者的问题。这是国家如何掌握数字资产、如何征税、如何将其纳入金融市场的重大转折点。日本投资者应关注的不是“德国税收将上涨”的表面新闻，而是加密资产终于成为各国全面税制竞争对象的事实。

在未来的加密资产投资中，重要的不仅仅是买哪种币。还包括在哪个国家的规则下，使用哪个交易所，何时确定利润，保留哪些记录。理解税制将成为与价格预测同等重要的投资素养。

※本文不是投资建议或税务建议。关于具体的买卖决策或税务申报，请确认居住国的制度，并在必要时咨询税务师等专业人士。

来源URL

Business Insider刊载文章介绍
https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-deutsche_Krypto_Steuer_kommt_koennen_Anleger_jetzt_noch_tun-19905631

Business Insider原文文章
https://www.businessinsider.de/wirtschaft/finanzen/die-deutsche-krypto-steuer-kommt-das-koennen-anleger-jetzt-noch-tun/

关于德国2027年预算案和加密资产税收加强的报道
https://cryptobriefing.com/germany-2027-budget-crypto-tax-overhaul/

关于德国加密资产税制的政党立场和对50亿欧元规模税收估算的质疑
https://www.boerse-online.de/nachrichten/geldundvorsorge/warnung-bei-kryptogewinnen-diese-steuerplaene-verfolgen-die-parteien-20401819.html

德国联邦财政部关于加密资产所得税处理和记录义务的文件
https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/BMF_Schreiben/Steuerarten/Einkommensteuer/2025-03-06-einzelfragen-kryptowerte.html

德国联邦议会关于加密资产税案的审议情况
https://www.bundestag.de/presse/hib/kurzmeldungen-1179034

要求维持德国一年持有规则的在线请愿
https://www.openpetition.de/petition/online/haltefrist-bewahren-keine-steuern-auf-bitcoin-und-kryptowaehrungen

面向德国投资者的现行税制、一年持有规则和记录管理的解说
https://www.blockpit.io/de-de/steuer-guides/krypto-steuerfrei-verkaufen

日本令和8年度税制改正大纲中关于加密资产分离课税的记载
https://www.mof.go.jp/tax_policy/tax_reform/outline/fy2026/08taikou_01.htm

日本国税厅关于加密资产所得的基本处理
https://www.nta.go.jp/publication/pamph/shotoku/kakuteishinkokukankei/kasoutuka/

关于日本加密资产分离课税化的适用时机和实务要点解说
https://www.yamada-partners.jp/reform/r8/k04-separate-taxation-for-crypto-assets