比特币跌破心理关口，下一场攻防战是“8万美元风险”吗？

比特币跌破心理关口，下一场攻防战是“8万美元风险”吗？

2025年11月06日 10:58

1. 发生了什么（用数字了解）

11月5日，比特币一度下跌至96,794美元，自6月以来首次跌破10万美元。与近期的历史高点（10月初的约126,000美元）相比，调整幅度超过两成。以太坊最大下跌15%，流动性较低的山寨币自年初以来下跌超过五成。次日早晨的亚洲时间曾小幅反弹至101,000美元。NDTV Profit


2. “低信心卖出”──10月历史性清算的后遗症

NDTV/Bloomberg的报告称此次下跌为“低信心卖出”。5日的总清算额仅约10亿美元，相比10月10日“创纪录”的约190亿美元清算要小得多。10月的剧震后，期货持仓正在恢复中，即使资金成本有所好转，重建多头的参与者仍然不多。NDTV Profit


3. Deribit上看跌期权需求增加──8万美元行权价的对冲集中

期权市场观察到11月底到期的8万美元看跌期权需求强劲。为应对价格波动的下行对冲较多，显示出未来的不确定性。值得注意的是，最近Deribit的持仓量达到历史最高水平，清算冲击后重心转向“重视防守”是当前的特点。NDTV Profit　CoinDesk


4. 流动性恶化：ETF资金流出与“买入疲劳”

近期，现货型ETF资金持续流出，以太坊ETF也面临类似的逆风。年初曾是牵引力的大型比特币ETF也曾在单日创下历史最大流出。ETF流动的减速在价格回升时抑制了上行。Yahoo!ファイナンス


5. 长期持有者的卖压

据报道，长期持有者（LTH）方面的卖出和转移也增加，累计规模达到约450亿美元。长期投资者的获利了结在牛市中是常见的，但在供需薄弱的时机重叠时会增加下行压力。NDTV Profit


6. 宏观联动──AI高β股的回调与“风险规避”

此次BTC急跌与周初AI相关等高β科技股的调整步调一致。股票的风险偏好下降与比特币联动，表现为“投机动量的代理”而非“分散投资的对冲”。NDTV Profit


7. 社交媒体的氛围：#BuyTheDip 与 #CryptoCrash 之间

 


  • 快讯分享型帖子：NDTV Profit官方发布“跌破10万美元”的快讯。媒体和交易所账户也纷纷发布类似的帖子进行传播。X (formerly Twitter)

  • 交易者的警惕发言：在X上，“10万美元回升也不稳”“危险区”等观点突出，警惕短期波动扩大的声音。X (formerly Twitter)

  • 个人投资者社区：在Reddit的每日讨论中，围绕“跌破10万美元的原因是什么”“是否是买入时机”展开激烈讨论。反弹派和观望派势均力敌。Reddit

  • 新闻类账户和媒体的基调：心理关口被突破的“极端恐惧”成为标题，短期的悲观情绪增强。ニュース.com.au+1

总结来说，社交媒体上“买入派（#BuyTheDip）”与“警惕进一步下跌派（#CryptoCrash）”势均力敌。在成交量较少的时段，仓位偏向一方时容易加速（编辑部总结）。


8. 图表面与关口：10万美元与“下方尾部”

技术上10万美元是强烈的心理关口。能否明确回升至此是短期焦点。另一方面，根据期权市场的对冲配置和宏观因素，9万至8万美元的“下方尾部”也被关注。市场上有观点认为“如果利率和美元继续走高，9万美元也是可能的”，以及“若无法维持10万美元，可能调整至7万2,000美元方向”。マーケットウォッチ


9. 目前需要关注的检查点（实务视角）

  1. ETF流动：净流入/净流出的趋势转变会改变价格的基调。Yahoo!ファイナンス

  2. 期货持仓和清算动向：是否会重燃10月级别的清算连锁。coinglass

  3. 期权板：下方看跌期权的需求平衡。NDTV Profit

  4. 股票与利率：科技股与美国利率、美元指数的方向性。NDTV Profit


10. 投资者备忘（风险管理的最佳实践）

  • 杠杆逐步调整：即使在清算较少的“低信心下跌”中，也容易出现急反弹或二次探底。管理好止损单和保证金余力。

  • 分拆限价单：心理关口附近容易出现滑点。买入/卖出需分散在多个水平。

  • 新闻→板块→持仓顺序确认：优先检查实际流动（ETF、期货、期权）而非头条新闻。

  • 意识到时间轴：短期看波动，长期看供需（LTH的买卖和ETF流动）。


参考与来源

  • NDTV Profit「Bitcoin Falls Below $100,000 As Risk-Off Mood Weighs On Crypto」（2025/11/5）。价格、清算规模、期权需求、与股票的联动等。NDTV Profit

  • Bloomberg「Bitcoin falls as much as 7.4% to $96,794」──自6月以来首次跌破10万美元。ブルームバーグ

  • CoinDesk「BTC fell below $100K for first time since June」──整体市场调整背景。CoinDesk

  • CoinGlass新闻「Largest Ever Liquidation $19B on Oct 10」。coinglass

  • Yahoo Finance（英）「ETH ETF的连续流出等流动恶化」。Yahoo!ファイナンス

  • Investopedia「IBIT单日流出最大记录」。Investopedia

  • NDTV Profit「长期持有者释放约450亿美元」。NDTV Profit

  • News.com.au「心理关口突破与“极端恐惧”的标题」。##HTML_TAG_471

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