亚马逊向OpenAI投资“100亿美元”？生成式AI从“模型竞争”转向“电力与芯片战争”

2025年12月17日，关于Amazon正在考虑向OpenAI进行至少约100亿美元规模的投资的报道迅速传播。据称，视条件而定，OpenAI的估值可能达到超过5000亿美元，这再次强调了生成AI的“胜利之路”不仅仅在于模型性能，还包括电力、半导体、云计算资源的获取，即“基础设施保障竞赛”。路透社

正在发生什么：投资加芯片采用的“捆绑”

路透社提到，Amazon可能向OpenAI投资，同时OpenAI可能采用Amazon制造的AI芯片Trainium（谈判具有流动性，条件可能会改变）。路透社

这里重要的是，资金提供被描述为Amazon方面为了扩展其半导体和云业务而设计的合同，而不是“支持”。

FT同样报道，Amazon不仅提供资金，还提供芯片和数据中心容量，OpenAI将使用这些资源。然而，关于OpenAI的“最先进模型”的处理，可能会受到与Microsoft关系（如销售权等）的限制。金融时报

伏笔：已有“7年380亿美元”的AWS合同在进行

这次投资传闻之所以显得真实，是因为OpenAI已经与AWS签订了为期7年，总额380亿美元的云计算合同。OpenAI官方解释称，将“在AWS的基础设施上即时运行高级AI工作负载，并逐步增强”。OpenAI

总之，这次报道与其说是“新的合作”，不如说是为了使现有的超大型合同“可执行”而进行的资金注入（或者同时创造资金和需求）。

《卫报》介绍说，OpenAI计划在AI基础设施上投入巨资，但在收入规模上存在差距，因此需要额外的资金支持。卫报

Amazon的目标：不仅是AWS，还有“自家芯片的业绩”

对于Amazon来说，如果能将OpenAI作为客户，AWS的收入将会增加。然而，这次更本质的是**Trainium的“标志性项目”**。

《巴伦周刊》报道说，如果OpenAI的采用成为现实，这将为AWS的自有芯片战略带来巨大推动力，同时也会引起对Nvidia及其他公司芯片的影响的关注。巴伦周刊

此外，路透社/FT在另一个背景下报道了Amazon正在加强AI组织和芯片推动体制的进展，投资传闻也可以被视为这一进程的延续。路透社

此外，Amazon还押注于OpenAI“以外”的公司。例如，Amazon对Anthropic的投资（尽管时间点不同）累计报道为最大80亿美元规模，云计算和AI公司相互之间的资本和需求循环已经成为行业的惯用手段。cnbc.com

OpenAI的目标：从Azure一元化到“多元采购”，最大化谈判力

对于OpenAI来说，在学习和推理中“计算资源是关键”，增加供应来源是生死攸关的问题。路透社报道说，OpenAI经过组织重组，变得更加灵活地向大规模基础设施合同迈进。星报

也就是说，在维持与Microsoft（Azure）的关系的同时，如有必要也会与其他公司合作。这种姿态促成了这次与Amazon的谈判。

在这里，谈判的筹码是OpenAI这个“需求的集合体”。随着模型的进化，所需的GPU/加速器、电力、数据中心呈指数级增长。对于云计算公司来说，OpenAI既是“最大客户”，也是投资对象＝固定未来需求的装置。

对“循环交易（circular deals）”的警惕：投资和销售开始形成循环

这次报道引发SNS的骚动，不是因为“技术的梦想”，而是因为“资金的流动方式”。TechCrunch明确讨论了云计算/半导体公司投资于AI公司，而AI公司购买这些公司的芯片或云计算——这种循环型的大型交易正在增加。TechCrunch

这是否是健康的“垂直整合”，还是泡沫般的“对账”？评价不一。

FT也暗示，由于基础设施提供者同时成为投资者，交易容易变得“相互依赖”。金融时报
另一方面，现实问题是AI竞争的瓶颈在于“计算资源的获取”，资本和供应的捆绑销售是合理的，这种观点也很强烈。

SNS的反应：期待之前的“讽刺”“不信任”“泡沫警惕”

报道后不久，在Reddit等SNS上，冷嘲热讽的评论比欢迎的声音更为显著。例如，对无止境的资金筹措的揶揄和对循环交易的不信任。

“More circular financing…”（循环融资又开始了）Reddit
“The circle jerk continues.”（结果还是那种“内部循环”的东西）Reddit

此外，还有对投资和销售在同一个圈子里被放大显示的警惕。

“infinite money glitch”（像是无尽金钱的漏洞）Reddit

这些言辞虽然粗糙，但背后的论点是明确的。

• 为了确保巨额计算资源，OpenAI资金筹措和采购合同容易一体化

• Amazon除了AWS的大型需求外，通过Trainium的采用希望在半导体竞争中取得业绩

• 结果是，发生了“投资→销售→估值→进一步投资”的循环，看起来比实际更过热

当然，SNS并不总是正确的。但这次的反应也证明了生成AI已经从“技术话题”转向“资本市场和基础设施产业话题”，普通用户对此感受敏锐。

接下来应该关注什么：三个检查点

1. Trainium采用的“认真程度”
   　是仅用于推理，还是也用于学习。采用范围会改变其意义。

2. 与Microsoft的协调
   　正如FT所提到的，模型提供和销售权的设计将影响Amazon能获得的成果。金融时报

3. 对“循环交易”批评的解释责任
   　交易的透明性、条件、治理。在AI泡沫担忧强烈的情况下，这一点尤为重要。TechCrunch

生成AI的下一个阶段，不仅仅取决于“谁能做出最聪明的模型”。
还取决于谁能以最低的成本、最长的时间、最可靠地掌握计算资源。

Amazon×OpenAI的谈判报道显示，这个游戏的规则已经改变。

由Froala Editor提供