SpaceXは「ロケットの会社」から変わったのか？ Starlink急成長とAI売上の衝撃

売上146億ドル――SpaceXの成長を支えたのは何か

SpaceXと聞くと、ロケットの打ち上げや火星への挑戦を思い浮かべる人が多いだろう。ところが、最新の決算から見えてくるのは、日常の通信とAIを支える巨大インフラ企業としての姿だ。

ドイツの金融情報サイトAktiencheckが掲載した2026年10月20日付の記事によると、SpaceXの第3四半期、すなわち7～9月期の売上高は146億ドル。記事が示すアナリスト予想の128億ドルを18億ドル、約14％上回った。

純利益は44億ドルとなり、前年同期の10億5,000万ドルの赤字から黒字へ転換した。

成長の柱は二つある。衛星通信サービスのStarlinkと、AI事業だ。

ただし、両者の役割は同じではない。今回の数字を読み解くうえで重要なのは、「どちらの売上が大きいか」と「どちらが営業利益を生んでいるか」を分けることである。

Starlinkは1,360万人へ　通信サービスとして広がる存在感

Starlinkの売上高は前年同期比69％増の52億ドルとなった。9月30日時点の顧客数は1,360万人。元記事によれば、航空機でも約3,800機で利用できるようになっている。

ここで注目したいのは、衛星通信の利用場面が家庭のインターネット接続だけにとどまらないことだ。

地上の通信網を整備しにくい地域、移動する航空機、地上設備が被害を受けた場所。それぞれ事情は異なるが、「既存の通信網だけでは接続を確保しにくい」という共通点がある。

都市部で暮らしていると、通信サービスは料金や速度で比較しやすい。しかし、そもそも接続手段が限られる場所では、通信が使えること自体に大きな価値が生まれる。

今回の顧客数と売上の伸びは、Starlinkがその需要を取り込んでいることを示す数字といえる。

売上はAIが上回っても、営業利益はStarlinkが大きい

Starlinkの営業利益は約23億7,000万ドルで、前年同期からほぼ倍増した。

一方、AI事業の売上高は前年同期の8億1,300万ドルから75億6,000万ドルへ拡大した。約9.3倍という伸びであり、売上規模ではStarlinkを上回っている。

しかし、AI事業の営業利益は4億3,100万ドルだ。前年同期の17億ドルの営業赤字から改善したものの、Starlinkの営業利益とは大きな差がある。

元記事の数値から単純計算すると、営業利益率はStarlinkが約46％、AI事業が約6％となる。

つまり、今回の決算では、AIが売上を大きく押し上げる一方、Starlinkが厚い営業利益を生む構図が見えてくる。

もっとも、この差をそのまま両事業の将来的な優劣と考えるのは早い。投資の段階や費用構造が違うためだ。また、営業利益率が高くても、設備投資まで差し引いた現金収支が同じ割合で残るわけではない。

それでも、SpaceXを理解するうえで、Starlinkが顧客数の多いサービスであるだけでなく、利益を生む事業になっている点は見逃せない。

AIの急成長は「チャットボット人気」だけでは説明できない

AI事業の急拡大と聞いて、「Grokの利用がそれほど増えたのか」と感じる人もいるだろう。

しかし、元記事が紹介しているのは、消費者向けAIサービスとは異なる収益源だ。

SpaceXのAI部門は大規模なデータセンターを整備し、その一部をAnthropicなどのAI企業に貸し出しているという。ここでは、AIサービスそのものを提供するだけでなく、AIを動かすための計算能力を提供することが事業になる。

利用者から見えるのは、質問に答える画面や文章を生成する機能だ。その背後では、大量の計算処理を担う設備が必要になる。

このため、あるAI製品を自分の周囲で見かけないことと、その企業のAI関連売上が伸びることは矛盾しない。法人向けの計算基盤という、一般消費者から見えにくい市場があるためだ。

SpaceXの決算をロケットと衛星通信だけで捉えると、この変化を見落としてしまう。

SNSでは好決算の共有と、AI収益への素朴な疑問

今回の決算に関する海外の反応として、Redditの投資コミュニティ「r/wallstreetbets」では、売上の急増や黒字化を紹介する投稿が確認できた。

一方、そのコメント欄には、AI売上の急増に対して「Grok以外にもあるのか」という趣旨の疑問もあった。投稿者は、Grokを本格的な業務ツールとして語る人をあまり見かけないという、自身の印象を述べている。

これは企業業績を否定する証拠ではない。しかし、一般の利用者が知っているAI製品と、企業が実際に収益を得ている事業との間に認識のずれがあることを示す反応ではある。

今回の決算では、目に見えるAIサービスの人気だけでなく、データセンターや計算能力の提供にも目を向ける必要がある。

なお、ここで紹介したのは確認できた一部の投稿・コメントであり、SNS全体や日本の利用者の意見を代表するものではない。好意的な反応と否定的な反応の割合を判断できる調査でもない。

日本にとっては「宇宙企業の好決算」以上の意味がある

日本の読者にとって、Starlinkの価値を実感しやすい事例の一つが災害時の通信支援だ。

KDDIとSpaceXは2024年の能登半島地震で、避難所などへの支援としてStarlink 350台の無償提供を発表した。KDDIによると、同年1月7日に石川県庁舎へ搬入している。

また、KDDIはStarlinkを基地局と通信ネットワークを結ぶ回線にも活用した。地上の回線が被災したとき、衛星を経由する別の通信経路を確保する使い方である。

この実例を踏まえると、Starlinkの成長は、日本にとっても遠い海外企業の話だけではない。

通信は、家族の安否確認、支援情報の収集、仕事の継続など、多くの活動の前提になる。山間部や離島、災害によって孤立した地域では、地上の通信網を補う選択肢があることが重要だ。

ただし、衛星回線を用意すれば備えが完成するわけではない。端末を動かす電源、設置場所、現場で操作する人員まで含めて準備する必要がある。

日本で考えるべきなのは、Starlinkが既存の回線をすべて置き換えるかどうかよりも、通信を失わないための選択肢としてどう組み込むかだろう。

好決算の先で問われる、AI需要の持続力

今回の業績が好調でも、その伸びが将来まで続くと決まったわけではない。

元記事では、Deutsche Bank Researchのアナリスト、エディソン・ユー氏が、短期的な計算能力への需要や価格動向を評価する一方、2028年以降には不確実性があると指摘している。

AI向けの設備は、需要が強ければ大きな売上を生む。しかし、設備の増強には資金が必要であり、将来も十分な利用が続くかが重要になる。

今後の決算では、売上の伸びだけでなく、設備投資、営業利益、現金収支を併せて見ることが欠かせない。Starlinkについても、顧客数の増加が継続的な収益につながっているかが焦点になる。

今回の数字は、SpaceXの成長余地を示すと同時に、評価する際に見るべき項目が増えたことも意味している。

宇宙を目指す企業が、地上の「つながる」と「計算する」を支える

SpaceXの最新決算で印象的なのは、宇宙開発の象徴だった企業が、通信とAIの基盤を担う企業として存在感を強めていることだ。

Starlinkは、接続しにくい場所に通信を届ける。AI事業は、膨らむ計算需要に設備を提供する。それぞれ異なる事業だが、社会や企業が活動するための基盤を支えるという共通点がある。

日本からこの変化を見るとき、注目すべきなのは売上や株価だけではない。地域の通信環境や災害対応がどう変わるのか、重要なインフラをどのような組み合わせで確保するのかという問いにもつながる。

ロケットが宇宙へ向かう一方、その事業は地上の暮らしに深く入り込んでいる。今回の決算は、その変化を具体的な数字で示したものといえる。

出典・参考資料

1. Aktiencheck／DER AKTIONÄR（2026年10月20日）
   全社売上・純利益、Starlinkの顧客数と業績、AI部門の業績、データセンター貸し出し、アナリスト見解の出典。本文の利益率と予想超過率は掲載数値から計算。
   https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-SpaceX_uebertrifft_Umsatzerwartungen_deutlich_Starlink_bleibt_Wachstumstreiber-20186429

2. SpaceX Investor Relations「Q3 2026 Earnings」
   2026年10月20日の決算説明会公式ページ。決算資料と配信への案内を掲載。Q3 2026 Earnings
   https://ir.spacex.com/events/event-details/2026/Q3-2026-Earnings/default.aspx

3. Reddit「r/wallstreetbets」の決算関連スレッド
   決算を共有する投稿と、AI事業についてGrok以外の収益源を問うコメントの出典。反応は検索で確認できた範囲を要約したもので、投稿中の業績解釈を事実認定に用いたものではない。reddit.com
   https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/comments/1xb4gh6/spacex_reports_first_quarterly_profit_161_revenue/

4. KDDI「スペースXとKDDI、能登半島の避難所にStarlink 350台を無償提供」
   能登半島地震での端末提供と、基地局のバックホール回線への活用についての公式発表。KDDI ニュースルーム
   https://newsroom.kddi.com/news/detail/xkddistarlink_350.html