SpaceX는 "로켓 회사"에서 변했는가? Starlink 급성장과 AI 매출의 충격

매출 146억 달러――SpaceX의 성장을 지탱한 것은 무엇인가

SpaceX라고 하면 로켓 발사나 화성 도전을 떠올리는 사람이 많을 것이다. 그러나 최신 결산에서 드러나는 것은 일상의 통신과 AI를 지탱하는 거대한 인프라 기업으로서의 모습이다.

독일의 금융 정보 사이트 Aktiencheck가 게재한 2026년 10월 20일자 기사에 따르면, SpaceX의 3분기, 즉 7~9월기의 매출액은 146억 달러. 기사가 제시하는 애널리스트 예상치인 128억 달러를 18억 달러, 약 14% 초과했다.

순이익은 44억 달러로, 전년 동기의 10억 5천만 달러 적자에서 흑자로 전환했다.

성장의 기둥은 두 가지가 있다. 위성 통신 서비스인 Starlink와 AI 사업이다.

하지만, 두 역할은 동일하지 않다. 이번 수치를 해석하는 데 중요한 것은 "어느 쪽의 매출이 큰가"와 "어느 쪽이 영업 이익을 창출하고 있는가"를 구분하는 것이다.

Starlink는 1,360만 명으로 통신 서비스로서의 존재감을 확장

Starlink의 매출액은 전년 동기 대비 69% 증가한 52억 달러가 되었다. 9월 30일 시점의 고객 수는 1,360만 명. 원 기사에 따르면, 항공기에서도 약 3,800대에서 이용할 수 있게 되었다.

여기서 주목하고 싶은 것은 위성 통신의 이용 장면이 가정의 인터넷 연결에만 국한되지 않는다는 점이다.

지상의 통신망을 정비하기 어려운 지역, 이동하는 항공기, 지상 설비가 피해를 입은 장소. 각각의 사정은 다르지만, "기존의 통신망만으로는 연결을 확보하기 어렵다"는 공통점이 있다.

도시에서 생활하고 있으면, 통신 서비스는 요금이나 속도로 비교하기 쉽다. 하지만, 애초에 연결 수단이 제한된 장소에서는 통신이 가능한 것 자체에 큰 가치가 생긴다.

이번 고객 수와 매출의 성장은 Starlink가 그 수요를 흡수하고 있다는 것을 나타내는 수치라고 할 수 있다.

매출은 AI가 앞서도, 영업 이익은 Starlink가 크다

Starlink의 영업 이익은 약 23억 7천만 달러로, 전년 동기에서 거의 두 배로 증가했다.

한편, AI 사업의 매출액은 전년 동기의 8억 1,300만 달러에서 75억 6,000만 달러로 확대되었다. 약 9.3배라는 성장으로, 매출 규모에서는 Starlink를 앞서고 있다.

그러나, AI 사업의 영업 이익은 4억 3,100만 달러다. 전년 동기의 17억 달러 영업 적자에서 개선되었지만, Starlink의 영업 이익과는 큰 차이가 있다.

원 기사의 수치에서 단순 계산하면, 영업 이익률은 Starlink가 약 46%, AI 사업이 약 6%가 된다.

즉, 이번 결산에서는 AI가 매출을 크게 끌어올리는 한편, Starlink가 두터운 영업 이익을 창출하는 구도가 드러난다.

물론, 이 차이를 그대로 양 사업의 장래적인 우열로 생각하는 것은 이르다. 투자 단계나 비용 구조가 다르기 때문이다. 또한, 영업 이익률이 높아도, 설비 투자까지 차감한 현금 흐름이 같은 비율로 남는 것은 아니다.

그럼에도, SpaceX를 이해하는 데 있어, Starlink가 고객 수가 많은 서비스일 뿐만 아니라, 이익을 창출하는 사업이 되고 있다는 점은 놓칠 수 없다.

AI의 급성장은 "챗봇 인기"만으로 설명할 수 없다

AI 사업의 급확장 소식을 듣고, "Grok의 이용이 그렇게 늘었나"라고 느끼는 사람도 있을 것이다.

그러나, 원 기사가 소개하는 것은 소비자 대상 AI 서비스와는 다른 수익원이다.

SpaceX의 AI 부문은 대규모 데이터 센터를 정비하고, 그 일부를 Anthropic 등 AI 기업에 대여하고 있다고 한다. 여기서는 AI 서비스를 제공할 뿐만 아니라, AI를 구동하기 위한 계산 능력을 제공하는 것이 사업이 된다.

이용자에게 보이는 것은 질문에 답하는 화면이나 문장을 생성하는 기능이다. 그 뒤에는 대량의 계산 처리를 담당하는 설비가 필요하다.

이 때문에, 어떤 AI 제품을 주변에서 보지 못하는 것과 그 기업의 AI 관련 매출이 증가하는 것은 모순되지 않는다. 법인 대상의 계산 기반이라는, 일반 소비자에게 보이지 않는 시장이 있기 때문이다.

SpaceX의 결산을 로켓과 위성 통신만으로 이해하면, 이 변화를 놓칠 수 있다.

SNS에서는 호실적 공유와 AI 수익에 대한 소박한 의문

이번 결산에 관한 해외 반응으로, Reddit의 투자 커뮤니티 "r/wallstreetbets"에서는 매출의 급증이나 흑자 전환을 소개하는 게시물이 확인되었다.

한편, 그 댓글란에는 AI 매출의 급증에 대해 "Grok 외에도 있는가"라는 취지의 의문도 있었다. 게시자는 Grok을 본격적인 업무 도구로 이야기하는 사람을 거의 보지 못했다는 자신의 인상을 밝혔다.

이는 기업 실적을 부정하는 증거는 아니다. 그러나, 일반 사용자가 알고 있는 AI 제품과 기업이 실제로 수익을 얻고 있는 사업 간에 인식의 차이가 있다는 것을 보여주는 반응이다.

이번 결산에서는, 눈에 보이는 AI 서비스의 인기뿐만 아니라, 데이터 센터와 계산 능력의 제공에도 주목할 필요가 있다.

여기서 소개한 것은 확인할 수 있었던 일부 게시물·댓글이며, SNS 전체나 일본 사용자의 의견을 대표하는 것은 아니다. 호의적인 반응과 부정적인 반응의 비율을 판단할 수 있는 조사도 아니다.

일본에 있어서는 "우주 기업의 호실적" 이상의 의미가 있다

일본 독자에게 Starlink의 가치를 실감하기 쉬운 사례 중 하나가 재해 시의 통신 지원이다.

KDDI와 SpaceX는 2024년 노토 반도 지진에서 피난소 등에 대한 지원으로 Starlink 350대를 무상 제공하기로 발표했다. KDDI에 따르면, 같은 해 1월 7일에 이시카와 현청에 반입하고 있다.

또한, KDDI는 Starlink를 기지국과 통신 네트워크를 연결하는 회선에도 활용했다. 지상의 회선이 피해를 입었을 때, 위성을 경유하는 다른 통신 경로를 확보하는 사용 방법이다.

이 실례를 바탕으로 하면, Starlink의 성장은 일본에 있어서도 먼 해외 기업의 이야기만은 아니다.

통신은 가족의 안부 확인, 지원 정보 수집, 업무 지속 등 많은 활동의 전제가 된다. 산간부나 외딴섬, 재해로 고립된 지역에서는 지상의 통신망을 보완하는 선택지가 있는 것이 중요하다.

하지만, 위성 회선을 준비한다고 해서 대비가 완성되는 것은 아니다. 단말기를 작동시키는 전원, 설치 장소, 현장에서 조작할 인원까지 포함하여 준비할 필요가 있다.

일본에서 생각해야 할 것은, Starlink가 기존 회선을 모두 대체할 것인가보다도, 통신을 잃지 않기 위한 선택지로 어떻게 통합할 것인가이다.

호실적의 이후에 물어지는, AI 수요의 지속력

이번 실적이 호조라도, 그 성장이 장래까지 계속된다고 결정된 것은 아니다.

원 기사에서는 Deutsche Bank Research의 애널리스트, 에디슨 유 씨가, 단기적인 계산 능력에 대한 수요나 가격 동향을 평가하는 한편, 2028년 이후에는 불확실성이 있다고 지적하고 있다.

AI를 위한 설비는, 수요가 강하면 큰 매출을 낳는다. 그러나, 설비의 증강에는 자금이 필요하며, 장래에도 충분한 이용이 계속될지가 중요하다.

향후 결산에서는, 매출의 성장뿐만 아니라, 설비 투자, 영업 이익, 현금 흐름을 함께 보는 것이 필수적이다. Starlink에 대해서도, 고객 수의 증가가 지속적인 수익으로 이어지고 있는지가 초점이 된다.

이번 수치는, SpaceX의 성장 여지를 나타내는 동시에, 평가할 때 봐야 할 항목이 늘어난 것도 의미한다.

우주를 목표로 하는 기업이, 지상의 "연결"과 "계산"을 지탱한다

SpaceX의 최신 결산에서 인상적인 것은, 우주 개발의 상징이었던 기업이, 통신과 AI의 기반을 책임지는 기업으로서 존재감을 강화하고 있다는 것이다.

Starlink는 연결하기 어려운 장소에 통신을 전달한다. AI 사업은, 부풀어 오르는 계산 수요에 설비를 제공한다. 각각 다른 사업이지만, 사회와 기업이 활동하기 위한 기반을 지탱한다는 공통점이 있다.

일본에서 이 변화를 볼 때, 주목해야 할 것은 매출이나 주가만이 아니다. 지역의 통신 환경이나 재해 대응이 어떻게 변하는지, 중요한 인프라를 어떤 조합으로 확보할 것인가라는 질문으로도 이어진다.

로켓이 우주로 향하는 한편, 그 사업은 지상의 생활에 깊이 스며들고 있다. 이번 결산은, 그 변화를 구체적인 수치로 나타낸 것이라고 할 수 있다.

출처·참고 자료

1. Aktiencheck／DER AKTIONÄR（2026년 10월 20일）
   전사 매출·순이익, Starlink의 고객 수와 실적, AI 부문의 실적, 데이터 센터 대여, 애널리스트 견해의 출처. 본문의 이익률과 예상 초과율은 게재 수치에서 계산.
   https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-SpaceX_uebertrifft_Umsatzerwartungen_deutlich_Starlink_bleibt_Wachstumstreiber-20186429

2. SpaceX Investor Relations「Q3 2026 Earnings」
   2026년 10월 20일의 결산 설명회 공식 페이지. 결산 자료와 배포 안내를 게재.Q3 2026 Earnings
   https://ir.spacex.com/events/event-details/2026/Q3-2026-Earnings/default.aspx

3. Reddit「r/wallstreetbets」의 결산 관련 스레드
   결산을 공유하는 게시물과, AI 사업에 대해 Grok 외의 수익원을 묻는 댓글의 출처. 반응은 검색으로 확인할 수 있는 범위를 요약한 것이며, 게시물 중의 실적 해석을 사실 인정에 사용한 것은 아니다.reddit.com
   https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/comments/1xb4gh6/spacex_reports_first_quarterly_profit_161_revenue/

4. KDDI「스페이스X와 KDDI, 노토 반도의 피난소에 Starlink 350대를 무상 제공」
   노토 반도 지진에서의 단말기 제공과, 기지국의 백홀 회선으로의 활용에 대한 공식 발표.KDDI 뉴스룸
   https://newsroom.kddi.com/news/detail/xkddistarlink_350.html