SpaceX是否已经从“火箭公司”转变？Starlink的快速增长和AI销售的冲击

销售额146亿美元——支撑SpaceX增长的是什么

提到SpaceX，许多人会想到火箭发射和火星挑战。然而，从最新的财报中可以看出，它作为支撑日常通信和AI的巨大基础设施企业的形象。

根据德国金融信息网站Aktiencheck发布的2026年10月20日的文章，SpaceX第三季度，即7月至9月的销售额为146亿美元。文章中提到的分析师预测为128亿美元，超出18亿美元，约14%。

净利润为44亿美元，从去年同期的亏损10.5亿美元转为盈利。

增长的支柱有两个：卫星通信服务Starlink和AI业务。

然而，两者的角色并不相同。在解读此次数据时，重要的是区分“哪个销售额更大”和“哪个产生了营业利润”。

Starlink用户达1,360万——作为通信服务扩大存在感

Starlink的销售额同比增长69%，达到52亿美元。截至9月30日，客户数量为1,360万。根据原文报道，约3,800架飞机也可以使用。

值得注意的是，卫星通信的使用场景不仅限于家庭的互联网连接。

在难以建设地面通信网络的地区、移动的飞机、地面设备受损的地方，虽然情况各不相同，但有一个共同点，即“仅靠现有的通信网络难以确保连接”。

在城市生活中，通信服务可以通过价格和速度进行比较。然而，在连接手段有限的地方，能够使用通信本身就产生了巨大的价值。

此次客户数量和销售额的增长可以说是Starlink捕捉到这一需求的数字。

尽管AI的销售额超过，但营业利润Starlink更大

Starlink的营业利润约为23.7亿美元，几乎是去年同期的两倍。

另一方面，AI业务的销售额从去年同期的8.13亿美元扩大到75.6亿美元。增长约9.3倍，销售规模超过Starlink。

然而，AI业务的营业利润为4.31亿美元。虽然从去年同期的17亿美元营业亏损有所改善，但与Starlink的营业利润差距很大。

根据原文的简单计算，Starlink的营业利润率约为46%，AI业务约为6%。

也就是说，在此次财报中，虽然AI大幅提升了销售额，但Starlink产生了丰厚的营业利润。

不过，将这种差距直接视为两项业务未来的优劣为时尚早。因为投资阶段和成本结构不同。此外，即使营业利润率高，扣除设备投资后的现金流并不一定以相同比例保留。

即便如此，在理解SpaceX时，不仅要看到Starlink是一个拥有大量客户的服务，还要看到它是一个产生利润的业务。

AI的快速增长不能仅用“聊天机器人受欢迎”来解释

听到AI业务的快速扩张，有人可能会想，“Grok的使用量增加了这么多吗？”

然而，原文介绍的收入来源与面向消费者的AI服务不同。

SpaceX的AI部门正在建设大型数据中心，并将其中一部分租给Anthropic等AI公司。在这里，不仅提供AI服务本身，还提供运行AI所需的计算能力作为业务。

用户看到的是回答问题的界面或生成文本的功能。在其背后，需要承担大量计算处理的设备。

因此，在自己周围看不到某个AI产品，并不矛盾于该企业的AI相关销售额增长。因为存在一个一般消费者难以看到的企业计算基础市场。

如果仅从火箭和卫星通信来看SpaceX的财报，就会忽视这一变化。

在SNS上分享好财报和对AI收入的简单疑问

关于此次财报的海外反应，在Reddit的投资社区“r/wallstreetbets”上，可以看到介绍销售额急增和转为盈利的帖子。

另一方面，在评论区，有对AI销售额急增表示“除了Grok还有其他吗”的疑问。发帖者表达了自己几乎没见过有人将Grok作为正式业务工具谈论的印象。

这并不是否定企业业绩的证据。然而，这反映了一般用户所知的AI产品与企业实际获得收入的业务之间存在认知差距。

在此次财报中，不仅要关注可见的AI服务的受欢迎程度，还需关注数据中心和计算能力的提供。

需要注意的是，这里介绍的只是确认到的一部分帖子和评论，并不代表整个SNS或日本用户的意见，也不是判断正面和负面反应比例的调查。

对日本来说，这不仅仅是“太空企业的好财报”

对于日本读者来说，Starlink的价值容易感受到的一个例子是灾害时的通信支持。

KDDI和SpaceX在2024年能登半岛地震中宣布无偿提供350台Starlink用于避难所等支援。根据KDDI，已于同年1月7日运送至石川县政府大楼。

此外，KDDI还将Starlink用于连接基站和通信网络的线路。当地面线路受灾时，通过卫星确保另一条通信路径的使用方法。

基于这一实例，Starlink的增长不仅仅是海外企业的事情，对日本也有意义。

通信是确认家人安危、收集支援信息、继续工作的前提。在山区、离岛、因灾害孤立的地区，拥有补充地面通信网的选择是重要的。

然而，准备卫星线路并不意味着准备就绪。还需要包括驱动终端的电源、安装地点以及现场操作人员在内的准备。

在日本需要考虑的是，不是Starlink是否会完全取代现有线路，而是如何将其作为不失去通信的选择之一进行整合。

在好财报之后，AI需求的持续力受到质疑

即使此次业绩良好，也并不意味着这种增长会持续到未来。

原文中，德意志银行研究的分析师Edison Yu在评估短期计算能力需求和价格趋势的同时，指出2028年之后存在不确定性。

面向AI的设备，如果需求强劲，将带来巨大销售额。然而，设备的增强需要资金，未来是否能持续足够的使用至关重要。

在今后的财报中，不仅要看销售额的增长，还要结合设备投资、营业利润和现金流进行观察。对于Starlink来说，客户数量的增加是否能转化为持续的收益将成为焦点。

此次的数字不仅显示了SpaceX的增长潜力，也意味着在评估时需要关注的项目增加了。

致力于太空的企业，支撑地面的“连接”和“计算”

SpaceX最新的财报中令人印象深刻的是，这家曾是太空开发象征的企业，作为通信和AI基础的企业，存在感正在增强。

Starlink将通信送达难以连接的地方。AI业务为不断增长的计算需求提供设备。虽然是不同的业务，但它们都有支撑社会和企业活动的基础这一共同点。

从日本观察这一变化时，不仅要关注销售额和股价，还要关注地区通信环境和灾害应对如何变化，以及如何以何种组合确保重要的基础设施。

火箭向太空进发的同时，其业务已深入地面生活。此次的财报可以说是以具体数字展示了这一变化。

出处及参考资料

1. Aktiencheck／DER AKTIONÄR（2026年10月20日）
   全公司销售额、净利润、Starlink的客户数量和业绩、AI部门的业绩、数据中心出租、分析师见解的出处。本文的利润率和超出预期率是根据发布的数字计算的。
   https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-SpaceX_uebertrifft_Umsatzerwartungen_deutlich_Starlink_bleibt_Wachstumstreiber-20186429

2. SpaceX投资者关系“2026年第三季度收益”
   2026年10月20日的财报说明会官方页面。发布了财报资料和直播的指南。2026年第三季度收益
   https://ir.spacex.com/events/event-details/2026/Q3-2026-Earnings/default.aspx

3. Reddit“r/wallstreetbets”的财报相关帖子
   分享财报的帖子和关于AI业务除Grok以外收入来源的评论的出处。反应是通过搜索确认的范围内的总结，并未用于事实认定中的业绩解释。reddit.com
   https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/comments/1xb4gh6/spacex_reports_first_quarterly_profit_161_revenue/

4. KDDI“SpaceX与KDDI无偿提供350台Starlink给能登半岛的避难所”
   关于能登半岛地震中设备提供和基站回程线路利用的官方发布。KDDI新闻室
   https://newsroom.kddi.com/news/detail/xkddistarlink_350.html