Roupie indienne, clôture à son plus bas historique - Le jour où elle est devenue la monnaie la plus faible d'Asie : Droits de douane × Fuite de capitaux × Lutte de la RBI

1. Ce qui s'est passé : Premier "88", clôture également au plus bas historique

Le vendredi 29 août, la roupie a finalement atteint le niveau de 88 face au dollar américain. Après avoir été vendue jusqu'à 88,29 pendant la séance, elle a clôturé à 88,19 (en baisse de 61 paisa par rapport à la veille). La chute s'est concentrée juste après l'annonce des droits de douane supplémentaires des États-Unis (effectifs à 50 %) en fin de semaine, accélérée par la demande de dollars en fin de mois, la baisse des actions domestiques et les ventes des FII. L'indice du dollar a également légèrement augmenté, exacerbant les vents contraires. NDTV Profit

Détails du marché du jour

• Plage de négociation : Plus bas historique à 88,3075 → Léger rebond (intervention présumée de la RBI)

• Clôture : 88,1950 (environ -0,65 %), août marque une quatrième baisse mensuelle consécutive.  Reuters
  
  

2. Facteurs de la baisse : Tarifs, flux, demande de fin de mois, techniques

(1) Droits de douane américains "effectifs à 50 %"
Le 27 août, les États-Unis ont imposé des droits de douane supplémentaires sur l'Inde, affectant la rentabilité et le volume des exportations. L'impact est particulièrement fort sur les industries à forte intensité de main-d'œuvre comme le textile, le cuir, la chaussure et les crevettes. Les inquiétudes concernant le ralentissement des exportations vers les États-Unis ont incité à la vente de roupies. NDTV ProfitReuters

(2) Sorties de capitaux des FII et enchaînement de la baisse des actions
Depuis le début de l'année, les ventes nettes des FII ont augmenté, faisant de la roupie la monnaie la plus faible d'Asie (environ -3 % depuis le début de l'année). L'évitement du risque a détérioré l'offre et la demande de roupies. Reutersmint

(3) Demande de dollars de fin de mois et couverture des entreprises importatrices
La concentration des paiements pour les importations est un vent contraire constant. Cette fois, le déclenchement des stop-loss (au-delà de 87,60/88,00) a également contribué à accélérer la baisse. NDTV Profit

(4) Rupture technique
Avec le dépassement des 87,50, certains voient à court terme un objectif de 89 à 89,5. La "rupture de seuil" sur le marché peut facilement attirer davantage de flux. NDTV Profit

3. Où la RBI interviendra-t-elle ?—— "Contrôle de la volatilité" vs "Flexibilité"

Récemment, des ventes de dollars sur le marché NDF et au comptant ont été observées, et à la mi-août, une intervention d'au moins 5 milliards de dollars a été rapportée. Sous la nouvelle direction, la RBI semble s'orienter vers une acceptation de la flexibilité du marché tout en contrôlant les fluctuations excessives. Actuellement, elle pourrait intervenir de manière ponctuelle autour de "88,5", mais cela ne signifie pas nécessairement une défense complète pour inverser la tendance. Bloomberg.comReuters

4. Impact par secteur et sur les ménages

Contribution à l'exportation (relativement positive)

• Textile, chimie, services informatiques : amélioration de la compétitivité des prix, facteur de hausse des revenus en termes de commandes.

• La roupie est également à son plus bas historique par rapport au yuan chinois. Une amélioration relative de la compétitivité face à la Chine est également notée. Reuters

Sensibilité à l'importation (négative)

• Pétrole brut et gaz, semi-conducteurs et composants électroniques, matières premières pharmaceutiques : augmentation des coûts → répercussion sur les prix → pression sur la consommation.

• Aérien et logistique : vent contraire sur les coûts de carburant.

• Ménages : attention à l'inflation importée (biens durables, gadgets, coûts de restauration).

Marché

• Taux d'intérêt : si la dépréciation de la monnaie se répercute sur les prix, une tendance au resserrement pourrait apparaître / pression sur les subventions budgétaires.

• Actions : la préférence relative pour les actions défensives axées sur la demande intérieure et les exportations pourrait s'intensifier.

• Obligations : si les ventes nettes de capitaux étrangers se poursuivent, les taux d'intérêt à long terme pourraient augmenter.  Reuters
  
  

5. Réactions sur les réseaux sociaux (digest)

Suite à la chute du marché, sur X (anciennement Twitter), les hashtags "#USDINR" et "#Rupee" sont devenus tendance. Voici quelques réactions emblématiques (extraits en 25 mots ou moins).

• “BREAKING: Indian rupee falls past 88 per US Dollar, a new record low.” (@spectatorindex) X (anciennement Twitter)

• “Rupee hits record low of 88 against US dollar.” (@REDBOXINDIA) X (anciennement Twitter)

• “USDINR has hit a new historic low of 88.32 … next stop could just be at 90–91.” (@shaunkrish) X (anciennement Twitter)

• “While USDINR at 88 might seem scary … a strong rupee hurts our exports.” (@RegeWolf) X (anciennement Twitter)

Analyse

• Pessimistes : Craignent l'inflation et un rapprochement vers "90-91".

• Réalistes : Soulignent l'amélioration de la compétitivité des exportations, ce qui n'est pas nécessairement entièrement négatif.

• Politisation : Les questions de droits de douane et de monnaie deviennent des enjeux politiques, augmentant les publications émotionnelles.  X (anciennement Twitter)
  
  

6. Scénarios futurs : trois perspectives

Scénario A : Extinction des droits de douane + intervention de la RBI (base)

• Calme des gros titres, convergence dans une fourchette de 88,5 à 89.

• La détérioration des prix à l'importation reste limitée.

Scénario B : Prolongation des droits de douane + poursuite des sorties de capitaux (pessimiste)

• Vers 89-90. Réapparition de l'inflation à l'importation, pression sur les marges des entreprises.

• La RBI se limite au "contrôle de la volatilité", acceptant une dépréciation modérée en termes réels. Reuters

Scénario C : Révision des droits de douane + amélioration de l'environnement externe (optimiste)

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