Die deutsche Wirtschaft benötigt eine "Operation": Zölle, hohe Energiekosten und Regulierung — das dreifache Leid der deutschen Wirtschaft, Merz' Wette

„Schwäche der Konjunktur“ oder „Strukturkrise“ —— Die Bedeutung von Merz' Äußerungen

Der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz erklärte am 23. August, dass die wirtschaftliche Erholung „weitaus schwieriger als ursprünglich angenommen“ sei und räumte ein, dass die deutsche Wirtschaft nicht nur eine vorübergehende Konjunkturabschwächung, sondern eine „strukturelle Krise“ durchlaufe. Die Rede fand in Osnabrück, Niedersachsen, statt und zog mit ihrer selbstkritischen und tiefgehenden Ausdrucksweise Aufmerksamkeit auf sich.Bloomberg Law

Hintergrund: Negatives Wachstum im Q2, schwache Exporte und Investitionen, externes Umfeld

Die neuesten Statistiken zeigen, dass das reale BIP im zweiten Quartal 2025 (Q2) im Vergleich zum Vorquartal um 0,3 % nach unten korrigiert wurde. Die schleppende Exportentwicklung und die schwachen Investitionen (minus 1,4 %) belasteten die Wirtschaft. Die Nachfrage aus den USA brach aufgrund der zunehmenden Unsicherheit in Bezug auf Zölle ein, und es wird erwartet, dass eine Erholung „frühestens 2026“ zu erwarten ist.Reuters

Zusätzlich hat das Ende Juli erzielte EU-USA-Handelsabkommen zwar das „schlimmste Szenario“ vermieden, jedoch wurde ein Zollsatz von 15 % eingeführt, was weiterhin Gegenwind für die deutsche Exportindustrie bedeutet. Merz selbst äußerte, dass „bessere Bedingungen nicht erreicht wurden“ und dass dies „einen signifikanten Schlag für die deutsche Wirtschaft“ darstelle.Reuters

Politik: Steuersenkungen, Investitionsförderung und Bürokratieabbau

Die Regierung Merz plant, parallel Maßnahmen zur Wiederherstellung der Wettbewerbsfähigkeit zu ergreifen, wie Unternehmens- und Investitionssteuersenkungen, Senkung der Energiekosten und Abbau übermäßiger Regulierung. Wirtschaftsminister Reiche betonte angesichts des Rückgangs im Q2 die Notwendigkeit „mutiger Strukturreformen“, darunter Flexibilisierung der Arbeitszeiten, Senkung der Lohnnebenkosten, Steuererleichterungen, Senkung der Energiepreise und Abbau von Bürokratie.Reuters

Gleichzeitig ist es von großer Bedeutung, dass der Kanzler selbst die „strukturellen“ Herausforderungen (hohe Energiekosten, Verzögerungen bei der Digitalisierung, demografische Entwicklungen, Verschiebung der externen Nachfrage) anerkennt, die nicht allein durch den aktuellen Konjunkturzyklus erklärt werden können.Bloomberg Law

Kleine Rückenwinde: PMI und finanzielle Rahmenbedingungen

Der aktuelle PMI-Bericht für den privaten Sektor im August zeigt einen „leichten Anstieg mit Verbesserung der Neuaufträge im verarbeitenden Gewerbe“, was als positives Signal gewertet wird. Zudem wird erwartet, dass der Zinssenkungszyklus der Europäischen Zentralbank und eine expansive Fiskalpolitik die Konjunktur stützen könnten. Allerdings könnten „strukturelle Probleme“ und US-Zölle als Dämpfer wirken.Reuters

Reaktionen in den sozialen Medien: Erwartungen und Misstrauen, gespaltene Meinungen über Lösungen

Nach der Veröffentlichung der Nachrichten entfachte sich auf X (ehemals Twitter) eine lebhafte Diskussion, während die Posts der Medien verbreitet wurden. Ausgehend von Posts von Bloomberg und The Straits Times gab es sowohl Stimmen, die die „realistischere Einschätzung der Lage“ lobten, als auch solche, die „nicht nur Anerkennung, sondern auch sofortige Umsetzungspläne“ forderten.X (formerly Twitter)

Auf Reddit, im Subreddit r/europe, wurde die „Strukturkrise“ diskutiert, wobei sich die Meinungen in (1) die Priorisierung von Steuersenkungen und Regulierungsreformen, (2) eine vorsichtige Haltung gegenüber schmerzhaften Reformen, die auch Wohlfahrt und Renten betreffen, und (3) die Forderung nach einem Wandel weg von der autozentrierten Industrie aufspalteten. Insgesamt fielen vor allem pragmatische Kommentare auf, die „nicht nur Worte, sondern eine Neugestaltung von Systemen und Investitionen“ forderten.Reddit

Was entscheidend sein wird: Drei Kontrollpunkte

1. Neugestaltung der Kostenstruktur: Wird es gelingen, die Strompreise und die Lohnnebenkosten nachhaltig zu senken? Werden die quantitativen Effekte der Vereinfachung der Regulierung (Einsparungen in Höhe von mehreren zehn bis hundert Milliarden Euro pro Jahr für Unternehmen) sichtbar?Reuters

2. Fähigkeit zur Absorption externer Schocks: Kann die Kombination aus US-Zöllen, Reduzierung der Abhängigkeit von China und Umstrukturierung der Lieferketten die Schwankungen im Export verringern?Reuters

3. Umschichtung von Investitionen: Wird die Rückkehr privater Investitionen durch öffentliche Investitionen in Digitalisierung, Stromnetze, Verteidigung und Wohnungsbau angeregt? Wird die leichte Verbesserung des PMI in reale Investitionen münden?Reuters

Ausblick: Nach der ehrlichen Diagnose

Merz' Äußerung zur „Strukturkrise“ erschwert zwar die Lösungsfindung, hat jedoch den großen Effekt, die Grundlage für die Diskussion zu schaffen. Der Prüfstein wird sein, ob die kurzfristige Konjunkturstützung (monetäre Lockerung + Fiskalpolitik) und die mittelfristige Reform der Systeme (Steuern, Arbeit, Energie, Regulierung) „parallel“ vorangetrieben werden können. Die Umsetzung konkreter Maßnahmen —— insbesondere die Vereinfachung, Sichtbarmachung und Wirkungsmessung von Verwaltungsprozessen —— wird das Vertrauen von Markt und Wählern beeinflussen.Bloomberg LawReuters

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