比特币刷新历史高位！终于突破BTC11万美元：机构投资和监管顺风助力“数字黄金时代”

① 重新定义历史最高值的时刻

7月10日下午3点左右，主要交易所的BTC/USD板块突破了11.3万美元。InfoMoney报道：“尽管DXY呈上升趋势，比特币却逆势上涨”，并将这种势头称为“新的价格发现”。InfoMoney

② 24小时内5次重试——短期投资者卷入的价格波动

在前一天突破11.2万美元后，虽然经历了一次调整，但仅半天就刷新了高点。这次V字反弹导致约10亿美元的空头头寸被清算，市场陷入了强烈的空头挤压状态。MarketWatch报道：“创纪录的10.1亿美元清算诱发了强制回购。”MarketWatch

③ ETF资金作为“无底泵”

美国现货型ETF的累计流入自年初以来达510亿美元。特别是7月10日的11.8亿美元被称为“上市后第二大的吸收力”。如BlackRock IBIT单日流入7,759 BTC所象征，机构投资者的“开户→定期购买”循环正在逐步完成。MarketWatchCointelegraph

④ 企业资产负债表的比特币化

根据InfoMoney的报道，上市公司持有的比特币达到847,000 BTC，占已发行量的4%。MicroStrategy作为“财务战略”接近60万BTC。新面孔如GameStop和Trump Media也加入进来，而在巴西，Méliuz率先行动。InfoMoney

⑤ 监管清障：GENIUS Act的影响

6月通过的美国GENIUS Act为稳定币建立了联邦框架。Circle的IPO成功以及Robinhood收购Bitstamp、Stripe与Privy的整合等，加速了传统金融与加密行业的融合。许多人指出，这显著降低了“政策风险折扣”。InfoMoneyMarketWatch

⑥ 减半后的供应冲击

比特币的发行量已超过95%。21Shares分析称“交易所余额处于2018年以来的低水平”，并指出“钻石手”现象正在发展。历史上，供需紧张局面平均持续260天，目前许多专家认为正处于其初期阶段。InfoMoney

⑦ SNS的狂热──现场的声音

• @WEEX_Official“$BTC hits new ATH $111,999.7! Momentum meets Security. Are you in?”X (formerly Twitter)

• @philstockworld“即便在Tariff Tango期间也刷新纪录，这仅仅是‘市场巫术’吗？”X (formerly Twitter)

• @cryptonews“#Bitcoin ETF，过去5个月内第二大流入——Why Is Crypto Up Today?”X (formerly Twitter)

• @CoachGeorgeCRA“突破117K，1亿美元的空头被烧毁。TOTAL3时点达到2.56万亿美元。”X (formerly Twitter)

• @LefterisJP“美元计价的ATH是美元贬值的反映。以欧元计价尚未超过1月高点。”CoinDesk

这些帖子象征着“庆祝与警钟”交错的现状。

⑧ 特朗普政府作为“买入材料”

特朗普总统发布了一项行政命令，将加密资产指定为“战略储备”，并在SEC高层中任命了亲加密派。市场普遍认为，这意味着“国家层面的需求创造”出现了新的买家。MarketWatch

⑨ 美元贬值风险与跨资产比较

以欧元和黄金计价的比特币仍未达到历史最高水平。InfoMoney指出，“1 BTC=35盎司黄金”，低于峰值时的40盎司，并展开了“实际低估”的论点。InfoMoney

⑩ 期权市场——集中于120K行权价

同日，Delta 25看涨期权的成交量较前一周增加340%。交易者预计“到7月底达到12万美元”的概率为42%。根据Bloomberg的来源，市场整体的风险逆转处于27个月以来的高水平，显示出强烈的看涨倾向。InfoMoney

⑪ 个人投资者的“下一步”

“如何购买比特币ETF”的搜索趋势在美国较前一周增加180%，在巴西增加310%。按细分市场来看，Z世代的增长尤为显著。专家分析称，“从ETF到现货的‘毕业’人群将在两年后出现”。

⑫ 宏观环境：利率见顶与财政担忧

美国FOMC会议纪要暗示年内降息，但对巴西50%关税成为新的通胀因素。高盛在报告中指出，“双赤字问题对美元贬值的压力→BTC上涨因素”。

⑬ 风险因素：监管、黑客攻击与ETF集中

①监管悬而未决：欧盟的MiCAR附加法规，②SEC与多家交易所的诉讼，③多重签名管理不善导致的黑客攻击余波——这些都可能成为“黑天鹅”事件的种子。

⑭ 技术面：闪电网络普及与L2竞争

每日闪电网络支付达到70万笔，同比增长260%。然而，L2代币的TVL开始被以太坊系OP Stack超越，手续费竞争加剧。

⑮ 山寨币联动性的下降

在市场复苏阶段，常见的“BTC主导地位回归”现象显著。ETH接近3,000美元，但相对BTC仍然较弱。这也可以解读为“安全资产化”的反映。CoinDesk

⑯ 对日本市场的启示

以日元计价，1 BTC超过1770万日元，比2024年底增加38%。国内ETF解禁讨论也可能重新活跃。如果税制和会计处理标准化，企业需求可能突破新的壁垒。

⑰ 未来的情景

• 看涨：年内14万美元（Hashdex预测），明年初因减半效应达到16万美元。

• 中立：利率下降速度慢于预期，市场横盘整理。

• 看跌：政局风险（美巴关税问题）与监管加强同时爆发，调整至9万美元区间。

⑱ 总结与对投资者的建议

“ETF后的第二章”仍处于初期阶段。结构性买入压力持续存在，同时宏观、监管和黑客攻击的复合风险也在同步进行。对于长期持有者，建议采用美元成本平均法和自我管理钱包；对于短期投资者，建议使用带有Delta对冲的期权策略。过度杠杆可能会像“空头挤压”所示的那样瞬间蒸发资金。最后，要强调的是，资产形成的主角始终是个人的风险承受能力和学习意愿。