¿Lo próximo después de las GPU son las redes ópticas? Razones por las que las pequeñas acciones relacionadas con la IA en Noruega están atrayendo atención

Ha comenzado la búsqueda de los "ganadores invisibles" del boom de la IA

En el centro del boom de la IA generativa han estado empresas de GPU como NVIDIA, grandes compañías de la nube y fabricantes de equipos de semiconductores. La atención del mercado se ha centrado en "quién fabrica el chip de IA más potente" y "quién construye los grandes centros de datos".

Sin embargo, la esencia de la infraestructura de IA no se limita solo a los chips. Tanto para entrenar modelos de IA como para ofrecer servicios de inferencia en todo el mundo, es necesario que grandes volúmenes de datos se muevan de manera rápida y estable. Dentro de los centros de datos, entre centros de datos, redes metropolitanas, conexiones entre proveedores de nube y operadores de telecomunicaciones, todo esto es respaldado por la infraestructura de red basada en fibra óptica.

Un medio de inversión alemán ha destacado que "el próximo ganador de la IA vendrá de Noruega", refiriéndose precisamente a este ámbito. Aunque el artículo original no menciona nombres de empresas, la descripción de las actividades y cifras coincide con el reciente informe financiero de Smartoptics Group ASA, con sede en Oslo, Noruega. Esta empresa ofrece equipos de redes ópticas, transceptores ópticos, sistemas de línea abierta y soluciones relacionadas con DWDM.

Si el primer acto del mercado de la IA fue la inversión en "capacidad de cálculo", el segundo acto podría ser la inversión en "cómo transportar los datos". La razón por la que Smartoptics está ganando atención es precisamente porque sus productos están en el centro de esta tendencia.

¿Qué hace Smartoptics?

Smartoptics ofrece soluciones de redes ópticas para centros de datos, operadores de telecomunicaciones, empresas relacionadas con internet, redes corporativas y clientes gubernamentales. Aunque suene complicado, en esencia, es una empresa que maneja "equipos y software para transmitir eficientemente grandes volúmenes de datos a través de fibra óptica".

La característica distintiva de la empresa es su enfoque en el diseño de redes abiertas. La infraestructura de telecomunicaciones tradicional tiende a estar atada a equipos y sistemas de gestión de proveedores específicos. Una vez que se instala un equipo de telecomunicaciones a gran escala, a menudo es necesario seguir comprando productos del mismo fabricante cada vez que se expande o actualiza.

Smartoptics propone configuraciones de redes ópticas flexibles y rentables para clientes que desean evitar este tipo de dependencia de proveedores. Sus productos tienen cabida en situaciones donde la demanda de ancho de banda está aumentando rápidamente, como en la conexión entre centros de datos, redes metropolitanas, redes de telecomunicaciones regionales y conexiones para proveedores de nube.

En la era de la IA, esta flexibilidad se vuelve aún más importante. Las cargas de trabajo de IA requieren mover más datos y el ritmo de aumento del tráfico es más rápido que en los servicios web tradicionales. Las empresas y operadores de telecomunicaciones se ven obligados a expandir sus redes para ser "más grandes en capacidad", "más económicas" y "más rápidas en tiempo". El interés en empresas de redes ópticas abiertas como Smartoptics se debe a este cambio estructural.

El crecimiento acelerado mostrado en el informe del primer trimestre

El catalizador para la reevaluación de Smartoptics en el mercado fue su informe financiero del primer trimestre de 2026. Los ingresos de la empresa alcanzaron los 22.91 millones de dólares, un aumento del 59.6% en comparación con el mismo período del año anterior. El EBITDA fue de 2.676 millones de dólares, un incremento del 121.6% en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio operativo también creció significativamente, alcanzando 1.81 millones de dólares desde los 591,000 dólares del año anterior.

Lo que llama la atención es que no solo aumentaron los ingresos, sino que también mejoraron los márgenes de beneficio. El margen bruto subió al 48.2% desde el 47.3% del mismo período del año anterior, y el margen EBITDA mejoró al 11.7%. Excluyendo los costos temporales asociados con la reubicación de la producción, el margen EBITDA ajustado fue del 13.7%.

Por región, las Américas experimentaron un crecimiento significativo del 77.8%, alcanzando los 13.9 millones de dólares. EMEA también creció un 46.5% hasta los 7.8 millones de dólares, mostrando una fuerte demanda en Europa y América. APAC se mantuvo casi estable con 1.2 millones de dólares, pero la empresa misma explica que en esta región depende mucho de proyectos específicos.

Por área de negocio, Solutions creció un 73% hasta los 14.2 millones de dólares, Software & Services un 35% hasta los 3.4 millones de dólares, y Devices un 47% hasta los 5.3 millones de dólares, mostrando crecimiento en múltiples áreas. Esto sugiere que el crecimiento no depende de un solo proyecto, sino que se debe a la expansión de redes relacionadas con IA, conexiones entre centros de datos y el aumento de capacidad de los operadores de telecomunicaciones.

¿Por qué se relacionan la infraestructura de IA y las redes ópticas?

Cuando se habla de inversión en IA, muchos piensan en GPU, servidores, energía y sistemas de enfriamiento. Sin embargo, lo que finalmente afecta el rendimiento de la IA no son solo los recursos de cálculo en sí. También es crucial cuán rápido, estable y con baja latencia se pueden mover los datos.

El entrenamiento de modelos de IA a gran escala a menudo involucra múltiples centros de datos y entornos en la nube. En los servicios de inferencia, también se necesita conexión con el borde y puntos regionales para procesar cerca del usuario. A medida que se popularicen la generación de video, IA de voz, análisis en tiempo real y aplicaciones industriales de IA, el volumen de datos que fluye a través de la red aumentará aún más.

Por lo tanto, los objetivos de inversión en infraestructura de IA se están ampliando desde GPU a servidores, equipos de energía, enfriamiento, construcción de centros de datos y redes ópticas. Las conexiones entre centros de datos y la tecnología DWDM que maneja Smartoptics son tecnologías para expandir este "camino de datos".

Smartoptics también ha identificado la expansión de la capacidad de red impulsada por IA y el aumento de actividades de conexión entre centros de datos como factores de crecimiento en el primer trimestre de 2026. En comentarios del CEO, se explica que las empresas hiperescalables y los clientes de la nube están invirtiendo para soportar las cargas de trabajo de aprendizaje e inferencia de IA, y que los operadores de telecomunicaciones tradicionales están expandiendo sus redes metropolitanas y regionales para manejar el aumento del tráfico asociado.

En resumen, Smartoptics no está creando aplicaciones de IA ni fabricando chips de IA. Sin embargo, es una empresa de infraestructura que se beneficia del aumento de la demanda de datos generada por la IA.

En las redes sociales, se destaca como una "acción de infraestructura de IA de pequeña capitalización"

El interés en Smartoptics también está creciendo en las redes sociales. Especialmente en X, se pueden encontrar publicaciones de inversores individuales que ven a la empresa como una "constructora de autopistas de datos para la infraestructura de IA".

La perspectiva optimista es generalmente compartida. En primer lugar, el punto de que la tasa de crecimiento de la empresa está acelerándose. El aumento del 59.6% en ingresos del primer trimestre de 2026 no es simplemente una recuperación temporal, sino que refleja un cambio estructural en la inversión en infraestructura de IA y la demanda de redes ópticas.

En segundo lugar, la posibilidad de que Smartoptics pueda participar directa o indirectamente en el ciclo de inversión de capital masivo de grandes empresas de nube y telecomunicaciones. En X, hay publicaciones que sugieren que, aunque no está claro quién será el ganador de las aplicaciones de IA, el flujo continuo de datos a través de la fibra óptica no cambiará. Esto se acerca a la idea de invertir en infraestructura más fundamental en lugar de en la competencia de aplicaciones individuales de IA.

En tercer lugar, el hecho de que la empresa aún no es una gran capitalización y es una empresa relativamente poco destacada en el mercado nórdico también estimula la imaginación de los inversores. No es una acción de IA ya conocida en todo el mundo, sino una acción "por descubrir" que podría no haber sido completamente valorada por el mercado.

Sin embargo, no se debe ver la reacción en las redes sociales como completamente optimista. Dado que es una acción de pequeña capitalización, los riesgos como la liquidez, la volatilidad del precio de las acciones, la dependencia de proyectos específicos, la cadena de suministro, el tipo de cambio y el entorno competitivo son significativos. Cuanto más fuerte sea el tema relacionado con la IA, más probable es que el precio de las acciones se mueva impulsado por expectativas. El entusiasmo en las redes sociales es un indicador de alto interés, pero no es una base para decisiones de inversión por sí solo.

El punto de evaluación no es solo el "crecimiento de ingresos"

Al evaluar Smartoptics, es importante no centrarse solo en la tasa de crecimiento de los ingresos. Para que el mercado lo valore como una acción relacionada con la IA, es necesario confirmar al menos tres puntos.

El primero es si el crecimiento continuará. Las cifras del primer trimestre son muy fuertes, pero la demanda de equipos de redes ópticas puede depender del momento de los proyectos. Si se concentran grandes proyectos, puede parecer un crecimiento rápido, pero si las fechas de entrega se retrasan, las cifras trimestrales pueden fluctuar. La empresa misma explica que en APAC depende mucho de proyectos específicos, y los inversores deben ver las fluctuaciones trimestrales con calma.

El segundo es si la mejora en los márgenes de beneficio continuará. En este informe financiero, el EBITDA creció más que los ingresos, mostrando la escalabilidad del negocio. Si la proporción de gastos de ventas y administración se mantiene baja en relación con el aumento de ingresos, el margen de beneficio podría mejorar aún más. Sin embargo, si aumentan las inversiones en desarrollo de productos, aumento de personal, respuesta a la cadena de suministro y expansión regional, podría haber una presión a corto plazo sobre los márgenes de beneficio.

El tercero es la ventaja competitiva. En el mercado de redes ópticas, también existen grandes fabricantes de equipos de telecomunicaciones y fabricantes de componentes ópticos. Para que Smartoptics gane, debe mantener sus fortalezas en arquitectura abierta, eficiencia de costos, facilidad de implementación, gestión de software y soporte al cliente, mientras avanza en su despliegue a grandes clientes.

La empresa se ha fijado el objetivo de aumentar su participación de mercado de 2 a 3 veces en el mercado relacionado entre 2026 y 2030. También apunta a un margen de beneficio operativo del 13 al 16%. Este es un objetivo bastante ambicioso, y si se logra, la valoración cambiará significativamente. Sin embargo, los objetivos son solo objetivos, y los resultados dependerán de los pedidos, entregas, entorno competitivo y la economía macro en el futuro.

Más que una "acción de IA", una empresa "necesaria para la IA"

Llamar a Smartoptics una "acción de IA" podría ser un poco engañoso. La empresa no está desarrollando modelos de IA ni ofreciendo servicios de IA generativa. Más bien, es más preciso verla como una empresa de infraestructura de telecomunicaciones cuya necesidad aumenta con la proliferación de la IA.

Esta diferencia es importante. En el mundo de las aplicaciones y software de IA, los ganadores pueden cambiar significativamente. Un servicio puede crecer rápidamente, pero seis meses después, otro servicio podría tomar su lugar en el mercado. Sin embargo, independientemente de qué servicio de IA gane, la dirección de un aumento en el volumen de datos es menos probable que cambie.

En ese sentido, las redes ópticas son la "infraestructura común" del boom de la IA. Independientemente de quién domine las aplicaciones de IA, los centros de datos, la nube, los operadores de telecomunicaciones y las redes corporativas se verán obligados a aumentar su capacidad. La perspectiva optimista sobre Smartoptics se basa en esta naturaleza de infraestructura común.

Por supuesto, el hecho de ser una infraestructura común no garantiza automáticamente el éxito. Hay muchos desafíos prácticos, como la competencia de precios con grandes empresas, la rapidez de la actualización tecnológica, el costo de adquisición de clientes, la gestión de inventarios y la adquisición de materiales. Sin embargo, el informe financiero del primer trimestre de 2026 muestra que la empresa no es solo una acción temática, sino que está acompañada de un crecimiento real en sus resultados.

Conclusión: La expansión de la infraestructura de IA vista en una pequeña acción nórdica

La narrativa de la inversión en IA ya no puede contarse solo con semiconductores. Para construir centros de datos se necesita energía, enfriamiento, terreno y una red para transportar grandes volúmenes de datos.

Smartoptics es una empresa que se sitúa en el ámbito de "transportar datos". Las cifras del primer trimestre de 2026, con un aumento del 59.6% en ingresos y un aumento del 121.6% en EBITDA, sugieren que la empresa podría estar comenzando a aprovechar la ola de inversión en infraestructura de IA.

No es sorprendente que en las redes sociales se vea a la empresa como un "ganador oculto de la infraestructura de IA". Aunque no tiene el brillo de los grandes nombres como los fabricantes de GPU o las grandes empresas de la nube, hay un número creciente de inversores que creen que hay espacio para reevaluarla como una empresa que respalda la distribución de datos en la era de la IA.

Sin embargo, como objetivo de inversión, es una acción de crecimiento de pequeña capitalización, y si las expectativas se adelantan, el precio de las acciones puede fluctuar significativamente. Lo que se debe observar en el futuro es si el alto crecimiento continuará en los próximos trimestres, si la estrategia de grandes clientes se traduce en pedidos reales, si se avanza en la mejora de los márgenes de beneficio y si la demanda relacionada con la IA se convierte en una base de crecimiento a mediano plazo y no solo en un viento de cola temporal.

El verdadero ganador del boom de la IA no siempre está en los lugares más visibles. Mientras los datos sigan moviéndose por todo el mundo, también se iluminarán las empresas que crean esos caminos. Smartoptics es una de esas empresas nórdicas donde esa luz está comenzando a brillar.

Fuente URL

Artículo "El próximo ganador de la IA vendrá de Noruega" distribuido por DER AKTIONÄR en aktiencheck.de. Punto de partida del texto sobre la pequeña empresa noruega de redes ópticas, con un aumento de ventas del 60% en el primer trimestre y un aumento del EBITDA del 120%.
https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-naechste_KI_Gewinner_kommt_aus_Norwegen-19763359

Comunicado oficial de Smartoptics: Resultados financieros del primer trimestre de 2026. Ventas de 22.9 millones de dólares, un aumento del 59.6% en comparación con el mismo período del año anterior, confirmación de la expansión de la red impulsada por IA y la demanda de conexión entre centros de datos.
https://smartoptics.com/cision-post/smartoptics-group-asa-smop-q1-2026-financial-results/