Les entreprises britanniques secouées par une vague de hausses d'impôts : L'incertitude affecte progressivement la livre et l'emploi - Arrêt de JLR et perspectives de hausse d'impôts, un double vent contraire

Le vent froid de la "veille budgétaire" souffle sur l'économie britannique——Le ralentissement du PMI et les "prévisions de hausses d'impôts" assombrissent le moral des entreprises

Les entreprises britanniques ont ralenti davantage en septembre. Le PMI composite flash publié par S&P Global est tombé à 51,0 (août : 53,5). Bien qu'il soit toujours au-dessus du seuil de 50 qui sépare l'expansion de la contraction, le rythme de croissance a visiblement ralenti. Le secteur des services a atteint 51,9, son plus bas niveau en deux mois, tandis que le secteur manufacturier a chuté à 46,2, son plus bas niveau depuis avril, avec une tendance continue à la baisse de l'emploi. L'optimisme des entreprises pour l'avenir a plongé à son plus bas niveau depuis juin. En toile de fond, les prévisions de hausses d'impôts dans le budget que le chancelier Reeves présentera en novembre pèsent lourdement, rendant les décisions d'investissement et d'embauche plus prudentes.Reuters

Ce qui a exacerbé la douleur du secteur manufacturier, c'est l'arrêt de production de Jaguar Land Rover (JLR) dû à une cyberattaque. Le plus grand constructeur automobile britannique a annoncé une prolongation de l'arrêt jusqu'à fin septembre, impactant une large chaîne d'approvisionnement. Ce choc se reflète également dans le ressenti sur le terrain du PMI.Reuters

Pourquoi le ralentissement ?

• Les contraintes budgétaires et les attentes budgétaires divergentes : En vue du budget d'automne prévu pour le 26 novembre, le respect des objectifs budgétaires laisse entrevoir la possibilité de hausses d'impôts, refroidissant le moral des entreprises.Reuters

• Les coûts élevés : Le poids des salaires et des charges fiscales persiste, et la Banque d'Angleterre (BoE) a maintenu son taux directeur à 4 % lors de sa réunion de septembre. La perception d'un taux d'intérêt élevé freine le financement et l'investissement en capital.Banque d'Angleterre

• Chocs individuels : La prolongation de l'arrêt de JLR a eu des répercussions sur l'automobile et les composants, pesant sur le PMI manufacturier.Reuters

Comment le marché a-t-il réagi ?

En réaction à la faiblesse des données flash, la livre s'est légèrement affaiblie. Bien que reflétant le ralentissement de la croissance, la position de la BoE face à une inflation persistante a limité les attentes immédiates de baisse des taux.FXStreet

Voix des groupes et experts (résumé)

• CBI (Confédération de l'industrie britannique) : Ils ont exprimé des préoccupations selon lesquelles les hausses d'impôts sur les entreprises pourraient aller à l'encontre des objectifs de croissance, appelant à une réforme fiscale stratégique plutôt qu'à une augmentation fiscale facile.Reuters

• Situation actuelle de la charge fiscale des entreprises : La part de la charge fiscale des entreprises pour l'année 24/25 est de 30,5 %, la plus élevée de ce siècle, ce qui rend les prévisions de hausses d'impôts un fardeau psychologique.CBI

Réactions sur les réseaux sociaux (tendances)

• Investisseurs et traders : Suite au ralentissement du PMI, la livre s'est affaiblie et l'idée que "bien que dans la zone d'expansion, elle est presque stable" s'est répandue. À court terme, certains posts ont discuté de l'anticipation d'une baisse des taux.FXStreet

• Dirigeants et acteurs de l'industrie : Sur X (anciennement Twitter) et LinkedIn, **"Si les impôts augmentent, les investissements seront reportés"** est une opinion dominante. Cependant, des propositions constructives telles que "Investissements publics à long terme et réformes réglementaires simultanées"** ont également été partagées. Reuters UK a publié un article à ce sujet, stimulant le débat.X (anciennement Twitter)
  (Note : Ce qui précède est un résumé des tons majoritaires sur les réseaux sociaux, avec des posts individuels utilisés comme exemples typiques)

Quel est le prochain point de basculement ?

1. Budget du 26 novembre : Le traitement de l'impôt sur les sociétés, des NICs (charges patronales) et des allégements fiscaux sur les investissements influencera les plans des entreprises.Reuters

2. Position de la BoE : Tiraillement entre ralentissement de la croissance et inflation. L'affaiblissement de l'emploi s'étendra-t-il, et dans quelle mesure les indicateurs de prix se stabiliseront-ils seront des points focaux.PMI SP Global

3. Redémarrage de JLR : La possibilité de redémarrage début octobre déterminera si le PMI manufacturier a atteint son point bas.Reuters

Implications pour les entreprises (conseils pratiques)

• "Connexion par étapes des investissements" : Pour les grands investissements, augmenter les commandes par étapes et la réversibilité, afin de pouvoir ajuster en fonction des changements dans les gros titres fiscaux et de taux d'intérêt.

• Gestion des couvertures et de la trésorerie : Pour se préparer aux fluctuations de la livre, diversifier la période de couverture des taux de change et des taux d'intérêt. Augmenter le fonds de roulement en révisant la rotation des stocks et les conditions de recouvrement.

• Révision des plans d'emploi : Éviter la fixation des coûts et se concentrer sur la **conversion en coûts variables (mélange de sous-traitance et d'externalisation)** et la requalification des compétences.

• Visibilité du dialogue politique : Proposer des mesures de neutralité fiscale et de promotion des investissements via des données, par l'intermédiaire d'organisations sectorielles (CBI/BCC, etc.)..Reuters
  
  

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